El interés devengado es un concepto esencial en finanzas que, aunque pueda sonar técnico, es muy sencillo de entender. Imagina que tienes dinero en una cuenta de ahorro. Aunque no lo retires, ese dinero va generando interés con el tiempo. El interés devengado es precisamente esa cantidad de dinero que ya se ha ganado, o acumulado, pero que aún no se ha cobrado. En otras palabras, es el interés que se ha ido sumando hasta una fecha específica, pero que no se ha hecho efectivo en la cuenta de quien lo genera.
Este concepto aplica tanto en cuentas de ahorro como en préstamos, donde el interés devengado es el costo que se acumula día a día, aunque el pago de esos intereses solo ocurra en momentos definidos. En el contexto de los bonos, estos productos de inversión devengan interés de forma periódica. El interés devengado entre pagos regulares es parte del valor del bono si se vende antes de la fecha de vencimiento.
Tipos de Interés: Devengado vs. Pagado
Existen dos momentos clave para el interés: el devengado y el pagado. El interés devengado, como explicamos, se refiere a lo que se ha acumulado en el tiempo, pero que aún no se ha cobrado. Por otro lado, el interés pagado es el que efectivamente ya ha sido transferido o retirado de la cuenta.
Un ejemplo sencillo es un préstamo hipotecario. Supón que tienes un préstamo en el que pagas intereses cada seis meses. Durante esos seis meses, el interés devengado se acumula día a día, aunque no se paga hasta la fecha acordada. Cuando llega el momento del pago, todo el interés devengado hasta entonces se convierte en interés pagado.
Entendiendo los Bonos y su Terminología
Los bonos más comunes son aquéllos que obligan al emisor a realizar pagos, llamados cupones, durante el periodo de vigencia del bono, y a repagar su valor nominal al vencimiento. Los bonos y las obligaciones son documentos que refieren el compromiso o constituyen una promesa escrita de pago de una cantidad de dinero establecida, conocida como valor de redención, o en una fecha determinada, conocida como fecha de redención.
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Entre los términos clave para comprender los bonos se encuentran:
- Valor Nominal del Bono: También llamado valor nominal o denominación del bono, es el monto principal de la deuda. Es lo que el inversionista le prestó a la corporación emisora de bonos. Generalmente es un múltiplo de $100.00 pesos mexicanos o $1000.00 pesos mexicanos.
- Tasa de Cupón del Bono: También conocida como tasa de bono o tasa nominal, es la tasa de interés nominal pagada sobre el valor nominal del bono. La tasa de cupón es fija durante la vida del bono. Lo más común es que los intereses se calculen semestralmente y se paguen al final de cada sexenio.
- Tasa del Mercado de Bonos: Es la tasa nominal de interés predominante en el mercado de bonos abiertos. Esta tasa fluctúa en función de las condiciones económicas y financieras.
- Precio de Canje del Bono: También denominado valor de rescate o valor de vencimiento, es el monto que el emisor del bono pagará al tenedor del bono al vencimiento del bono. El precio de canje normalmente es igual al valor nominal del bono, en cuyo caso se dice que el bono es “redimible a la par”.
- Fecha de Vencimiento del Bono: También conocida como fecha de canje o fecha de vencimiento, es el día en que se pagará el precio de canje al tenedor del bono (junto con el pago final de intereses), extinguiendo así la deuda.
- Fecha de Venta del Bono: Es la fecha en que un bono se negocia activamente y se vende a otro inversionista a través del mercado de bonos.
Los bonos y obligaciones del Estado son valores que se emiten con un tipo de interés nominal anual -cupón- que se paga una vez al año, aunque el primer cupón de cada emisión a veces se percibe antes o después de que haya transcurrido exactamente un año.
El Interés Devengado en la Compraventa de Bonos (Cupón Corrido)
Si nosotros compramos una de estas obligaciones, por ejemplo, el 15 de septiembre del año 01, se habrán devengado los intereses desde el último pago (30.06.01) hasta hoy. En caso de que un bono u obligación sea adquirido en una fecha que no coincide con la del pago de los intereses, es decir, que se ubica entre dos fechas de pago, lo que procede hacer para calcular el precio de compra, es usar la tasa de interés del comprador.
La regulación contable de los intereses devengados por los títulos, tanto los que se devengan durante la posesión de los mismos, como los que lo hacen antes de la compra (cupón corrido), vienen en la Norma 9 de Registro y Valoración del Plan General Contable. Es decir, si compramos activos financieros, y en el momento de la compra ya existen intereses devengados y no vencidos, debemos separar en el activo dos cuentas: una de ellas indicará el valor del título comprado y otra estos intereses o cupón corrido.
Un ejemplo que ilustra este punto es comprar un manzano que ya tiene pequeñas manzanas. Del precio pagado, debemos separar cuánto corresponde al árbol y cuánto a las manzanas. De manera similar, al comprar un bono con cupón corrido, parte del precio pagado corresponde a los intereses ya devengados que el comprador adquiere. Al llegar el momento del cobro del cupón, debemos considerar como ingreso solo la parte que se ha devengado durante el período de posesión del nuevo dueño, y la parte correspondiente al cupón corrido se resta del valor del título.
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Cómo se Calcula el Interés Devengado
El cálculo del interés devengado dependerá del tipo de interés aplicable. Aunque en el ámbito de los bonos se suele trabajar con la capitalización de intereses, es útil entender las bases.
Interés Simple
En el caso del interés simple, el interés devengado se calcula solo sobre el monto principal (el capital inicial), sin añadir el interés generado en períodos anteriores. Por ejemplo, supón que inviertes $1,000 con una tasa de interés anual del 5% durante seis meses. El interés devengado en este periodo sería de $25. La fórmula del interés simple es más sencilla; sin embargo, no tiene en cuenta los intereses acumulados de un periodo a otro, por lo cual en el mundo de las finanzas muchas veces no resulta práctico.
Interés Compuesto
El interés compuesto se calcula sobre el monto total acumulado (capital inicial más el interés acumulado), lo que genera un crecimiento exponencial. Para calcular el capital final lo que haremos es multiplicar el capital inicial por uno más los intereses, elevado al número de periodos. Si volvemos al ejemplo de $1,000 con una tasa del 5% anual compuesto cada seis meses, el interés devengado sería ligeramente mayor ($25.31) debido al efecto de la composición. El dinero, en este caso, tiene un efecto multiplicador porque los intereses producen nuevos intereses, y la tasa de interés se aplica sobre un capital que va cambiando.
Importancia del Interés Devengado en la Vida Financiera y Contabilidad
El interés devengado es esencial para entender cómo crece una inversión o una deuda con el tiempo, ayudando a visualizar la acumulación real. En el caso de inversiones, permite saber cuánto se ha ganado en un período específico, y para préstamos, ayuda a anticipar el monto de intereses a pagar.
En contabilidad, el interés devengado se registra como un ingreso o gasto, dependiendo del tipo de operación. Aunque aún no se haya pagado ni recibido, se contabiliza porque refleja el valor acumulado real hasta la fecha de corte en los estados financieros. Por ejemplo, una empresa que presta dinero tendrá un ingreso de interés devengado en su balance, aunque el dinero aún no esté disponible. Del lado contrario, una empresa que recibe un préstamo mostrará el interés devengado como un pasivo, indicando la cantidad acumulada que debe pagar.
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Ejemplos Comunes del Interés Devengado en la Vida Diaria
El interés devengado aparece en situaciones financieras comunes:
- Cuentas de ahorro: Las instituciones financieras calculan los intereses acumulados en cuentas de ahorro, aunque el cliente solo vea el pago en intervalos específicos. Cada mes se acumula interés devengado.
- Préstamos personales e hipotecas: Cada día se devenga interés sobre el saldo pendiente, lo que incrementa el monto total a pagar. La cantidad devengada se suma al saldo, pero solo se paga cuando llega la fecha establecida en el contrato.
- Bonos: Estos productos de inversión devengan interés de forma periódica. El interés devengado entre pagos regulares es parte del valor del bono si se vende antes de la fecha de vencimiento.
Saber reconocer el interés devengado en estos productos financieros es clave para una mejor planificación y control de nuestros recursos financieros.
Cálculo del Precio de un Bono y su Relación con el Interés Devengado
La fecha de emisión del bono es la fecha en que se emite y está disponible para su compra por los acreedores. Los intereses devengan a partir de esta fecha. En la fecha de emisión del bono, la tasa de mercado determina la tasa de cupón, por lo que estas dos tasas son idénticas. En consecuencia, el precio del bono es igual a su valor nominal. Después de que se emite el bono, los intereses comienzan a devengarse sobre él, y la tasa de mercado comienza a fluctuar en función de las condiciones del mercado. Esto cambia el precio del bono.
El precio de mercado de un bono en su fecha de venta es el valor presente de todos los flujos de efectivo futuros. Para el comprador de bonos, esta es una combinación de los pagos de anualidad de cupones restantes más el precio de canje al vencimiento. El precio de un bono fluctúa con la tasa de mercado a lo largo del tiempo. Si el bono se vende por un precio superior a su valor nominal, la diferencia se conoce como prima de bonos. Si el bono se vende por un precio inferior a su valor nominal, la diferencia se conoce como descuento de bonos. El monto de la prima o descuento excluye cualquier interés devengado sobre el bono.
Independientemente de la fecha de venta, para determinar el precio de cualquier bono se utiliza una fórmula específica. Para determinar el precio de venta del bono, es fundamental conocer el monto del pago semestral de intereses al tenedor del bono. Debido a que el bono paga intereses semestralmente, dos días del año se definen como las fechas de pago de intereses. Para determinar el precio de venta de un bono en estos dos días, debe utilizar las fórmulas para el valor presente de una anualidad ordinaria. En una fecha de pago de intereses, no hay intereses devengados, por lo que siempre tiene un valor de cero. Sin embargo, cuando el bono se vende en una fecha que no sea una fecha de pago de intereses, se deben considerar los intereses devengados.
Uso de Calculadoras Financieras para el Interés Devengado de Bonos
La función BOND en la calculadora BAII Plus simplifica enormemente los cálculos del precio de los bonos, particularmente cuando el bono se vende en una fecha que no sea una fecha de pago de intereses. Esta hoja de cálculo tiene nueve líneas, por las que se desplaza usando las flechas. Las primeras siete líneas se consideran las líneas de entrada de datos, mientras que las dos últimas son las líneas de salida.
Entre los campos clave a introducir se encuentran:
- SDT: La fecha de venta.
- CPN: La tasa nominal de cupón (sin el signo de porcentaje).
- RDT: La fecha de canje o fecha de vencimiento.
- RV: El valor de redención o precio de redención expresado como porcentaje del valor nominal, comúnmente 100 para redención a la par.
- YLD: La tasa nominal de mercado para los bonos en el momento de la venta.
Las salidas relevantes son:
- PRI: Es el precio de mercado del bono. Se calcula al presionar el botón CPT.
- IA: Es el interés devengado del bono. Esta salida se calcula automáticamente. Si estás en una fecha de pago de intereses, tiene un valor de cero. Si estás entre pagos, la salida es un porcentaje del precio de redención, y necesita ser convertido a un valor monetario.
Si te interesa el precio en efectivo del bono, debes sumar los valores asociados a las salidas PRI y AI. Es decir, siempre sumar las salidas de las ventanas PRI y AI para llegar al precio de venta (precio en efectivo) del bono.
Beneficios y Riesgos del Interés Devengado
El interés devengado tiene tanto ventajas como posibles inconvenientes que es útil tener en cuenta para optimizar la planificación financiera:
Beneficios:
- Planificación Financiera: Conocer el interés devengado permite anticipar los ingresos o pagos futuros, proporcionando una visión más clara de la situación financiera.
- Valor real de las inversiones: Para los inversores, el interés devengado muestra el crecimiento acumulado de una inversión antes de que el pago sea efectivo. Esto es útil al decidir si reinvertir o retirar el dinero.
Riesgos:
- Aumento del endeudamiento: En créditos o préstamos, el interés devengado no pagado se suma al capital adeudado, lo cual puede aumentar la deuda total si no se gestiona bien.
- Impacto en el flujo de efectivo: Aunque el interés devengado incrementa los pasivos o activos en los estados financieros, aún no es efectivo en caja, lo que podría dar una visión incompleta de la liquidez real.
Consejos Finales para Manejar el Interés Devengado
Para gestionar bien el interés devengado, es importante revisar los términos de cuentas de ahorro, préstamos y otros productos financieros, entendiendo la periodicidad de los pagos y cómo afectan el flujo de caja.