Con la inflación en auge en los últimos años, se ha generado un importante debate sobre el aumento de precios y su impacto en los distintos ámbitos de la economía, la política y la sociedad. Este artículo analiza diferentes métodos de medición estadística del aumento de precios en las diferentes etapas de producción y consumo, así como la inflación. Se ejemplifica, en particular, con casos de los Estados Unidos y los Países Bajos.
Las estadísticas económicas y la forma en que las definimos y utilizamos tienen consecuencias reales. Un ejemplo: en septiembre de 2022, la inflación de los precios al consumidor en los Países Bajos alcanzó un pico inesperado de 14.5%. La inflación holandesa fue, en comparación con la de los países vecinos, notablemente alta. Esto hizo que la Oficina Central de Estadísticas de Holanda (CBS), que elabora y publica el índice de precios al consumidor en este país, investigara su método. A partir de ello, se cambió éste, y en junio de 2023 se publicó una nueva tasa oficial, que habría mostrado un pico de 11.6% en enero de 2023, más en línea con los países vecinos, y bastante más bajo y posterior al pico del índice original.
La diferencia entre lo nuevo y lo viejo: en lugar de utilizar los precios de la energía en los nuevos contratos ofrecidos por los proveedores de energía para calcular el nivel de precios (de la energía), la CBS utilizó los precios de la energía realmente pagados por los hogares, que a menudo se basaban en contratos con una duración de uno o incluso varios años. Este cambio operativo acercó al IPC holandés a uno de los conceptos centrales en los que se fundamenta: un indicador que nos ayuda a calcular el poder adquisitivo de los hogares en función de los precios pagados, no una variable destinada a seguir los cambios de precios de oferta lo más rápido posible.
Sin embargo, las altas tasas de septiembre de 2022 habían sido utilizadas por un buen número de fondos de pensiones holandeses (más que totalmente financiados) como base para la indización de pensiones nominales (¡millones de ellas!). ¡Las operacionalizaciones importan!
La CBS holandesa se desvió temporalmente del concepto de poder adquisitivo e introdujo elementos basados en la idea de una especie de rastreador de precios de oferta a corto plazo, en lugar de observar los precios realmente pagados por los hogares. Esto estaba más en consonancia con el uso, por parte de muchos economistas, del IPC como indicador de las presiones inflacionarias en toda la economía, en lugar de como indicador del poder adquisitivo de los hogares. La velocidad con la que la CBS volvió al concepto de poder adquisitivo, cuando las cosas realmente importaron, es notable y muestra que el (concepto de) índice de precios al consumidor es una estadística social y políticamente arraigada, un elemento para el desarrollo continuo de ideas y, de hecho, de lucha política.
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Aunque el público en general tiene razón al centrarse en la inflación de los precios al consumidor porque es directamente relevante para su poder adquisitivo, es menos comprensible (incluso cuando es explicable) que los economistas tengan tal miopía. La importancia que el público concede al índice de precios al consumo y el papel que desempeña en la indización de las pensiones o los salarios lo convierte, por supuesto, en un tema de especial interés. Pero incluso teniendo en cuenta esto, se trata sólo de un tipo de gasto final. Otros tipos son, como se indicó, diferentes formas de gasto público, inversión empresarial y exportaciones, mientras que los precios de gasto intermedio también existen y están relacionados con el gasto final, lo que significa que los choques de precios se propagarán (pero ¿cómo...?), al igual que existen los precios de ingreso.
Aparte de estos precios al productor, existen más tipos de precios e índices de precios. Podemos pensar en los precios de ingresos, como los salarios y las rentas de la tierra, pero también en una serie de otros tipos de gasto final, además del gasto del consumidor, como la inversión o las exportaciones de las empresas y el gobierno. Todas estas series muestran una dimensión diferente de la economía monetaria y, por lo tanto, una dimensión diferente de los procesos inflacionarios. Como métrica que permite calcular el poder adquisitivo de los hogares, el IPC tiene un valor incalculable.
Se necesita una perspectiva más amplia, fundamentada en más índices de precios, que por supuesto debe basarse en un concepto coherente, consistente y completo de la economía monetaria.
Para ir un paso más allá: si la conceptualización y la operacionalización de las estadísticas importan, también es relevante qué estadísticas no existen (para los economistas: sin índice de precios no hay curva de Phillips…). También importa qué métricas existen y son publicadas por instituciones perfectamente aceptadas que utilizan un marco integrado de la economía, pero no reciben la debida atención, ya que gran parte del análisis no se basa en dicho marco integrado de la economía (la situación en la ciencia económica), sino en una visión más simple de la economía.
La CBS holandesa, por ejemplo, publica un “tablero” de precios basado no sólo en los precios del gasto del consumidor, sino también en los precios de importación, los precios al productor, la tasa de interés y otros precios, pero recibe poca atención.
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Componentes del Gasto e Ingreso
Según las cuentas nacionales, la producción nominal total es igual al gasto final nominal total, así como al ingreso nominal total. El gasto final puede subdividirse en gasto de consumo; inversión gubernamental y empresarial, y exportaciones y consumo gubernamental. La producción puede clasificarse en sectores -como lo hacen Weber et al. (2022)- y en etapas -como lo hace la BLS-, mientras que los ingresos pueden subdividirse en ingresos laborales (salarios), ingresos del capital (ganancias) e ingresos de la tierra y recursos naturales (rentas).
El gasto final consiste en el gasto de los consumidores, la inversión empresarial (incluida la variación de las existencias), la inversión pública, las exportaciones y el gasto de consumo del gobierno. Cuando mostramos la evolución de los niveles de precios y los cambios de un año a otro, vemos diferencias profundas. La inversión empresarial en los Estados Unidos tuvo, al menos durante las últimas décadas, un nivel de inflación mucho más bajo que el gasto de los consumidores, mientras que lo mismo se aplica a los precios de exportación, que también son claramente más volátiles.
El gasto final no es el único tipo de gasto. Otro tipo es el gasto intermedio, que se define más o menos como comercializaciones de empresa a empresa, excepto el gasto en formación de capital fijo y cambios (a menudo imprevistos) en las existencias. La porción de demanda intermedia del sistema demanda final-demanda intermedia rastrea el cambio de precios de bienes, servicios y productos de construcción vendidos a empresas como insumos para la producción, excluyendo la inversión de capital. El sistema considera dos tratamientos paralelos para la demanda intermedia. El primer tratamiento organiza los productos de demanda intermedia por tipo. El segundo organiza los productos de demanda intermedia en etapas de la producción, con el objetivo explícito de desarrollar un modelo de flujo hacia adelante de la producción y el cambio en los precios.
Con este análisis, la cadena de suministro se divide en cuatro etapas. La etapa 4 es estadísticamente la más cercana al “gasto final”, la etapa 1 es la menos cercana (y, en concordancia con la BLS, no se incluye en las gráficas). Si observamos las gráficas, la volatilidad de los índices es importante, incluso cuando la volatilidad de la etapa 4 es claramente menor que la volatilidad de la etapa 2: ¡éste parece ser uno de los aspectos fundamentales de la propagación de los choques de precios!
El producto de la investigación de la BLS es equiparable con el trabajo de Weber, Jauregui, Teixeira y Nassif Pires (2022), y arroja resultados comparables, incluso cuando estos autores también señalan sectores específicos con una gran influencia en los precios al consumidor, como el petróleo, los alimentos y el comercio al mayoreo; este último puede contrastarse con los precios de la etapa 4 de la BLS. Los resultados de Borio, Lombardi, Yetman y Zakrajšek (2023) también son equiparables en cierta medida; ellos igual utilizan el análisis factorial para comparar diferentes subconjuntos de precios al consumidor. Encuentran dos fases de la inflación: una de baja inflación caracterizada por movimientos de precios en gran medida “individuales” y una fase de alta inflación, donde los subconjuntos de índices de precios se mueven mucho más en conjunto.
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A fin de estimar la inflación de los ingresos, se ha elaborado una Gráfica (6) de los cambios en los salarios totales, las ganancias y las rentas de la “tierra y los recursos naturales”; habrá en alguna medida una doble contabilización entre las ganancias totales y las rentas de la “tierra y los recursos naturales”; por cuestiones de espacio, no tomaré en cuenta los ingresos por intereses. He optado por considerar los totales, ya que la ganancia no tiene un “precio”; no existe una unidad natural de ganancia como el salario por hora o por persona y la renta por hectárea por año.
Esta identidad nos permite comparar índices de precios basados en el gasto, como el IPC y el índice de precios de inversiones fijas, con índices basados en la cadena de producción e índices de ingresos (salarios, ganancias, rentas, intereses). Esto permite un acoplamiento directo de la inflación con la distribución del ingreso.
Causas y Clasificación de la Inflación
La inflación es un fenómeno monetario que tiene un efecto directo en la economía personal. Ese ‘aumento sostenido y generalizado’ hace que todo sea más caro. Si en tu ciudad solo aumenta el precio de la carne o los pescados de forma momentánea, eso no es inflación. Pero cuando los precios de la carne, junto a otros productos de la canasta básica, suben de precio mes tras mes en todas las ciudades del país, entonces sí se considera inflación porque es un ‘aumento sostenido y generalizado’.
Son varias las causas de la inflación, pueden clasificarse según el tiempo que tardan en impactar; así como su origen principal, que puede ir desde el desequilibrio entre oferta/demanda hasta los rumores entre la población sobre el alza de los precios.
Causas de la Inflación:
- Inflación por Demanda: Se refiere cuando la población está dispuesta a comprar más productos, bienes o servicios de los que hay disponibles.
- Inflación por Costos: Es cuando los precios de las materias primas, con las cuales se fabrican productos, se elevan.
- Inflación Autoconstruida: Esto tiene que ver cuando surgen rumores respecto al alza de los precios (sin que sea verdad) ya que la misma población puede hacer reales esos incrementos.
- Inflación por Expansión Monetaria: Esto sucede, cuando las autoridades o el gobierno en turno crea más dinero de lo que las personas demandan.
Clasificación de la Inflación:
- Deflación: Contrario a la inflación, la deflación es una disminución general en los precios.
- Reflación: Es la combinación de dos efectos económicos, por un lado se presenta la inflación, y por otro una recesión.
- Inflación Moderada: El ideal para todos. La inflación moderada es el buen equilibrio entre consumo y ahorro.
- Hiperinflación: Es este caso, la inflación está descontrolada. La hiperinflación provoca que el valor del dinero de las personas sea casi nula para comprar bienes y servicios.
Indicadores de Inflación
Para tomar estos datos, es necesario echar mano de algunas herramientas o indicadores de inflación. Por una parte, el PIB analiza la cantidad de los bienes y servicios que se producen; mientras que el INPC se encarga de equilibrar y fijar los precios. El PIB da un panorama de la evolución de las actividades económicas del país. En otras palabras, es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales producidos en México durante un año.
Protección contra la Inflación
Si mantienes tu dinero en un cochinito, debajo del colchón o en una cuenta de banco sin generar rendimientos; es importante tengas en cuenta que, al existir inflación, ese dinero perderá valor. Por lo anterior, es bueno que tengas como objetivo conseguir que tus ahorros tengan rendimiento superior a la inflación. Si el precio de algún producto sube, puedes adquirir otro similar, pero más económico. Es importante que seas cuidadoso con lo que compras y aprendas a identificar tus gastos.
Además del ahorro y compra inteligente, invertir es una opción que te protegerá de los periodos inflacionarios. Ten en cuenta que el mercado bursátil ha mostrado ser un vehículo eficiente para inversiones a largo plazo.
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