Invertir es importante, pero cuando toca a su fin llega el momento de recuperar de nuevo nuestro dinero. Si nos detenemos a analizar la operativa de un fondo de inversión, encontramos algunos términos que es necesario saber, tales como suscripción de participaciones, reembolso de las mismas y traspasos entre fondos de inversión.
Conceptos fundamentales y operativa
El primer paso debe ser leer el DFI o documento de datos fundamentales para el inversor, así conoceremos los plazos, gastos y condiciones de suscripción o reembolso de las participaciones. La inversión en el fondo se hace mediante la suscripción de participaciones. Cada inversor recibe un número de participaciones que es el resultado de dividir el importe invertido entre el valor liquidativo aplicable a la operación. El valor liquidativo de las participaciones depende del valor de mercado de la cartera del fondo. Como los mercados fluctúan, el precio de las participaciones fluctúa con ellos.
El reembolso de los fondos de inversión es la venta total o parcial definitiva de las participaciones. Supone el fin de la inversión: la recuperación del dinero invertido con las plusvalías o, en su caso, minusvalías obtenidas. Por lo general, el plazo máximo en el que el inversor debe recibir su dinero es de 3 días desde que solicita el reembolso.
Tabla resumen de la operativa en fondos de inversión
| Operación | Descripción |
| Suscripción | Procedimiento por el cual un ahorrador invierte dinero en un fondo. |
| Reembolso | Venta total o parcial de participaciones para recuperar el capital. |
| Traspaso | Movimiento de capital entre fondos sin tributación inmediata. |
Fiscalidad y casos especiales
El reembolso de fondos de inversión implica el vender las participaciones. La inversión finaliza y es el único momento en el que el partícipe tributa a Hacienda. Por otra parte, los traspasos simplemente son operaciones en las que el partícipe del fondo rota su capital hacia otro fondo distinto. Al no producirse el reembolso, no existe ningún hecho fiscal imponible; por lo que los traspasos están exentos de tributación.
Existen fondos con una serie de características especiales que pueden condicionar el reembolso de las participaciones. En los fondos garantizados, los reembolsos tienen otras reglas; suele existir una comisión de reembolso a modo de penalización. Además, esta cláusula, conocida como gating, permite a un administrador de fondos suspender o limitar temporalmente los reembolsos de un fondo de inversión en situaciones de alta tensión en el mercado.
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Sentencias, protección del inversor y devoluciones
El Juzgado de 1a Instancia Nº 20 de Barcelona ha dictado una importante Sentencia que declara la nulidad del contrato de inversión por error en el consentimiento y vicio de información. La sentencia considera que la entidad incumplió su deber de información, lo que generó un error en el consentimiento de los demandantes; la declaración de nulidad implica la restitución recíproca de las prestaciones.
En el ámbito internacional, el Alto Tribunal concluye que el tratamiento fiscal previsto en la Ley española para los fondos de inversión residentes en Terceros Estados es contrario al principio europeo de la libre circulación de capitales. Sobre la base de los razonamientos expuestos, el Alto Tribunal concluye que se ha producido la vulneración del principio europeo de libre circulación de capitales, por lo que la parte recurrente tiene el legítimo derecho de solicitar la devolución de la retención indebidamente practicada.
Cuando la SEC entabla una medida coercitiva exitosa, el tribunal o la SEC puede ordenar al infractor a devolver las ganancias ilícitas que fueron fruto de la conducta ilegal. Asimismo, el tribunal o la SEC podría imponer una multa, tanto para sancionar a la parte culpable como para disuadir a otros de cometer un acto ilícito similar.
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