En momentos de incertidumbre económica como la actual, hay conceptos que se cuelan a diario en nuestros hogares: PIB, inflación, impacto de los tipos de interés, euríbor, etc. Pero a veces es difícil saber qué papel cumplen exactamente en la economía y cómo se relacionan entre sí. Por ejemplo, ¿tiene impacto la tan temida inflación sobre el PIB? Sí, más de lo que pensamos. El análisis macro reúne otras muchas variables y las relaciones entre ellas.
No sólo los inversionistas extranjeros necesitan estar informados sobre los datos macroeconómicos, sino que estos indicadores pueden servir como guía para una toma de decisiones fundamentada a empresarios, inversionistas e incluso ciudadanos de a pie nacionales. Asimilar los comportamientos de los distintos agentes económicos y sus interrelaciones a una cifra permite valorar la realidad de forma más objetiva y comparar el estado de la economía nacional con el de otras.
¿Qué es el Producto Interior Bruto (PIB)?
El Producto Interior Bruto (PIB) es la medida estándar del valor agregado creado mediante la producción de bienes y servicios en un país durante un periodo determinado (normalmente un año). Es el valor de la producción de bienes y servicios en un país durante un año. Este indicador también mide los ingresos obtenidos de dicha producción, o la cantidad total gastada en bienes y servicios (menos las importaciones).
El PIB está considerado el indicador individual más importante para medir la actividad económica, según la OCDE. Así, cuando el PIB aumenta, se dice que la economía está creciendo y, por el contrario, cuando se contrae, se dice que la economía se está desacelerando. Se valora en base a una moneda, por lo que al comparar los PIB de diferentes países habrá que homogeneizar la moneda.
PIB Nominal vs. PIB Real: El Impacto de los Precios
Para entender bien el PIB y el impacto que tiene la inflación en este indicador, hay que diferenciar entre dos tipos de PIB: el nominal y el real. El PIB nominal expresa el valor de la producción de los bienes y servicios, teniendo en cuenta el nivel de precios existente en cada momento, mientras que el PIB real se calcula a precios constantes.
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Podemos encontrar el PIB nominal, que está calculado con los precios de ese año, o el PIB real, calculado tomando un año como base y teniendo en cuenta la evolución de los precios desde esa fecha (deflactar un valor). Por tanto, el cálculo del PIB nominal se ve directamente impactado por la evolución de la inflación. En entornos de elevada inflación, el incremento de los precios puede llegar a dar lugar a un crecimiento del PIB nominal, aunque la producción se mantenga estable, lo que puede resultar engañoso, ya que se produce por un aumento de los precios y no porque la economía esté creciendo en realidad.
El Deflactor del PIB: Una Medida más Precisa
Por eso, se tiende a eliminar el efecto de los precios y se utiliza lo que se denomina deflactor del PIB. El deflactor del PIB sirve para calcular la diferencia entre el PIB nominal y real, eliminando los efectos de la inflación. Además, su cálculo es más completo que el del IPC porque se incluyen todos los productos de los bienes y servicios que se han producido en el país a lo largo del año, y no solo los de una cesta de productos (como en el caso del IPC).
No obstante, por este mismo motivo, su cálculo es más lento y complicado. El deflactor del PIB se utiliza, entre otras cuestiones, para saber los motivos reales por los que una economía está creciendo o decreciendo, al haber eliminado el efecto de los precios. Y es que, por ejemplo, normalmente en contextos de alta inflación y subidas de tipos de interés, el consumo tiende a ralentizarse dado el descenso de poder adquisitivo y el endurecimiento de las condiciones de financiación.
La Inflación: Definición e Impacto
La inflación es el aumento sostenido y generalizado de los precios de bienes y servicios de una economía en un periodo determinado. Es la tasa de crecimiento de los precios de los bienes de una economía. Se trata de un valor estimado y se calcula tomando una serie de bienes y servicios de referencia.
Una inflación controlada permite mantener el poder adquisitivo de los individuos, al mismo tiempo que incentiva la producción de bienes. Es importante si una economía no controla la inflación porque provoca inseguridad en los precios y, por tanto, en las inversiones extranjeras. Para facilitar el análisis, la inflación se divide en dos categorías: subyacente y no subyacente.
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El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) y el Índice de Precios de Consumo (IPC)
El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) es la forma en que se mide la inflación en México. En este país, la inflación se mide a partir del cambio en los precios de una canasta de 299 bienes y servicios genéricos que representan el consumo de las familias mexicanas e integran el INPC.
De manera similar, el Índice de Precios de Consumo (IPC) marca la evolución de un conjunto de precios de los bienes y servicios que afectan a cada consumidor. No deja de ser una medida estadística de carácter mensual y que analiza el coste de la vida con la variación en términos porcentuales de determinados productos. El Banco Central Europeo (BCE) suele establecer que el IPC se mueva en torno al 2%, un nivel que se considera saludable para la evolución económica de cualquier país. A modo de ejemplo, la inflación general se situó en el 3,5% en octubre de 2023 en España. El Índice de Precios de Consumo (IPC) aumentó un 0,3% en octubre de 2023 en relación al mes anterior y mantuvo sin cambios su tasa interanual en el 3,5%, debido a que el encarecimiento de la electricidad y del gas se vio compensado por el abaratamiento de los carburantes y por una subida menos intensa en los precios de los alimentos respecto a la experimentada un año antes, según los datos definitivos publicados por el Instituto Nacional de Estadística (INE).
La Política Monetaria y el Control de la Inflación
El control de la inflación es un objetivo prioritario para los bancos centrales. Por ejemplo, el artículo 28 de la Constitución Política de los Estados Unidos Mexicanos establece que el objetivo prioritario del Banco de México es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda, es decir, controlar la inflación. Desde enero de 2008 Banxico adoptó el régimen de objetivos de inflación.
Así, el Banco Central tiene como meta para el mediano plazo que la inflación se ubique en 3% con un rango de variabilidad de +/-1% y expresa su postura de política monetaria mediante una tasa de interés de referencia. Es la tasa a la que presta el Banco Central a los bancos comerciales. Cuando el Banco de México aumenta la tasa, su postura es más restrictiva.
Es el precio al que los bancos conceden préstamos a la economía en general, influenciando así el coste de financiación para empresas y consumidores.
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La Relevancia de los Indicadores Macroeconómicos
Los indicadores macroeconómicos son estadísticas económicas que se liberan periódicamente por agencias gubernamentales y organizaciones privadas. Se expresan, por lo general, como una comparación con los datos de producción obtenidos del trimestre o el año anterior. Hay que tener en cuenta, a la hora de utilizar este dato, que no siempre la cifra revela la realidad que parece reflejarse tras una primera interpretación.
Es importante, por tanto, conocer la problemática internacional, así como poder comprender y elaborar análisis de coyuntura económica para poder tomar las decisiones teniendo en cuenta las circunstancias de su entorno. Por eso, es necesario disponer de herramientas y un conocimiento amplio de las bases de datos para la realización de dicho análisis macroeconómico. Los bancos centrales ofrecen información muy valiosa y actualizada.
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