Los análisis financieros son una herramienta fundamental para evaluar el desempeño y la salud financiera de una empresa. Dos tipos comunes son el análisis vertical y horizontal. Pero, ¿en qué se diferencian?, ¿qué ventajas implican? Los análisis financieros son fundamentales para la toma de decisiones informadas en una empresa. Estas herramientas permiten a los gerentes y directivos entender la salud financiera de la organización de manera clara y concisa. El análisis vertical y horizontal es una herramienta básica de análisis financiero.
Realizar un análisis financiero exhaustivo es esencial para entender a fondo la salud y el rendimiento económico de una empresa. El análisis financiero es un proceso crucial en la evaluación de la salud financiera de una empresa o negocio, que implica el examen detallado de los estados financieros y otros datos relevantes para comprender su desempeño económico. Esta herramienta desempeña un papel crucial en la toma de decisiones empresariales y la evaluación de la salud financiera. Los resultados del análisis financiero constituyen la base de las decisiones de la dirección y la formulación de la estrategia de desarrollo futuro de la empresa.
Importancia del Análisis Financiero
El análisis financiero ofrece múltiples beneficios para una organización:
- El análisis financiero permite evaluar el desempeño pasado y presente de una empresa, identificando tendencias en los ingresos, costos, márgenes de beneficio y otros indicadores clave.
- Al analizar los estados financieros y los datos relacionados, los gerentes y propietarios pueden tomar decisiones más informadas sobre inversiones, expansión, adquisiciones y otros aspectos cruciales del negocio.
- El análisis financiero ayuda a detectar tendencias a lo largo del tiempo, lo que permite anticipar posibles problemas o riesgos financieros.
- Las empresas utilizan el análisis financiero para comunicar su salud financiera a inversores, prestamistas y otras partes interesadas.
- El análisis financiero proporciona información esencial para la planificación estratégica a largo plazo.
El análisis puede ser realizado por diferentes grupos de personas, dependiendo del contexto y los objetivos específicos:
- Inversionistas y accionistas: Los inversores, ya sean individuos o instituciones, pueden llevar a cabo el análisis financiero para evaluar el potencial de retorno de una inversión en una empresa.
- Analistas financieros profesionales: Son expertos que se dedican a analizar los estados financieros de las empresas y proporcionan recomendaciones y valoraciones.
Los Estados Financieros: Base del Análisis
Los estados financieros son herramientas que proporcionan una visión clara y estructurada de la situación económica de una empresa. El principal objetivo de los estados financieros es ofrecer información precisa y relevante sobre la posición financiera, el rendimiento y los flujos de efectivo de una empresa. Existen varios tipos de estados financieros que, en conjunto, ofrecen una visión completa de la situación financiera de una empresa. Estos estados financieros son herramientas fundamentales para analizar la salud financiera y el rendimiento de una empresa.
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- Balance General: Este estado presenta la posición financiera de una empresa en un momento específico. Muestra los activos, pasivos y patrimonio neto de la empresa en un formato de “ecuación contable” (Activos = Pasivos + Patrimonio Neto). El balance general, también conocido como estado de situación financiera, muestra la posición financiera de la empresa en un momento específico. El balance general muestra un resumen de la posición financiera de una empresa en una fecha dada: se muestra que activos totales = pasivos totales + capital en acciones comunes de los dueños.
- Estado de Resultados: El estado de resultados muestra el rendimiento financiero de una empresa durante un período determinado, generalmente un año fiscal. Detalla los ingresos, los gastos y el beneficio neto (o pérdida) resultante. El estado de resultados, o estado de pérdidas y ganancias, refleja el desempeño financiero de la empresa durante un período determinado. El estado de resultados presenta los ingresos y los gastos de la empresa para un periodo particular de tiempo, por lo general también un año o de un trimestre, que termina con una utilidad o pérdida, lo que demuestra la rentabilidad de la empresa a través del tiempo.
- Estado de Flujos de Efectivo: Este estado presenta los flujos de efectivo entrantes y salientes de una empresa durante un período de tiempo.
- Estado de Cambios en el Patrimonio Neto: Este estado muestra cómo cambia el patrimonio neto de una empresa a lo largo del tiempo. Detalla las contribuciones de los propietarios, las ganancias retenidas, las distribuciones de dividendos y otros cambios en el capital contable.
Interpretar correctamente los estados financieros de una empresa es fundamental para tomar decisiones informadas. Conocer qué son los estados financieros y cómo analizarlos es importante para cualquier persona involucrada en el mundo empresarial.
Metodologías Básicas del Análisis Financiero: Vertical y Horizontal
Para realizar un análisis financiero se utilizan tradicionalmente dos metodologías: el análisis vertical y el horizontal. Cada tipo de análisis financiero tiene su propósito y enfoque específicos, y juntos proporcionan una imagen completa y detallada de la situación financiera y operativa de una empresa.
Análisis Vertical de Estados Financieros
El análisis vertical se enfoca en comparar los componentes de los estados financieros con respecto a un valor base; generalmente, las fuentes de ingresos totales o las ventas. Esta comparación muestra el porcentaje de cada partida en relación con el valor base y permite identificar la estructura financiera de una empresa. El análisis vertical permite a los gerentes entender cómo se distribuyen los ingresos y los gastos en la empresa. Este tipo de análisis facilita la comparación de la estructura financiera entre empresas del mismo sector o industria. Ayuda a identificar diferencias significativas en la composición de los estados financieros.
El análisis vertical se usa principalmente para tener una visión de la estructura de un determinado estado financiero, mostrar la relevancia de las cuentas dentro de ese estado, evaluar cambios estructurales y tomar decisiones a nivel estratégico. Permite a la gerencia pensar políticas que corrijan los gastos, los ingresos y que administren los activos y la deuda de manera más eficiente. Así, el análisis vertical permite entender cómo está compuesto el estado de situación financiera, de manera que se pueda evaluar en qué partidas se concentran los activos y los pasivos de una entidad.
De cara al Balance nos permitirá medir cómo está compuesto el activo, el pasivo y el patrimonio neto de la sociedad. De cara a la cuenta de pérdidas y ganancias nos ayudará a conocer, por ejemplo, qué porcentaje de los ingresos representa el coste de las ventas y los demás gastos a fin de poder ajustarlos y conseguir una mayor rentabilidad. En definitiva, el análisis vertical pretende determinar si la distribución de los activos y pasivos de la empresa es la más idónea de cara a sus necesidades tanto operativas como financieras.
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Procedimiento y Fórmula del Análisis Vertical
El análisis vertical (estructural) consiste en definir la estructura de los indicadores financieros totales (los importes de las partidas individuales se toman como porcentaje del total del balance) e identificar el impacto de cada una de ellas en el resultado global de la actividad económica.
El procedimiento de porcentajes integrales consiste en determinar qué porcentaje compone cada cuenta del activo, pasivo y patrimonio de la empresa. Se toma de base el valor del activo total y el porcentaje que representa cada elemento del estado de resultados, a partir de las ventas netas. Para el análisis vertical, se elige una partida específica como valor base. Se calculan los porcentajes de cada partida con respecto al valor base. El objetivo es determinar la proporción de cada componente con respecto al valor base y comprender la estructura y composición de los estados financieros. Finalmente, se interpretan los resultados analizando los porcentajes calculados para identificar patrones, tendencias y áreas de enfoque.
La fórmula para el análisis vertical es:
Análisis Vertical = Valor de la Subcuenta ($) ÷ El valor de la Cuenta Principal ($) = % de participación
Ejemplo de Análisis Vertical
Supongamos que tenemos el siguiente balance general de una empresa denominada MERCANTIL JR para los años 2019 y 2020, ambos al 31 de diciembre.
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A continuación, se muestra el porcentaje de participación de los activos circulantes y fijos en el total de activos para ambos años:
| Partida | % del Total de Activos (2019) | % del Total de Activos (2020) |
|---|---|---|
| Activos Circulantes | 16.5% | 18.47% |
| Activos Fijos | 83.5% | 81.52% |
De acuerdo con los resultados obtenidos para el ejercicio 2019, el total de activos circulantes representa el 16.5% del total de activos que tiene la empresa, en tanto que el 83.5% de los activos le corresponde a los activos fijos de la empresa. De acuerdo con los resultados obtenidos para el ejercicio 2020, el total de activos circulantes representa el 18.47% del total de activos que tiene la empresa, en tanto que el 81.52% de los activos le corresponde a los activos fijos de la empresa. Si se comparan estos resultados con los del periodo de 2019, se puede observar que los activos circulantes aumentaron alrededor de un 2%. Sin embargo, el total de activos fijos disminuyó aproximadamente en un 2%. Estos resultados deben ser evaluados por el analista financiero con el fin de que tome una decisión acertada y conveniente para las metas de la organización.
Otro ejemplo: si una empresa tiene unos activos totales de 6.000 y una cartera de 900, significa que el 15 % de sus activos representan esa cartera.
Análisis Horizontal de Estados Financieros
El análisis horizontal, por otro lado, implica comparar las cifras financieras a lo largo del tiempo; por lo general, en varios períodos contables. Este tipo particular permite identificar tendencias en el rendimiento financiero de la empresa a lo largo del tiempo. El análisis horizontal es especialmente útil para evaluar el crecimiento de la empresa en términos de ingresos, utilidades y otros indicadores clave.
En el análisis horizontal lo que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Adicionalmente, determina cuál fue el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo.
Procedimiento y Cálculo del Análisis Horizontal
El análisis dinámico es la etapa siguiente al análisis de los indicadores financieros (análisis vertical). El análisis horizontal compara las variaciones entre los estados financieros de determinados períodos para identificar cambios importantes. Para determinar la variación absoluta al periodo 2 se resta el valor del periodo 1. Posteriormente, para sacar la variación relativa se divide el valor del periodo 1 entre el valor del periodo 2. Se calculan las variaciones en valores absolutos y en porcentajes entre los diferentes períodos. Se interpretan los resultados analizando las variaciones calculadas para identificar tendencias a lo largo del tiempo. Los datos anteriores nos permiten identificar claramente cuáles han sido las variaciones de cada una de las partidas del balance. Una vez determinadas las variaciones, se debe proceder a determinar las causas de esas variaciones y las posibles consecuencias derivadas de las mismas. Los valores obtenidos en el análisis horizontal pueden ser comparados con las metas de crecimiento y desempeño fijadas por la empresa a fin de evaluar la eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los resultados económicos de una empresa son el resultado de las decisiones administrativas que se hayan tomado. La información aquí obtenida es de gran utilidad para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, puesto que, una vez identificadas las causas y las consecuencias del comportamiento financiero de la empresa, se debe proceder a mejorar los puntos o aspectos considerados débiles. Asimismo, se deben diseñar estrategias para aprovechar los puntos o aspectos fuertes, así como tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas que se puedan anticipar como producto del análisis realizado en los estados financieros.
Para determinar la variación absoluta se usa la siguiente fórmula:
Variación Absoluta = Valor del Periodo 2 - Valor del Periodo 1
Y para la variación relativa:
Variación Relativa = ((Valor del Periodo 2 / Valor del Periodo 1) - 1) * 100
Ejemplo de Análisis Horizontal
Consideremos el siguiente ejemplo para entender el análisis horizontal:
| Partida | Año 2019 | Año 2020 | Variación Absoluta | Variación Relativa |
|---|---|---|---|---|
| Activo Total | 200 | 250 | 50 | 25% |
Por ejemplo, una compañía tuvo un activo de 200 en el año 2019 y uno de 250 en 2020. En este caso, el activo tuvo una variación absoluta positiva de 50 en el período. Para definir su variación relativa, se dividirá el activo de 2020 por el del 2019 y a ese resultado se le restará 1 y se lo multiplicará por 100: ((250/200)-1)*100=25%.
Complementariedad y Sinergia de Ambos Análisis
El análisis vertical y horizontal no solamente puede, sino que debería, complementarse. Ambos análisis se complementan para identificar áreas problemáticas en el desempeño financiero. El análisis vertical puede mostrar áreas con altos costos relativos. Recomendamos la combinación para evaluar la efectividad de las estrategias de crecimiento implementadas. El análisis horizontal muestra cómo han funcionado las estrategias pasadas. La complementariedad de ambos análisis también permite comparar el desempeño financiero de la empresa. Por ejemplo, respecto de la industria en la que opera. Esto ayuda a identificar oportunidades de mejora y áreas en las que la organización se destaca.
Las diferencias entre el análisis vertical y horizontal de los estados financieros no los vuelven métodos incompatibles, por el contrario, sirven para comprender mejor la utilidad de cada uno y complementarlos. En resumen, el análisis vertical y horizontal son herramientas valiosas para evaluar la situación financiera de una empresa. Al combinar ambos enfoques, es posible obtener una visión más completa y precisa de la salud financiera de la empresa. Aunque se consideran las herramientas más básicas del análisis financiero del balance y de la cuenta de pérdidas y ganancias, permiten detectar tendencias y ver si la composición económica, la financiera y los resultados de la empresa son adecuados y si su variación va o no por buen camino. Pese a su simplicidad se trata de una herramienta muy valiosa dentro de lo que es la gestión financiera. Aunque los dos análisis son complementarios y sus conclusiones no deben considerarse como independientes, su estudio sí conviene hacerlo por separado. Realizar un análisis financiero vertical y horizontal es una forma efectiva de evaluar el desempeño financiero de una empresa a lo largo del tiempo y en comparación con otras empresas o estándares de la industria.