Las tasas de inflación en el mundo ya han regresado a niveles más estables, después de la ola alcista de precios que se experimentó en 2022. La desaceleración de la inflación es un fenómeno que no sólo está ocurriendo en México, sino en varios países cuyos bancos centrales, al igual que el Banco de México (Banxico), han incrementado sus tasas de interés para enfriar la economía. Durante el 2022, casi todos los países enfrentaron una alza en sus tasas de inflación debido a las secuelas de la pandemia de covid-19 y el inicio de la guerra entre Rusia y Ucrania. Sin embargo, no todas las naciones tuvieron el mismo efecto e impacto.
Las principales economías del mundo van camino de un "aterrizaje suave", pero la inflación aún no ha sido derrotada del todo, advirtió el director de un grupo de bancos centrales, justo cuando los responsables de política monetaria debaten las ventajas de recortar las tasas de interés, que están en máximos de varias décadas. La inflación mundial se ha reducido a menos de la mitad en el último año y algunos bancos centrales ya están moderando sus políticas restrictivas con la esperanza de poder preservar el crecimiento y mantener en marcha sus economías tras los impactos consecutivos de la pandemia y el repunte de la inflación.
"Parece que vamos camino de un aterrizaje suave", dijo Agustín Carstens, director general del Banco de Pagos Internacionales, en un discurso en Fráncfort. "El descenso de la inflación ha tenido un costo notablemente reducido para la economía real". Sin embargo, algunos indicadores recientes sobre la inflación subyacente a ambos lados del Atlántico han hecho temer que el crecimiento de los precios sea más persistente de lo que sugieren algunas de las expectativas más benignas existentes. "Sin embargo, un aterrizaje suave no está garantizado. El trabajo de los bancos centrales no ha terminado. Aunque la inflación es más baja, sigue estando por encima de los objetivos de los bancos centrales.
Entre los mayores bancos centrales del mundo, el Banco Central Europeo podría ser el primero en tomar medidas en junio, seguido pronto por la Reserva Federal estadounidense en junio o julio, y el Banco de Inglaterra quizá en agosto, según las expectativas actuales del mercado.
Panorama Inflacionario en Latinoamérica
Entre las economías más grandes del mundo, principalmente Estados Unidos y los países de la Unión Europea, ya registran tasas de inflación significativamente más bajas en comparación con el año pasado y cercanas a sus metas establecidas por los bancos centrales. Mientras que las dos economías más grandes de Latinoamérica, Brasil y México, tuvieron en abril una inflación levemente por encima de lo que esperaba el mercado, Argentina, dueña del tercer Producto Interno Bruto (PIB) de la región, se consolida como el país más inflacionario del mundo. Mientras tanto, Venezuela, que hasta hace poco ocupaba el lugar que hoy tiene Argentina, ha logrado perforar los tres dígitos de inflación interanual. Además, Costa Rica sigue teniendo deflación y varios países ecualizan su tasa de política monetaria para llevar sus índices de precios dentro de las metas establecidas por los respectivos bancos centrales de la región.
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Bloomberg Línea ordenó a los países de la región a partir de la inflación que acumularon entre enero y abril de 2024, es decir, tomando en cuenta cuánto subieron los precios entre diciembre de 2023 y abril de este año.
Inflación Acumulada en el Primer Cuatrimestre de 2024 (Enero-Abril)
- Argentina: Acumuló una inflación del 65% entre enero y abril. Si bien el país viene logrando una desaceleración en términos mensuales, el número continúa siendo extremadamente alto. En tanto, la inflación interanual es del 287,9%.
- Venezuela: Según los números del Banco Central de Venezuela, el país terminó el primer cuatrimestre con un acumulado de 10.9 por ciento.
- Colombia: Entre enero y abril de 2024 acumuló una inflación de 3.34 por ciento. En términos interanuales, la inflación de Colombia se ubica en 7.16 por ciento.
- Uruguay: Acumuló entre enero y abril una inflación de 2.84 por ciento. El valor interanual es de 3.68 por ciento.
- Paraguay: El quinto país que más inflación acumuló en Latinoamérica durante el primer cuatrimestre de 2024 fue Paraguay: sumó un 2.8 por ciento. En términos interanuales, la inflación de Paraguay se ubica en 4 por ciento.
- Chile: Los precios en Chile subieron 2.2 por ciento en la sumatoria de enero, febrero, marzo y abril. En términos interanuales, la inflación chilena se sitúa en 4 por ciento.
- Nicaragua: Tuvo una inflación acumulada de 1.96 por ciento en el primer cuatrimestre. La interanual llegó a 5.43 por ciento.
- Brasil: En la principal economía de Latinoamérica, Brasil, los precios subieron 1.8 por ciento entre enero y abril. En términos interanuales, el alza es de 3.69 por ciento.
- Ecuador: La inflación acumulada a abril es de 1.79 por ciento, mientras que la interanual es de 2.75 por ciento.
- Honduras: Acumuló 1.69 por ciento de inflación entre enero y abril. En tanto, entre abril 2023 y abril 2024 la inflación hondureña fue de 4.84 por ciento.
- Perú: El relevamiento de precios más difundido es el de Lima Metropolitana, del cual se desprende una inflación de 1.54 por ciento en el primer cuatrimestre. ¿El dato interanual en Perú? 2.42 por ciento.
- México: El país con el segundo PIB más importante de América Latina, México, acumuló 1.48 por ciento de inflación en el primer cuatrimestre de 2024.
Factores que Influyen en la Inflación
Cuando se mide la inflación debemos tomar en cuenta dos factores: la magnitud en el movimiento de los precios y su velocidad, recordemos que, económicamente hablando una inflación baja y estable será positiva para una nación, de tal manera que se evitará postergar el consumo, se generarán flujos monetarios y, a su vez, se tendrá un equilibrio que no deje de lado el ahorro e inversión.
En el primer trimestre de 2022 observamos el inicio de un conflicto entre Rusia y Ucrania, mismo que generó suspensiones en cadenas importantes de suministro, ya que Ucrania es uno de los mayores exportadores de granos como maíz, trigo, aceite de girasol, así como hierro y productos intermedios. Estas dos naciones tienen algo en común: cerca del 40% de sus exportaciones van directamente a la Unión Europea, situación que ha puesto en aprietos a la región, desencadenando una subida de precios en producción y de la energía.
En términos de política monetaria, los países utilizan la tasa de interés para enfriar o calentar la economía a través de cambios en la tasa de interés de referencia. En este sentido, entre mayor sea la tasa de interés, los hogares optarán por frenar el consumo e invertir sus recursos en diversos instrumentos que les brinden este rendimiento, disminuyendo su liquidez. El aumento en las tasas de interés no busca detener los choques de precios, sino el efecto posterior, así como anclar las expectativas inflacionarias.
Casos Particulares de Alta Inflación en 2022
Sin embargo, hay varias naciones que, antes de la pandemia, ya enfrentaban tanto una alta inflación como una crisis económica que hizo disparar los precios de sus canastas básicas.
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- Venezuela: Tras años de hiperinflación ocasionados por el régimen de Nicolás Maduro, los precios en Venezuela han ido a la baja tras abandonar de facto el bólivar para depender principalmente de los dólares estadunidenses para las transacciones cotidianas.
- Argentina: El país sudamericano roza el 100% de inflación, esto tras darse a conocer el último dato de diciembre de 2022, llegando a 94.8%. Los factores internacionales como el desorden macroeconómico del país han provocado que el país tenga su mayor cifra desde 1991, cuando se aplicaron medidas como la "ley de convertibilidad" -que fijaba el valor del peso argentino igual al del dólar- y la privatización de empresas.
El Rol de las Políticas Monetarias
Cuando la economía está en un evento de recesión, la respuesta natural es aplicar una política expansiva para incentivar que la economía se reactive. Podemos observarlo con la respuesta de la Reserva Federal en marzo 2020, cuando la pandemia estaba en su punto más crítico, que consistió en disminuir la tasa de interés casi a cero. Sin embargo, en el caso de la estanflación si se toma esta medida se reactiva el empleo, pero eso genera una presión adicional a la inflación (como sucedió en Estados Unidos en los años 70s), por lo que, si las empresas y las personas salen a consumir más, los precios incrementarán (a mayor demanda mayor precio). Aparentemente no nos encontramos realmente en un periodo de estanflación.
Lo mismo podemos pensar que está pasando debido al COVID, los consumidores no pudieron gastar sus recursos como normalmente lo hacían en los últimos dos años, cambiando sus tendencias de consumo al comercio electrónico, y en particular a ciertos bienes y servicios. Esto provocó que las cadenas de suministro globales se saturaran y se dispararan los costos de transporte.
Situación Actual Según el FMI (Octubre 2024)
Según los datos más recientes del Fondo Monetario Internacional (FMI), publicados en octubre de 2024, Argentina se posiciona como el segundo país con la tasa de inflación más alta del mundo, alcanzando casi un 230%. Por su parte, Venezuela ocupa el sexto puesto, marcando su undécimo año consecutivo con una de las tasas de inflación más altas a nivel global. Aunque la situación sigue siendo crítica, la inflación en Venezuela ha experimentado una notable disminución en comparación con años anteriores, cuando en 2018 superó los 65,000% y en 2023 llegó al 337,5%.
La inflación global no se encuentra cerca de aliviarse; esto requerirá de un arduo trabajo en logística y organización dentro de las políticas internacionales.
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