Todos sabemos que la devaluación de una moneda es indeseable, pero no siempre entendemos cómo funciona, cómo se genera y cuáles son las repercusiones sociales directas que tiene. La devaluación de la moneda es un fenómeno que afecta a todos los ciudadanos. Por esa razón, es importante estar preparado para enfrentar los retos y eventualidades que surgen de forma imprevista y que impactan en el poder adquisitivo, ahorros y más.
Como bien sabemos, las monedas y billetes no tienen un valor por sí mismos, sino que son una representación de la riqueza que tiene un país. De acuerdo con la Doctora en Economía, Alicia Girón: "La moneda es una medida de valor que posibilita con mayor facilidad el intercambio". Así pues, la moneda sustituye un valor real, pero no vale por sí misma. Cuando se impacta el valor de una moneda se relaciona con diversos elementos tanto internos como externos.
Diferenciando Devaluación y Depreciación
Aunque suelen usarse como sinónimos, devaluación y depreciación no son lo mismo. Los movimientos de la tasa de cambio se denominan de una manera específica dependiendo del tipo de política cambiaria que adopte el país.
- Un aumento del precio de la divisa se llama devaluación de la moneda local si tiene lugar bajo un régimen de cambio fijo. La devaluación es el ajuste a la pérdida de valor de una moneda ante otras. Se conoce como devaluación a aquella situación en la que una moneda vale menos que antes. La devaluación es la disminución del valor de una moneda en relación con otras. Además, la devaluación es una intervención voluntaria.
- Un aumento del precio de la divisa se llama depreciación de la moneda si ocurre bajo un sistema de tipo de cambio flotante o flexible (como el colombiano, donde no hay un valor fijo para la divisa). Mientras que la depreciación sucede cuando el valor de la moneda disminuye por las fuerzas del mercado. En países como México, donde el tipo de cambio es flexible, lo más común es enfrentar episodios de depreciación. Este concepto por lo general, se confunde con la depreciación que es un concepto ligado a la variación en el tipo de cambio que genera una pérdida de valor de la divisa. La depreciación ocurre por sí sola.
Por su parte, una disminución en el precio de la divisa se llama revaluación de la moneda en un régimen de tipo de cambio fijo, y apreciación de la moneda en uno de tasa flotante o flexible (como la colombiana).
Causas de la Depreciación y Devaluación Monetaria
La devaluación de moneda puede ser causada por diferentes factores económicos, financieros y políticos. Diversos factores llegan a intervenir en la devaluación de la moneda, a continuación mencionamos las causas más comunes:
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- Inflación: La devaluación es uno de los efectos externos de la inflación. Cuando los precios en un país aumentan por arriba de los precios de la mayoría de los países con los que se tiene un intercambio comercial, se hace necesario ajustar el valor de su moneda.
- Aumento en la cantidad de dinero que circula sin incremento en la riqueza del país: Este factor puede erosionar el valor de la moneda local.
- Déficit en la balanza comercial o de pagos: Un déficit comercial en la balanza de pagos indica que un país importa más de lo que exporta, lo que genera una mayor demanda de divisas extranjeras y una presión a la baja sobre la moneda local.
- Desconfianza en la economía local o en la estabilidad del país: La incertidumbre e inestabilidad nacional pueden ahuyentar a los inversionistas.
- Salida de capital extranjero o fuga de inversionistas: Alude a la salida rápida de dinero de un país por razones económicas, lo que reduce la oferta de moneda local en los mercados internacionales y su valor. El Banco de México (Banxico) atribuye la fuga de capitales a factores como: a) dudas de la solvencia económica de algunos países, en especial los que ostentan deuda denominada en moneda extranjera; b) el impacto de la caída en los precios de las materias primas, especialmente del petróleo crudo y c) un aletargamiento de la economía global.
- Alta demanda de divisas: Situación que se da cuando hay una alta demanda de monedas extranjeras, como el dólar.
- Cambios en la política monetaria de otros países: Un factor igualmente relevante es la normalización de la política monetaria estadunidense, cristalizada en un incremento de la tasa de interés de fondos federales.
- Factores coyunturales y geopolíticos: Tales como las elecciones en Estados Unidos. Para Banxico (2015), las depreciaciones reflejan una aversión al riesgo y una mayor volatilidad de los mercados financieros, principalmente en países como China, Brasil y Rusia.
Cabe destacar que la devaluación se puede producir por una o varias de las causas previamente mencionadas.
Efectos de la Depreciación y Devaluación Monetaria
El impacto de una devaluación puede variar según las circunstancias económicas específicas de cada país y las medidas que se tomen para abordar la situación. La devaluación de la moneda es un fenómeno que, si bien tiene muchas consecuencias negativas, también tiene efectos positivos.
Efectos Negativos
- Aumento de los precios internos (inflación): Una de las consecuencias inmediatas es el aumento de los precios internos.
- Pérdida de poder adquisitivo: Cuando el valor de la moneda baja, la población pierde poder de compra. El menor poder adquisitivo afecta a inversionistas y personas que han acumulado ahorros, ya que su capital pierde valor.
- Impacto negativo en los salarios: Los salarios también sufren los efectos negativos que implica la depreciación de la moneda.
- Impacto en inversiones locales: La devaluación de la moneda impacta directamente en el valor real de tus inversiones, resultando en una pérdida de valor real de los rendimientos. Los activos locales pueden perder competitividad, especialmente si dependen de insumos importados o están expuestos a inflación.
- Mayor riesgo cambiario: Para un inversionista, entender este impacto es fundamental.
Efectos Positivos
¿Existe un lado positivo en una devaluación? Por extraño que parezca, no todo es negativo en una devaluación. La devaluación de la moneda también tiene un impacto positivo en algunos sectores económicos.
- Mejora de la competitividad de las exportaciones: La devaluación de la moneda puede ser positiva para las exportaciones ya que al disminuir el valor de la moneda local en comparación con el dólar, los países del exterior pueden adquirir un mayor volumen de bienes y mercancía. Dado que la moneda nacional tiene menor valor se pueden propiciar las exportaciones: los países extranjeros tienden a preferir el comercio con países cuya moneda está devaluada. Si se aprovecha el aumento en las exportaciones, puede resultar beneficioso para el país.
- Mayor demanda de productos nacionales: Al disminuir el valor de la moneda, importar es más costoso, por lo tanto, las personas prefieren consumir productos nacionales. Al devaluar una moneda se frenan las importaciones, pues los productos extranjeros dejan de ser baratos y se hacen más atractivas las compras de productos nacionales por los extranjeros, ya que nuestros productos se abaratan para ellos.
Estudio de Caso: La Depreciación del Peso Mexicano (2014-2017)
En países como México, donde el tipo de cambio es flexible, es común enfrentar episodios de depreciación. El fenómeno de depreciación despertó una particular preocupación entre los agentes económicos, principalmente gobierno mexicano y empresarios.
De enero de 2014 a diciembre de 2015, el tipo de cambio peso-dólar estadunidense (MXN-USD) pasó de un promedio mensual de 13.36 MXN a 17.21 MXN por dólar, lo que equivale a una depreciación del 28.8 por ciento. A lo largo de 2016, el dólar alcanzó cotizaciones por arriba de los 20 y a inicios de 2017, tras el aumento del 20 por ciento en el precio de los combustibles, rebasó los 21 MXN por dólar. No obstante, después de alcanzar los 21.9 MXN por dólar el 20 de enero de 2017, comenzó una tendencia a la baja.
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El promedio del tipo de cambio nominal MXN-USD pasó de 13.30 MXN en enero de 2014 a 20.26 MXN al primer trimestre de 2017. La mayor volatilidad se da en el año 2016, principalmente en la segunda mitad.
Volatilidad del Tipo de Cambio MXN-USD (2014-2017)
| Periodo | Promedio Mensual (MXN/USD) | Rango de Volatilidad (MXN) |
|---|---|---|
| Enero 2014 | 13.30 | N/A |
| 2014 (promedio) | ~13.36 (hasta Dic. 2015) | 1.94 |
| 2015 | 17.21 (Dic.) | 2.82 |
| 2016 | >20 (picos) | 3.87 |
| 1er Trimestre 2017 | 20.26 (promedio) | 3.20 |
| 20 Enero 2017 (pico) | 21.9 | N/A |
En su informe anual de 2015, el Banco de México (Banxico) explica que la depreciación del peso ha sido consecuencia de choques externos. Súmese a ello una desaceleración de la economía china y la de la economía estadunidense en 2016. Una vez más, Banxico (2015) reaccionó ante la tendencia alcista en la tasa de interés de la Reserva Federal, pues intentó, al mismo tiempo, detener la súbita y profunda depreciación del MXN. Ergo, la tasa de interés de referencia en México se movió de un nivel del 3 por ciento, considerado históricamente bajo, para iniciar una escalada en diciembre de 2015 comenzando con un 3.25 por ciento, y aumentando progresivamente hasta un 7.25 por ciento en diciembre de 2017.
Cómo Afrontar la Depreciación Monetaria
La devaluación de la moneda es un fenómeno que afecta a todos los ciudadanos. Existen algunas recomendaciones que puedes aplicar para hacerle frente a la devaluación de la moneda.
Para Inversionistas
La devaluación y depreciación del tipo de cambio puede impactar directamente el valor real de tus inversiones. “Si la moneda local vale menos, esto se refleja directamente en la asignación y en los rendimientos. Por eso es relevante tener un portafolio diversificado”.
Si estás comenzando a invertir es común tomar decisiones apresuradas que pueden afectar el rendimiento de tus inversiones. Errores comunes incluyen:
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- Depender únicamente del peso aumenta tu exposición al riesgo cambiario.
- Los movimientos del tipo de cambio pueden generar incertidumbre y decisiones apresuradas.
- Tener inversiones en un solo sector, activo o mercado limita tu capacidad de adaptación.
- La devaluación suele venir acompañada de inflación, lo que reduce el valor real de tus ganancias.
- Mover tu dinero a activos considerados seguros sin un análisis previo puede ser contraproducente.
- Pensar solo en el corto plazo aumenta la exposición a la volatilidad.
- Tomar decisiones sin entender el contexto económico incrementa el riesgo.
Para mitigar estos riesgos, se recomienda:
- Diversifica tu portafolio de inversión: Evita concentrar tu capital en una sola moneda, activo o mercado.
- Incorpora activos ligados a monedas fuertes: Cuando una moneda pierde valor los activos internacionales se vuelven más atractivos, ya que están vinculados a economías o divisas más fuertes.
- Prioriza inversiones en sectores resilientes.
- Adopta una estrategia de largo plazo.
- Mantente informado y ajusta tu estrategia: Haz que tu estrategia de inversión evolucione junto con el mercado.
Para el Público General
¿Cómo hacer frente a una devaluación? Es importante considerar estas recomendaciones:
- Cuida tus bienes: Evita vender tus inmuebles o artículos de valor frente a una devaluación, es preferible tener un patrimonio tangible que ahorros en moneda circulante.
- Modera tus gastos: Evita gastar innecesariamente. Recorta aquellos que no sean imprescindibles, reserva tu capital para cosas realmente importantes.
- Trata de consumir productos nacionales.
- Ahorra: Es conveniente reservar una parte de nuestro dinero para posibles emergencias o imprevistos. Si existiera una devaluación, el ahorro anticipado te permitirá vivir esos momentos de crisis con mayor desahogo.
- Ahorra en dólares o moneda extranjera: En un contexto en dónde la moneda se ha devaluado y el dinero pierde valor, es recomendable ahorrar en moneda extranjera o dólares para evitar perder tu capital. Sin embargo, si ya tienes ahorros acumulados en moneda nacional, considera cambiarlos a dólares en la banca tradicional o en entidades que te ofrezcan un tipo de cambio preferencial para asegurar tus finanzas.