La situación financiera de Codere se presenta en un momento de transformaciones significativas, marcada tanto por la inminente venta de su unidad principal, Codere S.A., como por los recientes resultados operativos y financieros de su segmento en línea, Codere Online.
La Venta Estratégica de Codere S.A.
Codere, la segunda plataforma de apuestas y juegos más grande de España, anunció que se encuentra preparando su venta en una transacción que podría valorar a la compañía en más de 2,000 millones de dólares. Según información de Expansión, la compañía se ha acercado a entidades especializadas en inversión con experiencia en el sector, como el banco estadounidense Jefferies y el australiano Macquarie Capital, para recibir asesoría financiera y acompañamiento durante todo el proceso de venta.
La operación aún se encontraría en una fase inicial, con un calendario tentativo que tiene a mediados de mayo como la fecha prevista para que los interesados en adquirir a la compañía presenten propuestas no vinculantes, que pasarían a vinculantes aproximadamente en julio de este año. El cierre de la transacción de compraventa podría consolidarse, según estimaciones, durante agosto y se planea que la oferta salga al mercado oficialmente durante las próximas semanas, aunque hasta el momento Codere ni alguno de los fondos ha dado una declaración oficial. Codere se prepara para salir al mercado.
Contexto Histórico y Estructura Accionarial
La venta de Codere estaría planeada casi dos años después de que la compañía cerró un acuerdo con inversionistas para capitalizar más de 1,300 millones de euros en deuda, lo que en su momento ayudó a equilibrar el estado financiero de la casa de apuestas. Durante varios años, la compañía fundada por la familia Martínez Sampedro atravesó diferentes reestructuraciones que terminaron por ceder el control a un grupo de fondos de inversiones que aprovecharon el periodo de inestabilidad.
En la actualidad, las acciones del casino están divididas entre 84 fondos de inversión, siendo los más relevantes por su participación: Davidson Kempner, con un 13.3%; Palmerston Capital, que cuenta con 5.6%; Deltroit, con 5.47%; System 2 Capital, con 5.15% e Invesco, con 5.14%.
Lea también: ¿Cómo tramitar la Constancia de Situación Fiscal?
Un Panorama Atractivo para los Inversores
Para los futuros inversionistas, Codere podría representar una propuesta de negocio bastante atractiva gracias a su evolución favorable, pues en 2024 reportó ingresos que ascendieron a más de 1,500 millones de dólares y un EBITDA ajustado de más de 200 millones. Con su amplia red de operaciones físicas y digitales, el casino abarca siete países: España, Italia, Argentina, México, Panamá, Colombia y Uruguay, a través de tragamonedas, puestos de bingo, bares, terminales de apuestas deportivas, salones recreativos, salas de juego e incluso hipódromos, que se suman a su plataforma en línea.
Rendimiento Financiero de Codere Online en 2025
Codere Online cerró el ejercicio 2025 con un sólido crecimiento operativo y con cifras récord en ingresos netos de Juego, aunque el año se saldó finalmente con pérdidas netas. En el cuarto trimestre de 2025, Codere Online obtuvo unos ingresos totales de 57,1 millones de euros, un 15% más que en el mismo periodo del año anterior. El NGR trimestral ascendió a unos impresionantes 60,7 millones de euros, la cifra más alta registrada por la compañía en un solo trimestre.
Pese a esta mejora operativa, el ejercicio completo se cerró con una pérdida neta de 1,8 millones de euros, frente al beneficio neto de 3,9 millones obtenido en 2024. Aviv Sher, CEO de Codere Online, subrayó el fuerte cierre de ejercicio de la compañía, destacando que “en el cuarto trimestre de 2025, nuestros ingresos netos de juego alcanzaron los 60,7 millones de euros, marcando la cifra trimestral más alta en la historia de la compañía”.
Resultados por Mercado
España volvió a desempeñar un papel relevante en los resultados del grupo. Durante el cuarto trimestre de 2025, el NGR en el mercado español alcanzó los 24,5 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual del 7%. En el conjunto del ejercicio, los ingresos netos de Juego en España ascendieron a 90,5 millones de euros, un 3% más que en 2024.
México fue, no obstante, el principal motor de crecimiento del grupo. En el cuarto trimestre, el NGR en el país se disparó un 31%, hasta los 32,8 millones de euros, mientras que en el conjunto del año alcanzó los 119,1 millones, un 12% más que en 2024. Según explicó Aviv Sher, este crecimiento estuvo impulsado principalmente por México, donde “los ingresos netos de juego crecieron un 31%, apoyados en un incremento del 43% en nuestra cartera de clientes activos”.
Lea también: Tu CSF del SAT paso a paso
Posición Financiera de Codere Online a Finales de 2025
En cuanto a la posición financiera, Codere Online cerró el ejercicio con una posición de caja de 50 millones de euros, declarando además que, a 31 de diciembre de 2025, se encuentra sin deuda financiera. De cara a este año, la compañía anticipa una evolución positiva tanto en España como en México.
Resultados Semestrales y Perspectivas de Codere Online para 2025
Codere Online, operador en España y Latinoamérica cotizado en el Nasdaq, ha publicado sus resultados financieros preliminares no auditados del segundo trimestre de 2025. La pérdida neta fue de 3,1 millones de euros en el primer semestre de 2025, frente a una pérdida neta de 0,2 millones de euros en el primer semestre de 2024, debido principalmente al impacto de los tipos de cambio (pérdida de 3,0 millones de euros en el primer semestre de 2025 frente a una ganancia de 4,8 millones de euros en el primer semestre de 2024).
La posición total de caja es de 45,2 millones de euros al 30 de junio de 2025. Se reitera la previsión de ingresos netos del juego para 2025 de 220-230 millones de euros y la previsión de EBITDA ajustado de 10-15 millones de euros.
En cuanto a los requerimientos del Nasdaq, el 2 de junio, la compañía presentó su informe anual de 2024 y, el 6 de junio, Nasdaq le informó que había recuperado el cumplimiento de los requisitos de cotización aplicables. Además, Codere ha recomprado $0.7 millones de acciones a un precio promedio de $6.89 por acción bajo su plan de recompra de acciones autorizado de $5.0 millones hasta el 30 de julio de 2025.
Resumen de Indicadores Financieros Clave de Codere Online
A continuación, se presenta un resumen de los indicadores financieros clave de Codere Online para los periodos mencionados:
Lea también: Tramitar Constancia de Situación Fiscal
| Indicador | 2024 (Ejercicio Completo) | H1 2024 | Q4 2025 | H1 2025 | 2025 (Ejercicio Completo) |
|---|---|---|---|---|---|
| Ingresos Netos de Juego (NGR) - Total | N/A | N/A | 60,7 M€ | N/A | 220-230 M€ (previsión) |
| Ingresos Netos de Juego (NGR) - España | 87,86 M€ | N/A | 24,5 M€ | N/A | 90,5 M€ |
| Ingresos Netos de Juego (NGR) - México | 106,34 M€ | N/A | 32,8 M€ | N/A | 119,1 M€ |
| Pérdida/Beneficio Neto | Beneficio 3,9 M€ | Pérdida 0,2 M€ | N/A | Pérdida 3,1 M€ | Pérdida 1,8 M€ |
| Posición de Caja | N/A | N/A | N/A | 45,2 M€ (al 30 jun) | 50 M€ (al 31 dic) |
| Deuda Financiera | N/A | N/A | N/A | N/A | Sin deuda (al 31 dic) |
Nota: Algunos valores de 2024 han sido calculados en base a los porcentajes de crecimiento indicados para 2025. N/A indica que el dato no está disponible explícitamente en el texto para ese período o categoría.
Informes Financieros y Auditoría
Para visualizar los informes financieros anuales remitidos en formato FEUE, se puede seleccionar en la columna “Tipo” el enlace al informe financiero anual que se desea visualizar (individual/consolidado). Para descargar y archivar los ficheros xHTML en el disco, se puede pulsar con el botón derecho sobre el enlace. Adicionalmente, se puede descargar el archivo comprimido con los ficheros del informe financiero anual consolidado en la columna “Fichero ZIP/Xbri”. En esta columna se puede descargar el fichero xHTML remitido por el emisor junto con los ficheros relativos a la taxonomía. El archivo comprimido que contiene dichos ficheros podrá remitirse con la extensión .zip o .xbri.
Las auditorías de Codere S.A. han sido realizadas por firmas de prestigio como PRICEWATERHOUSECOOPERS AUDITORES, S.L. y ERNST & YOUNG, S.L. / ERNST & YOUNG, S.A. Y CIA. Se menciona también un informe especial de auditoría previsto en el artículo 13 de la O.M. del 18 de Enero de 1991.
tags: #situacion #financiera #de #codere