La reciente imposición de un arancel del 50% a las exportaciones indias a Estados Unidos ha suscitado preocupación en todos los mercados. La entrada en vigor de esta medida, anunciada inicialmente con un 25% y reforzada con un gravamen adicional del 25%, afecta a exportaciones por valor de miles de millones de dólares. Aunque algunos funcionarios estadounidenses intentaron vincular la medida con las compras de petróleo ruso por parte de la India, el análisis sugiere que este no es el verdadero motivo.
Los funcionarios estadounidenses han apoyado tácitamente las continuas compras de crudo ruso a precios reducidos por parte de la India durante los últimos años, para evitar la probable subida de los precios del combustible. Como indicó Janet Yellen, exsecretaria del Tesoro de EE. UU.: «Las compras de petróleo ruso por parte de la India no incumplen las sanciones y desempeñan un papel estabilizador en los mercados energéticos mundiales».
Estrategia negociadora y acceso a mercados
Los aranceles se entienden mejor como parte de la estrategia negociadora de Estados Unidos, cuyo objetivo es obtener concesiones comerciales de la India, en particular en lo que respecta al acceso al mercado de los productos agrícolas y lácteos. Esta es una cuestión políticamente delicada dado que casi dos tercios de los indios viven en zonas rurales y alrededor del 45% del empleo se concentra en la agricultura.
La India tiene una posición firme respecto a la protección de sus sectores estratégicos:
- El primer ministro Narendra Modi ha declarado: «La India nunca cederá cuando se trata de proteger los intereses de nuestros agricultores».
- Los relativamente altos tipos arancelarios medios de la India frente a los de EE. UU. la han convertido en blanco de medidas comerciales recíprocas.
- Ambos países han celebrado rondas de negociaciones para un acuerdo comercial bilateral, pero aún no han llegado a un consenso debido a las presiones políticas internas.
Impacto económico y sectores afectados
Aunque los nuevos aranceles estadounidenses tendrán algunas consecuencias macroeconómicas, estas distan mucho de ser tan impactantes como podrían sugerir los dramáticos titulares. Las exportaciones de la India a EE. UU. representan solo el 2,2% del PIB, y muchos sectores críticos, como el farmacéutico y el electrónico, están actualmente exentos de los aranceles.
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Estimaciones del impacto en el crecimiento del PIB
| Fuente | Impacto estimado en el PIB |
|---|---|
| CLSA | 60 puntos básicos (36 pb en 2026) |
| UBS | Entre 30 y 50 puntos básicos |
Sin embargo, los aranceles afectan de manera desproporcionada a sectores intensivos en mano de obra, como el textil, la joyería, los artículos de cuero y la maquinaria industrial. Ajay Srivastava, fundador del think tank Global Trade Research Initiative, advierte que el nuevo régimen arancelario amenaza con debilitar el papel de la India en la cadena de valor industrial. Por su parte, exportadores como Puran Dawar, del sector del calzado, señalan que la industria sufrirá efectos considerables a corto plazo a menos que se fortalezca la demanda interna.
Respuesta del Gobierno: estimular la demanda interna
La respuesta política de la India ha sido rápida y estratégica. El Gobierno está acelerando la racionalización del GST (impuesto sobre bienes y servicios), una reforma que reducirá la carga fiscal y estimulará el consumo. Se reducirá el número de tipos diferentes del GST, lo que dará lugar a un sistema simplificado que supondrá una reducción de 10 puntos porcentuales para productos clave como el cemento y los seguros.
Además, se espera que el Banco de la Reserva de la India flexibilice la política monetaria. El Ministerio de Comercio también está sopesando medidas para ampliar las exportaciones a otras regiones, especialmente a Latinoamérica, África y el Sudeste Asiático, mientras las negociaciones con la Unión Europea podrían ganar una renovada urgencia.
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