Conocer qué son las acciones en contabilidad es fundamental, ya que son títulos valores que le permiten a cualquier persona, natural o jurídica, ser propietario de una parte de la empresa emisora del título, convirtiéndolo en accionista y otorgándole participación en las utilidades de la compañía. Una acción representa una participación en la propiedad de una empresa, que incluye un derecho sobre las ganancias y los activos de la empresa. Como tal, los accionistas son propietarios parciales de la empresa.
Las acciones son partes de igual cuantía en las que se divide el capital social de una empresa. Cada acción representa la propiedad que tiene el poseedor de la acción de la empresa. El poseedor de cada acción, o acciones, se denomina accionista; según el número de acciones que posea, así será el porcentaje de la empresa que le pertenezca. Por tanto, las acciones son títulos de propiedad de carácter negociable que representan una parte proporcional del patrimonio de una sociedad o empresa.
Un accionista es la persona física o jurídica que posee una o más acciones de una sociedad o empresa. Ser titular y saber qué son acciones en contabilidad de una empresa otorga la condición de propietario y socio. La responsabilidad y poder de decisión en la empresa vendrá dada en proporción a la cantidad y tipo de inversiones de las que se sea titular. Al respecto, la cantidad de acciones que posea un accionista será directamente proporcional a la cantidad de votos que podrá ejercer, es decir, a mayor número de acciones, mayor posibilidad de participar en la administración de la misma y en la toma de decisiones. Las acciones son exclusivas de las Sociedades Anónimas y son activos financieros.
Los antecedentes de la actual compraventa de acciones se remontan a muy atrás. Aquellos rudimentarios acuerdos se escribían aún en caracteres sobre tablillas de barro. Ahí está el embrión de los actuales conceptos de “accionista”, “participación” e “inversión”. Sin embargo, la primera empresa, en un sentido moderno, que fue dividida en un gran número de partes alícuotas (acciones) para que estas se comprasen, vendiesen e intercambiasen en los cafés financieros de Londres fue, ya en los albores del siglo XVII, la Compañía de las Indias Orientales. Por primera vez, se regulaba de manera sistemática la financiación de grandes operaciones y la reducción del riesgo empresarial. Ferguson explica también que al menos una parte de esa primera hornada de compradores de acciones de la Compañía de las Indias no sabía muy bien qué estaba comprando. Aquello era “una abstracción financiera” difícil de entender para un profano. Tal y como explica el economista Leopoldo Abadía en su ensayo divulgativo 'Cómo funciona la economía para dummies', el principio general es sencillo: una persona constituye una empresa y divide su capital inicial en una serie de partes, cada una “representada por una serie de papelitos a las que llamamos acciones”. Antiguamente era un papel que decía que esa persona es dueña de X acciones. Sin embargo, con la entrada de internet, existen registros electrónicos en las entidades financieras que muestran esos datos. Ahora, en el caso de empresas cotizadas en bolsa se representa mediante anotaciones en una cuenta.
¿Por Qué Invertir en Acciones? Potencial y Riesgos
Los inversores compran y venden acciones por varias razones, incluido el potencial de aumentar el valor de su inversión a lo largo del tiempo, para beneficiarse potencialmente de los movimientos del precio de las acciones a corto plazo, o incluso para obtener ingresos invirtiendo en acciones que pagan dividendos. El razonamiento detrás de estas decisiones a menudo se deriva de técnicas cualitativas y cuantitativas como el análisis fundamental o el análisis técnico.
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Las ganancias de las acciones se obtienen de dos maneras: por diferencia de capital o por dividendos. Por ejemplo, mediante la revalorización del precio de las acciones: Imagina que compras diez acciones de Nike a un precio de 100$ cada una (1.000$ en total) y al cabo de un año el precio de la acción sube hasta 120$. También, mediante el reparto de dividendos: Hay muchas empresas que reparten una parte de los beneficios obtenidos durante un año entre todos sus inversores. Por ejemplo, imagina que no has vendido las acciones de Nike y reparten 5$ por cada una.
Es importante tener en cuenta que el precio de una acción puede caer tan fácilmente como subir. Invertir en acciones no ofrece ninguna garantía de que ganará dinero y, en cambio, muchos inversores pierden dinero. El pago de dividendos en acciones no está garantizado y los dividendos pueden suspenderse. Como no se sabe a ciencia cierta las ganancias que se van a obtener en el futuro se dice que son renta variable. Las acciones son un instrumento de renta variable, lo que quiere decir que no sabemos de antemano la rentabilidad que vamos a tener invirtiendo en ellas. Esto dependerá de cómo sea la situación que atraviesa la compañía. Precisamente al no conocer la rentabilidad que va a tener la inversión es mayor que en otros activos como la renta fija o los depósitos bancarios. Si lo comparamos con otros activos, las acciones en su conjunto son el activo que más rentabilidad ha dado en la historia. Cuando las empresas van bien suelen repartir dividendos, que son una parte de los beneficios de la empresa. Por ejemplo, si la empresa ganó 100 dólares el año pasado y tiene 100 acciones, puede decidir repartir un dividendo de un dólar por cada acción (si tienes 10 acciones recibirás 10 dólares). Pero también puede decidir reinvertir 50 dólares en una nueva máquina y repartir solo los otros 50 dólares.
Clasificación de las Acciones
Las acciones se pueden clasificar de diferentes formas; y es necesario conocerlas para así comprender la inversión de un modo más amplio y completo. Pero en realidad, no existe una tipología de acción mejor que otra, todo depende del tipo de inversor que seas y de la estrategia que sigas en tus inversiones según la información financiera de que dispongas.
Según los Derechos del Accionista
Según los derechos que otorgan a sus titulares, las acciones pueden ser:
Acciones Ordinarias (o Comunes)
- Las acciones ordinarias, también conocidas como Acciones comunes, representan la propiedad de capital de una empresa y otorgan derecho a voto en proporción al porcentaje de participación en la compañía.
- En este tipo de acciones el accionista tiene derecho a voto en las asambleas ordinarias. En las cuales se decide si los beneficios se reparten o se reinvierten.
Acciones Preferentes (o Valores Preferentes)
Las acciones de preferencia son inversiones híbridas que comparten características con las acciones y los bonos. En estos instrumentos los dividendos a los que se tiene derecho están predeterminados y condicionados a resultados positivos. Estas acciones le dan al inversor privilegios en el cobro de dividendos frente a los accionistas ordinarios. Al igual que los accionistas comunes, los accionistas preferentes son poseedores de una parte proporcional de la empresa.
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Si los resultados de la empresa son buenos, tanto los accionistas ordinarios como los preferentes cobrarán los dividendos pertinentes. En cambio, si los resultados no son tan buenos como se esperaba y la empresa decide pagar dividendos igualmente, los accionistas preferentes tienen prioridad y van a cobrar la cantidad preestablecida.
Por lo general, no hay derecho de voto en la mayoría de los casos para las acciones preferentes. En un primer momento, el hecho de no tener derecho a voto puede parecer irrelevante, pero existen situaciones en las que disponer de él puede ser de suma importancia. Es importante recordar que estas acciones de empresa, a pesar de ser preferentes, siguen siendo un activo de renta variable (el precio de su cotización en bolsa puede subir, pero también bajar).
Comparación entre Acciones Ordinarias y Preferentes
| Característica | Acciones Ordinarias | Acciones Preferentes |
|---|---|---|
| Derecho a voto | Sí, en proporción a la participación en la compañía. | Generalmente no o limitado. |
| Prioridad en dividendos | Condicionada a resultados y decisión de la asamblea; variable. | Prioridad sobre las acciones ordinarias; predeterminados y condicionados a resultados positivos. |
| Naturaleza | Propiedad pura, representa capital social. | Híbrida, comparte características con acciones y bonos. |
| Volatilidad del precio | Suele ser mayor. | Puede ser menor que las acciones ordinarias, pero siguen siendo renta variable. |
Otros Tipos de Acciones por Derechos
- Acciones Rescatables: A diferencia de las acciones ordinarias, que puedes tenerlas en cartera durante tiempo indefinido, las acciones rescatables tienen un límite temporal. La empresa emite esta tipología de acciones para poder financiarse, pero lo hace con la condición de que en el plazo establecido se amortizarán, es decir, las recomprará y las sacará de circulación. Son aquellas acciones que pueden ser amortizadas o reembolsadas, a solicitud de los accionistas, la entidad emisora, o por parte de ambos.
- Acciones Convertibles: Un ejemplo de acciones convertibles podría ser esta: una empresa emite acciones preferentes, pero le añade la condición de que en el plazo de 3 años se conviertan en acciones ordinarias.
- Acciones Clase A y Clase B: Las Acciones Clase A otorgan más derechos de voto, permitiendo a sus tenedores mayor control en las decisiones de la empresa. Las Acciones Clase B ofrecen menos derechos de voto y son ideales para inversores que buscan participar en los beneficios de la empresa sin involucrarse tanto en su gestión.
Según su Titularidad y Situación
Las acciones también pueden clasificarse según su titularidad o la situación en la que se encuentran dentro de la empresa:
Acciones Nominativas
Las acciones nominativas son títulos que llevan el nombre del accionista y cuya propiedad no es transferible a menos que se llenen ciertos requisitos tanto de endoso como de registro. A diferencia de las acciones al portador, el titular de la acción nominativa será el único con la potestad para ejercitar los derechos y obligaciones que otorga la acción.
Acciones al Portador
Las acciones al portador no llevan el nombre del inversor que las compró, sino que es de quien las posee en ese momento. Son aquellas acciones en las que el propietario es quien posee el título físicamente.
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Acciones en Autocartera (o Acciones Propias)
Las acciones propias pertenecen a la empresa porque no se han puesto en circulación o porque la empresa las ha recomprado. Las acciones propias componen la autocartera de la empresa. Son acciones en bolsa que la empresa puso en circulación, pero que después de un tiempo volvió a adquirir y las mantiene en su propia cartera con el objetivo de evitar el desplome del valor, enviar una señal de optimismo sobre la compañía, retribuir a sus directivos o empleados y repartir beneficios.
Acciones Suscritas
Las acciones suscritas están contabilizadas y registradas en el capital suscrito o social de la empresa.
Acciones Liberadas
Las acciones liberadas son aquellas acciones cuyo valor ha sido totalmente desembolsado.
Otros Tipos y Conceptos Relevantes
Acciones de Crecimiento y de Valor
Las acciones de valor y las acciones de crecimiento son dos tipos diferentes de acciones. Se prevé que las acciones de crecimiento crezcan a una tasa superior al promedio del mercado. Las acciones de valor son aquellas que tienden a negociarse a un precio más bajo en relación con sus principios básicos.
Recibos de Depósito Americanos (ADR)
Muchas empresas no estadounidenses, que de otra manera no podrían o les sería dificultoso negociar con valores, operan en los mercados estadounidenses como ADR (recibos de participaciones de las acciones extranjeras emitidas por bancos estadounidenses). Esto permite a los inversionistas comprar y vender acciones de empresas no estadounidenses en bolsas de valores de los EE. UU.
Acciones Fraccionadas
Una posible variable es la opción, que garantizan algunas plataformas de inversión, de comprar acciones fraccionadas. Es decir, adquirir no una acción entera, sino una parte. A través de las plataformas, es posible convertirse en accionista de alguna de las compañías de menor cotización a un precio más asequible.
División de Acciones (Split)
Una división de acciones es un tipo de acción corporativa que ocurre cuando la junta directiva de una empresa decide dividir las acciones en circulación de la empresa en un número mayor o menor de acciones. Las divisiones son un cambio en el número de acciones en circulación de las acciones de una empresa sin un cambio en el porcentaje de propiedad de los accionistas en la empresa. Por ejemplo, con una división 2:1, un cliente recibirá dos acciones por cada acción que posea antes y durante la apertura en la fecha ex-dividendo (o "efectiva") de la división del valor. Indirectamente asociada a esta posibilidad está la práctica, cada vez más común en algunas empresas, de realizar un ‘split’. El caso de Apple tal vez sea el más llamativo. La empresa de la manzana ya realizó un ‘split’ 2x1 en 1987 y repitió la operación en 2000 y 2005. En 2007 optó por un 7x1 para que el valor de la acción individual se situase por debajo de la barrera de los 100 dólares, que por entonces se consideraba como potencialmente disuasoria.
Venta Corta (Short Selling)
Cuando se venden participaciones de acciones que no son de su propiedad, se denomina venta corta. Esto implica tomar prestadas las acciones de un prestamista (como un corredor-agente de bolsa) y venderlas en el mercado abierto con los fondos obtenidos de la venta acreditados en su cuenta. Finalmente, debe comprar la misma cantidad de acciones prestadas y devolverlas al prestamista; esto se conoce como cierre o cobertura de la posición de venta corta. Se debe tener una cuenta de margen para tener acciones de venta corta. Ponerse corto significa invertir a la baja esperando la caída del precio de las acciones de una compañía.
Valoración y Análisis de Acciones
Comenzar con un análisis fundamental y las calificaciones de expertos puede ser una buena manera de buscar acciones en una industria o sector que le interese. Para determinar si una acción está subvaluada, los analistas de mercado observan los fundamentos de una empresa (como dividendos, ganancias y ventas) en relación con el precio actual de la acción. A continuación, se verán los conceptos más importantes que se utilizan para valuar las acciones, utilizando el análisis fundamental:
- Utilidad por acción (UPA): Es la utilidad neta mayoritaria de los últimos doce meses, dividida entre el número de acciones en circulación.
- Valor contable: Es el valor que se le otorga a cada uno de los bienes con los que cuenta la empresa; también se le conoce como valor tangible. Este valor sirve para poder negociar el precio del título en un mercado.
- UAFIDA: Proviene de “utilidades antes de gastos financieros, impuestos, depreciaciones y amortizaciones”.
- Flujo de efectivo por acción: Se interpreta como el número de veces que se está pagando el flujo de efectivo de la empresa, a través del precio que está pagando el mercado accionario.
- P/U (Precio/Utilidad)
- Rendimiento sobre la inversión (ROI): Representa la ganancia obtenida por una empresa en un determinado periodo. Y representa la relación que existe entre la utilidad neta mayoritaria y el valor total de sus activos.
- P/VL (Precio/Valor en Libros)
- VE/UAFIDA, VE/UAIID o P/EBITDA
- Flujos futuros: Si analizamos una valuación de la empresa por debajo de la competencia, y que además posee buenos planes y proyectos que minimizan sus costos y, por ende, mejoran su operación, es posible que el mercado no los haya asimilado y, por lo tanto, se pague poco por los flujos de efectivo futuros; sin embargo, puede representar una excelente oportunidad de inversión.
- Cobertura de efectivo: Cuanto menor sea la del valor razón, mayor será el riesgo de la empresa, tanto para los prestamistas, como para los propietarios. Para determinar el valor de la cobertura de efectivo se debe sumar la utilidad antes de intereses, impuestos más depreciación y dividirlo entre los intereses pagados, lo cual dará como resultado el número de veces de cobertura.
- P/Flujo por acción (Precio/Flujo por Acción)
Negociación de Acciones
Por lo general, las acciones se compran y se venden electrónicamente a través de bolsas de valores; las dos principales en los Estados Unidos son la Bolsa de Valores de Nueva York (New York Stock Exchange, NYSE) y la Asociación Nacional de Agentes de Valores (National Association of Securities Dealers, NASDAQ). En términos técnicos, se emiten en el mercado primario (cuando la empresa las pone en circulación con el objetivo de captar fondos del público) y después se negocian en el mercado secundario, la bolsa. Las acciones de algunas sociedades cotizan en bolsa, y por tanto, se negocian entre el público general.
Cuando se crea una sociedad anónima, lo hace con un capital social que le permita poder arrancar su actividad. Una vez que una SA cotiza en bolsa el precio de sus acciones (su cotización) oscilará en función de la oferta y demanda que tengan por parte de los inversores. Para poder salir a bolsa, uno de los requisitos es que mínimo el 25% de las acciones que se ofrecen estén repartidas entre el público. Aquí es cuando aparece la figura de la oferta pública de venta (OPV).
Las acciones se negocian en bolsa, pero los inversores no pueden operar directamente en los mercados bursátiles, sino que deben recurrir a intermediarios autorizados para comprar o vender sus acciones, como las entidades bancarias o las sociedades de servicios de inversión (como las sociedades de valores). A la hora de comprar acciones se debe hacer a través de un bróker autorizado.
El precio al que las acciones se emiten en un inicio refleja su valor nominal, que es el valor inicial al cual fueron emitidas. No debe confundirse valor nominal con precio de mercado.
Existen diferentes modalidades de venta de acciones:
- Inversores institucionales: Cuando una gran empresa realiza un gran desembolso. Este tipo de venta es rápida y directa, ahorrando numerosos costes.
- Inversores individuales: Se llega a un acuerdo entre la empresa y los inversores de forma directa, sin ningún intermediario.
- Agentes de venta: De este modo, la empresa delega la emisión en un intermediario.
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