Aunque pueda resultar extraño, las decisiones financieras están muy unidas a la psicología humana. La forma en la que percibimos el riesgo, nos enfrentamos a la incertidumbre y gestionamos nuestras emociones influye de forma significativa en cómo manejamos nuestras finanzas. La psicología desempeña un papel fundamental en la toma de decisiones financieras, y entender cómo nuestras emociones y percepciones influyen en estas decisiones es esencial. En cualquier circunstancia y ámbito de la vida, la parte emocional e instintiva tiene peso a la hora de tomar una decisión, también en la economía.
Las finanzas conductuales son una rama de los estudios económicos y en ella se mezclan conocimientos de psicología, economía y neuroeconomía. Conocidas también por su nombre en inglés, Behavioral Finance, es un campo relativamente nuevo, formalmente gestado durante los años setenta del siglo XX, pero no por reciente es de base insustancial. Según sus estudios, las personas, en general, huimos de los peligros. Esto condiciona negativamente la rentabilidad de nuestras acciones, sobre todo en momentos de incertidumbre, porque no siempre reaccionamos de forma racional. Esta disciplina difiere del supuesto tradicional de la racionalidad de los individuos en la toma de decisiones financieras, ya que pueden ser influenciadas por sesgos cognitivos y emocionales que la teoría ortodoxa no tiene en cuenta en sus supuestos. De hecho, esta teoría se basa, sobre todo, en los sesgos, que pueden ser emocionales y cognitivos, instintivos y racionales.
La toma de decisiones financieras a menudo está plagada de sesgos cognitivos que distorsionan nuestra percepción de la realidad, y reconocerlos es crucial para abordarlos de manera efectiva. Mantener la calma cuando algo muy nuestro está en juego es imposible. Porque, por muy racional que sea una persona, su parte emocional, la instintiva, también tiene peso a la hora de tomar una decisión.
¿Qué es la Disonancia Cognitiva?
La disonancia cognitiva es el malestar psicológico que experimentamos cuando tenemos dos o más creencias, actitudes o valores en conflicto simultáneamente. Se refiere al estado de tensión interna que experimentamos cuando nuestras creencias, actitudes o comportamientos entran en conflicto entre sí. Este fenómeno psicológico influye en cómo las personas justifican decisiones, cambian opiniones o mantienen comportamientos que no encajan con lo que piensan. La disonancia cognitiva describe el conflicto interno que ocurre cuando una persona mantiene ideas, creencias o comportamientos que se contradicen entre sí.
Por ejemplo, alguien que valora la salud pero fuma puede experimentar disonancia. La magnitud del malestar depende de la importancia de las creencias implicadas y de la cantidad de conflicto percibido. La teoría explica cómo las personas manejan las inconsistencias entre sus pensamientos, creencias y acciones. La disonancia cognitiva ocurre cuando una persona mantiene simultáneamente ideas o comportamientos contradictorios. Para resolver esta tensión, el individuo puede cambiar una creencia, modificar el comportamiento, o añadir nueva información que justifique la discrepancia.
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Orígenes y Evolución de la Teoría
El psicólogo Leon Festinger introdujo el término disonancia cognitiva en 1957. Festinger observó que, tras tomar una decisión, las personas tienden a aumentar la valoración de la opción elegida y a disminuir la de la rechazada. En una investigación clásica, Festinger y Carlsmith (1959) demostraron que quienes recibían una recompensa menor por mentir justificaban más su conducta, al no tener una razón externa suficiente. Su enfoque introdujo una nueva perspectiva en la psicología social. Con el tiempo, investigadores ampliaron el concepto inicial para explicar fenómenos más complejos. Estudios posteriores, como los de Aronson y Cooper, destacaron que la disonancia aumenta cuando el comportamiento contradice una autoevaluación positiva.
La teoría de la disonancia cognitiva ha influido en múltiples áreas de la psicología, como la motivación, la toma de decisiones y el cambio de actitudes. Su relevancia también se extiende a campos como la economía del comportamiento y la comunicación persuasiva. En la actualidad, la teoría se aplica en campos como la psicología organizacional, el marketing y la educación.
Cómo Surge la Disonancia y Sus Efectos
La disonancia cognitiva surge cuando las personas enfrentan información o situaciones que desafían sus creencias, valores o decisiones previas. La discrepancia entre lo que una persona cree y lo que hace genera tensión psicológica. Esa tensión impulsa a buscar coherencia mediante racionalizaciones o cambios de actitud. La intensidad del conflicto depende de la relevancia de la creencia y del grado de compromiso con la acción.
Elegir entre opciones con ventajas y desventajas similares provoca disonancia posterior a la decisión. Este proceso, conocido como justificación postdecisional, ayuda a mantener una autoimagen coherente. La magnitud de la disonancia depende del grado de compromiso personal y de la percepción de responsabilidad sobre el resultado. La disonancia cognitiva influye en el pensamiento, las emociones y las decisiones cotidianas. Las personas que experimentan disonancia cognitiva suelen mostrar incomodidad emocional, ansiedad leve o confusión. En muchos casos, se observa racionalización de decisiones pasadas. Otros síntomas incluyen culpa, irritabilidad o negación.
La disonancia cognitiva sostenida puede afectar el equilibrio psicológico. Cuando la persona no logra resolver las contradicciones internas, se incrementa el estrés y la fatiga mental. En contextos prolongados, la tensión interna puede contribuir a trastornos de ansiedad o síntomas depresivos leves. El impacto depende del nivel de importancia que la persona otorgue a las creencias en conflicto. Frente a la disonancia, las personas suelen modificar su conducta para recuperar coherencia interna.
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Disonancia Cognitiva en las Decisiones Financieras y Contables
Para un trader, la disonancia cognitiva puede tener impactos significativos en la toma de decisiones financieras. Esta discrepancia puede generar estrés, ansiedad y la necesidad de justificar la decisión inicial. El trader puede experimentar una presión interna para mantener la fe en su inversión, incluso cuando los indicadores apunten en otra dirección. La manifestación de la disonancia cognitiva en un trader puede ser especialmente relevante y visible en el contexto del mercado financiero debido a la naturaleza altamente emocional y arriesgada del trading.
El objetivo de algunos estudios es determinar el nivel de influencia de sesgos conductuales, como la disonancia cognitiva, en la toma de decisiones financieras. Los resultados indican que los sesgos conductuales están presentes en las decisiones financieras de microempresarios con poca y mucha experiencia. Un estudio en Colombia encontró que los jóvenes son más propensos a experimentar disonancia cognitiva y heurístico de disponibilidad, y en ambas categorías, los sesgos analizados influencian medianamente la toma de decisiones de inversión.
Manifestaciones Específicas en Finanzas
- Justificación de decisiones erróneas: Cuando un trader toma una decisión de inversión que posteriormente resulta ser incorrecta o poco rentable, puede enfrentarse a una disonancia cognitiva. La discrepancia entre su creencia inicial en la solidez de la inversión y la realidad del mercado puede generar un conflicto interno. Para reducir esta disonancia, el trader intentará justificar la decisión errónea buscando información o interpretaciones que respalden su elección inicial, incluso si la evidencia sugiere lo contrario.
- Inversión emocional: Los traders pueden sentirse “emocionalmente invertidos” en sus decisiones financieras, lo que puede exacerbar la disonancia cognitiva. Cuanto más tiempo y esfuerzo haya invertido el trader en alcanzar una decisión para tomar una posición particular, es más probable que experimente disonancia cuando esa posición no funcione como esperaba.
- Reevaluación selectiva de información: La disonancia cognitiva puede llevar a un comportamiento de reevaluación selectiva de la información. Los traders pueden mostrar una tendencia a prestar atención únicamente a los datos que confirman sus creencias iniciales y a ignorar o minimizar información contradictoria.
- Aversión a la pérdida: La disonancia cognitiva puede interactuar con la aversión a la pérdida, un fenómeno psicológico donde las personas valoran más evitar una pérdida que asegurar una ganancia equivalente. Un trader puede resistirse a cerrar una posición perdedora debido a la disonancia entre aceptar la pérdida y mantener la esperanza de que la inversión se revertirá.
Relación con Otros Sesgos Conductuales
Las finanzas conductuales se basan en los sesgos, que pueden ser emocionales y cognitivos, instintivos y racionales. La toma de decisiones financieras a menudo está plagada de sesgos cognitivos que distorsionan nuestra percepción de la realidad, y reconocerlos es crucial para abordarlos de manera efectiva.
El exceso de confianza, por ejemplo, un sesgo emocional, puede estar relacionado con la ilusión de control, el conservadurismo, la confirmación, la representatividad, la auto-atribución, la disonancia cognitiva o la retrospectiva, todos ellos sesgos cognitivos.
A continuación, se presenta una tabla con algunos sesgos conductuales relevantes en el ámbito financiero y contable:
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| Sesgo Conductual | Descripción |
|---|---|
| Exceso de Confianza | Sobreestimar nuestras propias habilidades y conocimientos, lo que puede llevarnos a tomar decisiones financieras arriesgadas o a no diversificar adecuadamente nuestras inversiones. |
| Representatividad | Dejarse llevar por los estereotipos de una compañía o hacer predicciones basadas en similitudes con eventos pasados sin considerar probabilidades. |
| Anclaje y Ajuste | Mantenerse anclado en una posición basada en informaciones pasadas, sin actualizarlas. La fijación en valores específicos puede influir en nuestras decisiones, tendiendo a basarnos en puntos de referencia establecidos, incluso si son irrelevantes. |
| Disonancia Cognitiva | El malestar psicológico que aparece cuando una persona percibe una incoherencia entre sus pensamientos, creencias o comportamientos, llevándola a no actuar de forma racional ante una decisión. |
| Temor al Arrepentimiento | Tener miedo al error, lo que a menudo lleva a actuar de forma muy conservadora con las inversiones. |
| Retrospectiva | Tendencia a invertir recordando acciones pasadas, elegidas de forma selectiva (únicamente las correctas), sobrevalorando nuestra capacidad para prever eventos. |
| Autocontrol | Pensar más en el hoy que en el ahorro de mañana, lo que implica no contemplar objetivos a largo plazo. |
| Statu Quo | Mantenerse en una zona de confort, sin contemplar el cambio, más por comodidad que por miedo. |
| Aversión a la Pérdida | Valorar más evitar una pérdida que asegurar una ganancia equivalente, llevando a decisiones basadas en evitar pérdidas a corto plazo. |
| Sesgo de Confirmación | La tendencia a buscar y recordar información que confirma nuestras creencias preexistentes, pero que puede limitar nuestra capacidad de considerar perspectivas alternativas. |
| Sesgo de Disponibilidad | La tendencia a sobrevalorar la importancia de la información que es fácilmente disponible en nuestra mente. |
Estrategias para Manejar la Disonancia Cognitiva en Finanzas
Para manejar eficazmente la disonancia cognitiva en el trading y las decisiones financieras, es necesario adoptar estrategias de gestión emocional y cognitiva. La reducción de la disonancia cognitiva requiere identificar las inconsistencias internas y aplicar métodos prácticos para resolverlas. Las personas pueden manejar la disonancia cognitiva mediante ajustes cognitivos, cambios conductuales y revaluaciones racionales.
- Autoconocimiento: Reconocer y comprender las propias creencias y sesgos es fundamental. Es por esto que es importante entender estos fenómenos emocionales para ser conscientes de los mismos cuando estos ocurren.
- Flexibilidad mental: Estar dispuesto a revisar y adaptar tus creencias según la información disponible en el mercado. Ser rígido en tus puntos de vista puede exacerbar la disonancia.
- Diversificación: No colocar todos tus huevos en la misma canasta, lo que ayuda a mitigar riesgos asociados a decisiones sesgadas.
- Reevaluación constante: Regularmente revisa tus decisiones de inversión y mantente abierto a ajustes si la evidencia sugiere que es necesario. Una técnica útil consiste en buscar evidencia objetiva antes de justificar una decisión, lo que ayuda a disminuir sesgos y a fortalecer la coherencia personal.
- Apoyo profesional: Hablar con otros traders o profesionales financieros puede proporcionar perspectivas externas objetivas. Cuando se va a invertir, es de capital importancia recurrir a asesores financieros profesionales. Ellos conocen bien a sus clientes, sus necesidades y, también, sus sesgos (incluso aquellos que ni ellos mismos saben que tienen), y les ayudan a tomar las mejores decisiones para tener una buena planificación financiera.
- Prevención: La prevención se basa en mantener coherencia entre valores y decisiones cotidianas. Adoptar hábitos simples, como anotar decisiones importantes o evaluar los motivos detrás de cada acción, fortalece la autoconciencia.
Los enfoques terapéuticos ayudan a comprender la raíz de la disonancia y a desarrollar respuestas más coherentes. Como expertos que son, y volviendo a Kahneman, “aunque no puedan evitar experimentar emociones, sí pueden controlar las reacciones sobre ellas”.