Imagina que la inflación es como el aumento gradual de precios en cosas que compramos todos los días.
Sin embargo, a veces, los precios pueden subir o bajar mucho debido a eventos temporales, como malas cosechas o problemas en el suministro de energía.
La inflación subyacente se enfoca en el aumento constante de precios, sin contar estos cambios temporales, para que podamos entender mejor cuánto realmente suben los precios con el tiempo.
Supongamos que la inflación general sea del 8%, pero la inflación subyacente, al excluir alimentos y energía, es solo del 4%.
Esto significa que, aunque algunos precios subieron mucho debido a circunstancias temporales, los precios generales de las cosas que compramos regularmente aumentaron solo en un 4%.
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Importancia de la Inflación Subyacente para los Bancos Centrales
Para un banco, entender la inflación subyacente es crucial.
Al analizar este indicador, pueden ajustar sus tasas de interés en los préstamos y depósitos para proteger tanto a los clientes como a la institución.
Si la inflación subyacente es alta, los bancos podrían aumentar las tasas de interés en los préstamos para compensar la pérdida de valor del dinero con el tiempo.
Por otro lado, si es baja, podrían ofrecer tasas de interés más bajas para fomentar el endeudamiento y estimular la economía.
El Caso de Banco de México (BANXICO)
¿Por qué Banco de México no ha bajado la tasa de interés objetivo? La razón es por el fundamento de la política monetaria: la inflación.
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En el 2001, BANXICO “adoptó un esquema de objetivos de inflación como marco para la conducción de la política monetaria.
Sin embargo, de acuerdo con el Documento metodológico del INEGI, en la Clasificación por Componentes de la Inflación: Subyacente y No Subyacente: “… esta clasificación divide a los genéricos de acuerdo al componente subyacente y no subyacente de la inflación.
Datos del INEGI sobre la Inflación
En el reporte ÍNDICE NACIONAL DE PRECIOS AL CONSUMIDOR Primera quincena de octubre de 2023 del INEGI, la inflación medida por el INPC en términos anuales para ese período del 2021 fue de 6.12%, en el 2022 de 8.53%, y en el 2023 de 4.27%.
Al analizar la gráfica histórica del 2014 hasta la primera quincena de octubre de 2023, el INPC casi llega al 9% y no bajó de poco menos del 3%.
La Inflación No Subyacente ha llegado a niveles de más del 12% en cuatro ocasiones y negativa en 2 ocasiones. Muy alta volatilidad en la No subyacente.
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| Periodo | Inflación (INPC Anual) |
|---|---|
| Primera quincena de octubre de 2021 | 6.12% |
| Primera quincena de octubre de 2022 | 8.53% |
| Primera quincena de octubre de 2023 | 4.27% |
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