La contabilidad financiera, lejos de ser una tarea exclusiva para contadores, es crucial para la toma de decisiones empresariales y la evaluación por parte de inversores y organismos reguladores. Internamente, proporciona un registro histórico de los movimientos económicos de una empresa. Esta información, regulada por el Estado u otras entidades, es fundamental para la verificación por terceros.
El Impacto de las Normas de Información Financiera
Esta investigación evalúa si la relevancia de la información financiera se ha visto impactada por los cambios que el CINIF ha incorporado a las Normas de Información Financiera (NIF). Dado que a partir de 2012 las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores adoptarán las normas internacionales, nos encontramos en el momento oportuno para evaluar cuál ha sido la valoración que el mercado ha realizado de la información financiera al homologarse con dichas normas.
El desarrollo de la investigación empírica a partir de los años setenta ha permitido la generación de un paradigma de armonización dentro de la contabilidad (Wolk, Dodd y Tearney, 2004). Alrededor del mundo se han realizado esfuerzos continuos por parte de organismos contables y bursátiles para armonizar las normas contables y así lograr el establecimiento de un nuevo y generalizado sistema de información financiera.
Cambios en la Información Financiera en México
El estudio analiza si los cambios a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (PCGA) y la emisión de nuevas NIF han impactado la relevancia de la información financiera. En el caso de México, la función de emisión de normas de información financiera la comenzó el Instituto Mexicano de Contadores Públicos (IMCP) a través de la Comisión de Principios de Contabilidad (CPC) en 1974. A partir de junio de 2004, es el Consejo Mexicano de Normas de Información Financiera (CINIF) quien tiene dicha función, además de que busca la homologación con los estándares internacionales (IFRS).
Para contextualizar tales cambios, el cuadro 1 muestra la evolución cronológica de la emisión de normatividad contable en México. Se puede apreciar que durante el periodo 1992-1995 se modificaron o emitieron sólo cuatro normas. El periodo 1996-1999 es el de menor producción pues sólo dos normas nuevas se emitieron. En el año 2000 comienza a repuntar la labor de emisión de normatividad, pero el periodo 2004-2007 es el de mayor promulgación en tan sólo cuatro años. El último bloque de tiempo, de 2008 a 2011, también muestra una labor ardua en la emisión y, principalmente, en la convergencia de normas nacionales a internacionales.
Lea también: Aplicación de la Relevancia en Contabilidad
En resumen, a partir de su función como emisor de normas contables en México el CINIF, desde 2006, ha publicado 30 NIF y 16 INIF (interpretaciones a las NIF).
Atributos Clave de la Contabilidad Financiera
La contabilidad financiera cuenta con ciertos atributos que la caracterizan:
- Principio de Devengo: Este principio hace referencia a que los gastos se deben registrar cuando un negocio confirma los servicios de un tercero, no cuando hacen la facturación.
- Principio de Asociación: Según este, deben coincidir los ingresos con los gastos correspondientes.
- Principio de Costo: El principio de costo es uno de los más críticos dentro de la contabilidad financiera.
- Entidad: Establece que las transacciones o el patrimonio de una organización comercial tienen que ser independiente del patrimonio personal, considerado como un tercero.
Relevancia de la Información Financiera
La relevancia de la información financiera muestra la asociación entre la información financiera proveniente de la contabilidad, representada por valores como la utilidad y el valor en libros de la acción, así como el valor de la acción en el mercado de valores.
La relevancia de la información financiera está caracterizada por la calidad de la información y es un concepto que admite muchas definiciones y formas de ser medida. La calidad de las utilidades se mide con el coeficiente de determinación en una regresión de los precios del mercado de valores con relación a las utilidades. La solidez en la relación entre esos valores es la base para la mayoría de las medidas de relevancia.
La Contabilidad y el Mercado de Valores
Existen numerosas investigaciones que han documentado que los cambios en las utilidades contables reportadas afectan el valor de la firma a través de cambios en el precio de la acción. Una teoría de valuación de acciones que incluye conceptos contables y datos del mercado de valores es la clean surplus theory (la traducción podría ser la teoría del superávit limpio)1 de Ohlson (1995), así como de Feltham y Ohlson (1995). Esta teoría propone que la valuación de una firma se puede basar en el valor en libros al inicio del periodo más el valor presente de las utilidades anormales futuras esperadas. Las utilidades anormales se definen como las utilidades en exceso de las utilidades normales esperadas (Wolk, Dodd y Tearney, 2004).
Lea también: Convergencia Contable: Análisis
La utilidad de la información contable para los inversionistas ha sido investigada empíricamente asociando los datos contables revelados con los cambios en el precio de las acciones. Si hay una asociación significativa, entonces hay evidencia de que la información financiera es útil respecto de la valuación de la empresa. Este tipo de estudios constituye pruebas de lo que se conoce como hipótesis de los mercados eficientes.
Investigaciones Previas en México
A continuación se mencionan, en orden cronológico, algunos trabajos relativos a la relevancia de la información financiera con datos de México.
- Wong y Barnett (1984) realizaron un estudio sobre la eficiencia de los mercados. Los resultados mostraron que la información financiera tiene un impacto sobre el precio de la acción, confirmando así su relevancia.
- Davis (1996) evaluó si la información financiera mantiene su contenido informativo (relevancia) al utilizar datos contables ajustados por la inflación.
- Gordon (1998) examina la relevancia de utilizar valores históricos del balance general y el estado de resultados, los cuales se actualizan por los métodos del nivel general de precios y el costo de reposición.
- Juárez (1999) también encuentra que la información proveniente de la contabilidad ajustada a precios actuales, es decir, reexpresada, provee mayor información.
- Davis y Rivera (2000) evalúan la relación entre el precio de la acción de una empresa mexicana que cotiza en Estados Unidos y los valores reportados de utilidad neta y capital contable determinados bajo normas mexicanas y americanas.
- Davis y Gordon (2002) estudian en el periodo 1992-1997 la relación entre el precio de mercado de la acción y su valor en libros, la utilidad y el flujo de efectivo, considerando la crisis financiera de 1995.
- Palacios et al. (2006) aplican el modelo de Ohlson para buscar diferencias en la relación de la información contable y la información del mercado entre distintos sistemas contables.
- Durán, Valdés y Valencia (2007) aplican el modelo de Ohlson agregando variables como EBITDA, dividendos, flujo de caja operativo y flujo de caja neto durante el periodo 1991-2003.
Consideraciones en la Investigación de la Relevancia
Existen algunas consideraciones que todas las investigaciones sobre la relevancia de la información financiera asumen.
- Primero, que los mercados son eficientes o al menos sólidamente eficientes.
- Segundo, se asume que el valor presente de la acción está determinado por valores provenientes de la contabilidad.
- Finalmente, se da por sentado que con el tiempo el valor en libros y el valor en el mercado de la acción convergen en cero (Goodwin, Sawyer y Ahmed, 2002).
Lea también: Patrimonio: Significado Contable
tags: #relevancia #significado #contabilidad #ejemplos