La inflación en Estados Unidos volvió a acelerar durante junio, encendiendo alertas tanto entre consumidores como entre analistas económicos.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC)
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mide los cambios en el precio de bienes y servicios. El IPC mide los cambios de los precios desde la perspectiva del consumidor. Se trata de una forma de medir los cambios en las tendencias de compra y de la inflación en los EE.UU.
Esta semana se publica el informe del IPC de julio, que podría desempeñar un papel crucial en la configuración de las expectativas de inflación del mercado. Todos los mercados dan por hecho que la Reserva Federal recortará los tipos de interés en su próxima reunión del 17 de septiembre. Pero podría haber un comodín en la baraja.
Repunte Inflacionario en Junio
De acuerdo con los últimos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios al consumidor subieron un 0.3% en junio, en comparación con el aumento del 0.1% registrado en mayo. Esta variación mensual se traduce en una tasa interanual del 2.7%, frente al 2.4% del mes anterior.
Una de las señales más claras de este repunte está en el comportamiento de los precios de productos importados. Sectores como electrodomésticos, artículos del hogar y juguetes, que dependen en gran medida de las importaciones, registraron alzas significativas.
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Por otro lado, los precios de la gasolina también aportaron al alza, aumentando un 1% tras una caída del 2.6% en mayo. Sin embargo, el sector inmobiliario, que tiene un peso considerable dentro del Índice de Precios al Consumidor, mostró un incremento más moderado del 0.2%, menor al 0.3% del mes anterior.
Reacción del Mercado y la Reserva Federal
Pese al repunte inflacionario, los mercados financieros no anticipan movimientos inmediatos por parte de la Reserva Federal. El escenario actual plantea un desafío doble: contener la inflación sin frenar la economía.
La inflación al consumidor en Estados Unidos repuntó en junio en línea con las expectativas de los analistas, según mostraron los datos del gobierno el martes, con los costos de los vehículos enfriándose durante el mes, pero con aumentos en los sectores expuestos a la ampliación de la lista de aranceles del presidente Donald Trump.
Los observadores anticipan que aprenderán más sobre los efectos de las responsabilidades de Trump durante los meses de verano, lo que significa que los datos de junio marcan el comienzo de una serie de cifras seguidas de cerca, en particular mientras el banco central considera cambios en las tasas de interés.
El índice de precios al consumidor (IPC) subió 2.7% en junio respecto al año pasado, desde 2.4% en mayo debido a que los costos de la energía aumentaron, dijo el Departamento de Trabajo. Excluyendo los segmentos volátiles de alimentos y energía, la inflación subyacente también repuntó a 2.9% respecto al año pasado, y se aceleró de 0.1% en mayo a 0.2% en junio en términos mensuales.
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En particular, los muebles para el hogar y las prendas de vestir sufrieron aumentos de precios, y ambos son segmentos que los expertos tienen en la mira porque están más expuestos a los aranceles.
Impacto de los Aranceles
Los aumentos de precios en junio indican que las empresas están comenzando a trasladar los mayores costos de importación a los clientes. Pero los costos de los vehículos nuevos y usados disminuyeron el mes pasado.
Si bien Trump impuso un arancel de 10% a casi todos los socios comerciales en abril y aplicó por separado aranceles más elevados a las importaciones de acero, aluminio y automóviles, los funcionarios estadounidenses han rechazado las advertencias de que esto podría provocar aumentos de precios.
Los economistas advierten que el aumento de los aranceles podría alimentar la inflación y afectar el crecimiento económico, pero el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, ha calificado esas expectativas de “síndrome de desequilibrio arancelario”.
En general, el IPC subió 0.3% en junio respecto del mes anterior, lo que supone un aumento respecto del incremento de 0.1% registrado en mayo.
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Visibilidad de los Costos Arancelarios
“Los costos arancelarios son sorprendentemente visibles en los datos del IPC de junio”, dijo el economista jefe estadounidense de Pantheon Macroeconomics, Samuel Tombs, en una nota.
“Los precios aumentaron de forma especialmente pronunciada para los bienes que se importan principalmente, y menos rápidamente para los que se fabrican principalmente en Estados Unidos”, añadió.
Estos incluyen electrodomésticos, equipos deportivos y juguetes, aunque artículos como los teléfonos móviles fueron una excepción, ya que están exentos de los aranceles “recíprocos” de Trump dirigidos a casi todos los socios comerciales.
Incluso si la inflación general no muestra un aumento “significativo” sólo por los aranceles, el economista de Nationwide, Oren Klachkin, advirtió que puede ser demasiado pronto para ver su impacto total.
Las empresas han estado tratando de contener el aumento de los precios al consumidor con acciones como reducir sus propios márgenes y tratar de compartir los costos con sus proveedores, dijo a AFP. Pero aún queda por ver cuánto tiempo podrán mantener esta postura.
Inflación Según el Índice PCE
La inflación en Estados Unidos continuó al alza en junio, cuando se ubicó en 2.6% en 12 meses, según el índice oficial PCE, de referencia para la Fed, publicado el jueves, horas antes de la entrada en vigor de nuevos aranceles a las importaciones. Los precios subieron más de lo esperado por los analistas, que preveían 2.5%, según el consenso de MarketWatch. En mayo, la inflación a 12 meses se situó en 2.4%. La inflación subyacente, que excluye los sectores de los alimentos y la energía, más volátiles, alcanzó 2.8% el mes pasado.
Estos datos se conocen al día siguiente de que la Reserva Federal (Fed, banco central) decidió mantener las tasas de interés, por quinta reunión consecutiva, entre 4.25% y 4.5%, pese a las presiones del presidente Donald Trump para que las baje.
La administración de Trump impuso en abril aranceles universales de 10%, además de tasas adicionales para las importaciones de acero, aluminio y automóviles. A partir de este viernes deben entrar en vigor nuevas tarifas aduaneras para la mayor parte de los socios comerciales de Estados Unidos, una medida que según los analistas puede impactar en los precios al consumidor.