El valor en libros es un concepto fundamental en contabilidad. Se define como el costo de adquisición de un activo, ajustado, en su caso, por el resultado por valuación registrado hasta el periodo anterior al de la valuación o venta.
Costo de Adquisición
El costo de adquisición es el monto de efectivo o su equivalente entregado a cambio de un activo. Este costo es la base para determinar el valor en libros inicial.
Valuación de Inversiones en Valores
Al momento de su adquisición, las inversiones en valores deberán clasificarse en:
- Títulos para negociar
- Títulos disponibles para la venta
- Títulos conservados a vencimiento
- Títulos recibidos en reporto
Títulos para Negociar
- Se registran al costo de adquisición inicialmente.
- Los títulos de deuda se valuarán a su valor razonable, incluyendo tanto el componente de capital como los intereses devengados.
- El resultado por valuación corresponde a la diferencia entre el valor razonable a la fecha de valuación y el último valor en libros.
Títulos Conservados a Vencimiento
- Se registran a su costo de adquisición, o bien, al valor razonable correspondiente a la fecha en que se efectúen transferencias a esta categoría.
- Afectando los resultados del ejercicio por el devengamiento de los intereses.
Títulos Accionarios Valuados a Costo de Adquisición
En el caso de los títulos accionarios valuados a costo de adquisición, se ajustarán a su valor neto de realización, cuando éste sea menor al costo actualizado.
Si en fecha posterior a que el valor de un título fue disminuido, existe certeza de que el emisor cubrirá un monto superior al registrado en libros, se podrá hacer una nueva estimación de su valor. El efecto de esta revaluación deberá reconocerse en los resultados en el momento en que esto ocurra.
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El reconocimiento del premio se efectuará con base en el valor presente del precio al vencimiento de la operación, afectando la valuación de los títulos objeto de la misma, así como los resultados del ejercicio.
Relación Precio de Mercado vs. Valor en Libros (P/BV)
El precio se refiere al precio de mercado de una acción de una empresa que cotiza, mientras que el valor en libros se refiere al valor del capital contable total dividido entre el número de acciones. La relación entre el precio de mercado por acción y el valor contable por acción (P/BV) tiene una larga historia.
Debido a que el valor contable por acción es más estable, puede ser más significativa esta razón bursátil. También se utiliza en la valuación de empresas que no se espera que continúen como negocio en marcha.
Posibles Inconvenientes del P/BV
Pudiera haber activos no reconocidos en los estados financieros que son críticos. Por ejemplo, el capital humano (el valor de las habilidades y el conocimiento que posee la fuerza laboral) algunas veces es más importante que el capital físico, pero no se refleja como un activo.
Auditoría y Valuación
Estamos hablando de empresas que cotizan en bolsa por lo que cuentan con departamentos de auditoría interna que, siguiendo las buenas prácticas de ASG, medio Ambiente, Social y Gobernanza reportarían a un Comité de auditoría del Consejo de Administración, compuesto por Consejeros Independientes. Además, está la obligación de auditarse por auditores externos que seguramente serían de las Big Four quienes a su vez se rigen por Normas Internacionales de Auditoría y por si fuera poco tienen encima al PCAOB Public Company Accounting Oversight Board (Comité supervisor contable de las compañías públicas) establecido después de los fraudes de principios de los 2000.
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Se espera que valga más el precio de la acción que su valor en libros en virtud de las expectativas que se tienen pero que todavía no se han materializado y por tanto no se han contabilizado (como debe de ser). Por ejemplo, Pfizer a finales del 2020 tenía su vacuna autorizada pero todavía no vendida.
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