El coste de la vida en el Reino Unido se aceleró a lo largo de marzo, impulsado por un fuerte encarecimiento de la gasolina y el diésel tras el estallido de la guerra en Irán. Más allá de las gasolineras, las repercusiones del encarecimiento de la energía se han trasladado a los billetes de avión y al suministro de alimentos, lo que complica el panorama económico para el Gobierno y el Banco de Inglaterra. El repunte de la inflación llega en un momento especialmente delicado, al coincidir con una fase de enfriamiento de la economía doméstica.
Para el trabajador medio británico, la combinación del encarecimiento de los bienes esenciales y la desaceleración de los salarios crea un entorno difícil para su poder adquisitivo real. De hecho, el tema de la inflación ha pasado a ser una de las preocupaciones principales de los británicos según una reciente encuesta de YouGov. Y, al contrario de lo que se espera en el resto, Reino Unido registrará una "alta inflación durante mucho más tiempo", explicó Andrew Bailey, gobernador del Banco de Inglaterra hablando de las previsiones para lo que queda del año. "Sin haberse podido recuperar de las pérdidas relacionadas con el covid hasta principios de 2022, Reino Unido se encontró de frente con una nueva crisis de estanflación por la guerra de Ucrania", explica a BBC Mundo, Silvia Dall'Angelo, economista senior de la firma Federated Hermes.
Factores Clave que Impulsan la Inflación
Precios de la Energía
Los expertos creen que Reino Unido está fuertemente expuesto a los dos principales impulsores de la inflación a nivel mundial en la actualidad: un mercado laboral fuerte y precios de la energía en alza. Aunque los mercados internacionales han mostrado ciertos signos de recuperación en las cotizaciones bursátiles, el mercado físico de suministro de petróleo a Europa sigue bajo una enorme tensión. Otra de las razones de un pico más alto de la inflación general en Reino Unido en comparación con las economías similares es "el rápido traspaso de los precios de la energía a los consumidores", añade Meier.
Reino Unido es un gran importador de petróleo, gas y carbón, lo que representa alrededor de un tercio de sus necesidades totales, por lo que está muy expuesto a los crecientes precios mundiales de la energía. "Se espera que las facturas de energía vuelvan a subir este otoño", dice. El tope del precio de la energía, que determina las facturas de los hogares, aumentará alrededor del 50% en la próxima revisión de octubre, dañando una vez más el poder adquisitivo de los ciudadanos. La economista Dall'Angelo augura un nuevo nivel de dolor de cabeza para Reino Unido si se mantienen las actuales interrupciones del suministro de gas desde Rusia. Esto podría provocar un racionamiento de energía en los meses de invierno, que tendría implicaciones para Reino Unido. A esto se suma una limitada capacidad del país para almacenar gas frente a la estrategia que están siguiendo muchos países para prepararse para cortes de suministro y para el invierno en el hemisferio norte.
Escasez de Personal y Mercado Laboral Fuerte
Para empezar, y en contra de lo que puede pensarse, la fortaleza del mercado laboral está teniendo un efecto inesperado. "A medida que la economía se ha ido recuperando [tras la pandemia], la demanda de mano de obra ha sido fuerte y ha chocado con la escasez de oferta". Esta es una fórmula casi exacta para provocar inflación. Como muestra, lo sucedido en el sector de la restauración. Muchos pubs y restaurantes al no encontrar camareros o cocineros y frente a la perspectiva de cerrar el negocio han acabado subiendo los honorarios para atraer personal.
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"La tasa de desempleo del 3,8% de Reino Unido está cerca de los mínimos de hace 40 años y es un componente que ayuda a impulsar los salarios en toda la economía", dice Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión eToro. La escasez de conductores de vehículos de carga pesada también ha incidido en la cadena de abastecimiento de combustible en Reino Unido.
El Impacto del Brexit
Esta falta de personal está relacionada con el Brexit, ya que muchos trabajadores de la cadena de suministro de alimentos procedían del continente y ya no tienen permiso para trabajar en Reino Unido. "Desde que se negoció el acuerdo de salida de la Unión Europea, se incrementaron los signos de tensiones en el comercio y en los mercados laborales privados debido a que ya no existe la capacidad de contratar ciudadanos de la UE de la misma manera que se podía hacer en el pasado", explica Chris Iggo, presidente del AXA IM Investment Institute. "En Reino Unido, la gravedad de la crisis del costo de vida puede sentirse más, ya que la economía también está digiriendo el Brexit duro, que provocó un aumento de los impuestos a los hogares", afirma en la misma línea el economista de la firma Julius Baer, David Alexander Meier.
Alimentos Importados y Libra Débil
Otros elementos de vulnerabilidad de Reino Unido incluyen una mayor proporción de alimentos importados. "La libra bastante débil desde el referendo del Brexit también ejerce una presión inflacionaria al alza a través del aumento de los precios de importación", explica Meier. Y es que, sumado a la escasez de personal, la escasez de productos está poniendo aún más presión a la economía británica y se han llegado a ver anaqueles vacíos en varios supermercados y largas filas para comprar gasolina.
Desafíos para el Gobierno y el Banco de Inglaterra
Sin embargo, ahora que se espera que la inflación pueda alcanzar el 4% en los próximos meses, el Comité de Política Monetaria se enfrenta a una decisión mucho más complicada en su reunión de la próxima semana. Según James, "un aumento de los tipos corre el riesgo de diagnosticar mal el problema. Este impulso inflacionista está provocado por una interrupción de la oferta, no por un exceso de demanda".
Eso, junto con un crecimiento en caída y el escaso margen de maniobra del Banco de Inglaterra para reconducir la situación, han colocado a la quinta potencia del mundo en una posición tensa. Pero el abultado déficit fiscal, acelerado por el enorme gasto público de los estímulos para hacer frente a los estragos de la pandemia de coronavirus, han dejado al gobierno con pocas opciones.
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Consecuencias Políticas y Económicas
No es raro por tanto, que la situación de la economía de Reino Unido haya sido uno de los factores que obligaron a Boris Johnson a dimitir como líder del Partido Conservador la semana pasada. Una decisión que llevará a su partido a sustituirlo en el cargo el próximo mes de septiembre, poniendo fin al mandato más corto de un primer ministro desde 1900, después de pasar menos de tres años al frente del país. Semanas antes de renunciar, los parlamentarios pedían a Johnson que bajara los impuestos para poder reactivar la economía y dar un respiro a los bolsillos de la clase media.
"La crisis del costo de vida aquí es muy similar a la que enfrentan sus vecinos europeos", añade, pero son los temas internos los que obligan a Reino Unido a enfrentarse a algunos desafíos específicos y le acercan a una recesión. "La mayoría de los otros países tienen uno de estos factores, pero no ambos", añade Laidler, refiriéndose a un mercado laboral fuerte y precios de la energía en alza.
Perspectivas Futuras
Por todo esto, cree el experto, el pico de la inflación general en el Reino Unido tardará más en alcanzarse y, en consecuencia, el cambio y la disminución de las tasas de inflación también se producirán más tarde.
Datos Clave de la Inflación en el Reino Unido
| Indicador Económico | Valor | Observación |
|---|---|---|
| Tasa de desempleo | 3,8% | Cerca de mínimos de 40 años |
| Inflación esperada | 4% | En los próximos meses |
| Aumento facturas de energía | ~50% | En la próxima revisión de octubre |
| Dependencia energética | ~1/3 | Importaciones de petróleo, gas y carbón |
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