La teoría estructuralista de la inflación fue desarrollada por un grupo de economistas latinoamericanos a partir de 1950, en base al análisis económico e institucional de sus propios países. Durante la segunda guerra mundial las economías latinoamericanas disfrutaron de una fase de crecimiento extraordinariamente positiva gracias a las exportaciones hacia los países beligerantes y a la sustitución de importaciones forzada por las dificultades para conseguir en los mercados internacionales ciertos tipos de bienes. Pero en los años 50 retornaron los viejos problemas de bajo crecimiento, desempleo crónico, déficit comercial y altas tasas de inflación.
Cuando estos países acudieron al recién creado Fondo Monetario Internacional se encontraron con las recetas ortodoxas de políticas contractivas para estabilizar sus economías. Para los economistas estructuralistas, la inflación no es un fenómeno monetario sino el resultado de desequilibrios reales que se manifiestan en una subida general de los precios.
Causas de la Inflación según el Enfoque Estructuralista
Las presiones básicas surgen de cuellos de botella o estrangulamientos en determinados sectores que repercuten sobre los demás. La inflación no está causada por un "exceso de crecimiento" sino precisamente por su insuficiencia. En algunos sectores económicos la demanda es muy inelástica, pero el insuficiente desarrollo y el pequeño tamaño de algunas economías impide que esa demanda sea satisfecha internamente por lo que aparece una fuerte dependencia del exterior.
Otro tipo particular de estrangulamiento es el del sector agrario debido a los desfasados sistemas de propiedad y de explotación de la tierra. En este caso el problema no está en la falta de elasticidad de la demanda sino en la rigidez de la oferta. La producción agrícola es muy inelástica respecto a los precios.
Mecanismos de Propagación de la Inflación
Respecto a los mecanismos de propagación se pueden distinguir los mecanismos fiscales, los crediticios o monetarios y los de reajuste de precios y rentas. Todos estos mecanismos son considerados por el enfoque estructuralista como manifestaciones concretas de la lucha de clases en la que propietarios y asalariados tratan de conseguir un mayor porcentaje en la distribución funcional de las rentas.
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En los países en los que los trabajadores disponen de organizaciones que les permiten defenderse, la inflación crece mucho en términos monetarios. En otros países, en cambio, la presión inflacionista se manifiesta simplemente en un desplazamiento de la capacidad adquisitiva de un sector económico a otro o de una clase social a otra.
Las devaluaciones, por ejemplo, son interpretables como transferencias de riqueza de los importadores a los exportadores debido a diferencias relativas en el poder político de estos sectores.
Relación entre Crecimiento Económico e Inflación
La relación entre el crecimiento y la inflación no es lineal. Se ha analizado la relación no lineal entre el crecimiento económico y la inflación en el periodo 1993-2018 para el caso de México.
La política macroeconómica que ha predominado en el país desde la década de 1980 ha logrado abatir la inflación. Sin embargo, aún con la estabilidad de precios, los resultados no fueron positivos en relación al crecimiento económico.
Es importante señalar que la eliminación de la inflación no incentiva necesariamente el crecimiento. No obstante, la inserción de las economías periféricas en la economía global y las elasticidades finitas pueden provocar un alza en los precios absolutos.
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Un tipo de cambio competitivo puede requerir la violación de la meta de inflación. La relación no lineal entre la tasa de inflación y el crecimiento económico refuta la hipótesis nula.
Análisis de Umbrales de Inflación
Una de las metodologías empleadas es la de modelos de umbrales, donde una tasa de inflación más alta puede generar incertidumbre en la economía. La evidencia empírica sugiere que una inflación mayor a un umbral determinado sería perjudicial, y que una meta de inflación muy baja tendría efectos negativos en los factores productivos y en la tasa de acumulación del capital.
Algunos estudios han encontrado que por debajo de un rango específico, la inflación puede aumentar el crecimiento. Otros indican que existe un efecto negativo en el mediano y largo plazos para países en desarrollo, característico en estas economías y que responde al grado de desarrollo.
Hallazgos Empíricos
El impacto negativo del INPC (Índice Nacional de Precios al Consumidor) en el crecimiento es mayor que el de un choque positivo. Se ha encontrado que un choque negativo del INPC conduce a la disminución del crecimiento en -5.34%.
De esta forma, se evidencia que la estabilidad de precios no necesariamente garantiza la aceleración del crecimiento económico. Es posible que la dificultad para conciliar una baja tasa de inflación y un crecimiento exportador hunda sus raíces en esta no linealidad.
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