Régimen Corporativo: Definición, Características y Ejemplos

La práctica del gobierno corporativo (GC) en las organizaciones se ha desarrollado rápidamente en los últimos tiempos, y en todo el mundo se ha destacado su importancia. Incluso ha sido adoptado por países que todavía no han reglamentado la adopción del GC en sus organizaciones. La razón del interés mundial en GC es que sustenta el marco operativo de una empresa. Por tanto, se espera que la adopción e implementación de la práctica de GC beneficie a los propietarios, dado que ellos se comprometen a utilizar los principios y mecanismos, que en el sentido más amplio equivale a un monitoreo efectivo de las actividades de una empresa, particularmente cuando se adoptan los principios de divulgación y transparencia. En consecuencia, al adoptar e implementar GC en las empresas, esta decisión puede tener un impacto positivo en las decisiones relacionadas con los inversionistas actuales, por un lado, y potenciales por el otro (Hebble y Ramaswamy, 2005). De esta manera se resalta el papel claro e importante del GC con respecto al efecto de estos mecanismos en el rendimiento de las empresas (Alabdullah, 2016).

Definición del Régimen Corporativo (Gobierno Corporativo)

El gobierno corporativo es el conjunto de normas, principios y procedimientos que regulan la estructura y el funcionamiento de los órganos de gobierno de una empresa. En su forma más simple, el gobierno corporativo se define como la estructura de costumbres, procesos, prácticas, políticas y normas que afectan la forma en que las personas dirigen, administran y gestionan una empresa. Los procedimientos y normas que una compañía establece como sus guías operativas es lo que se conoce como gobierno corporativo.

Regido por principios tan elocuentes como la igualdad, la transparencia, la responsabilidad o la independencia, el gobierno corporativo se define como el conjunto de normas, prácticas, políticas o procesos por medio de los cuales se rige la dirección de una empresa. Esta reglamentación debe englobar las relaciones entre la dirección de la empresa, el consejo de administración, los accionistas y todas las demás partes interesadas. El objetivo es establecer un equilibrio de poder y responsabilidades entre los integrantes de la compañía, fundamentándose siempre en los principios de independencia, responsabilidad, equidad y transparencia.

La definición tradicional de GC es la que propone la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE, abril de 1999) que proporcionó la siguiente: El gobierno corporativo es el sistema por el cual las corporaciones comerciales son dirigidas y controladas. Finalmente, el concepto de gobierno corporativo es explicado por los autores, y no expresamente definido porque comprende distintos ámbitos de interacción, tales como aspectos de gestión, éticos, legales, normativos, estructurales, conductuales.

Es un compromiso para garantizar que la empresa respete la rendición de cuentas, la diversidad, la transparencia y la equidad. El gobierno corporativo es un proceso, no un estado. Además, el concepto de gobierno corporativo se encuentra enmarcado dentro de la ética empresarial. La ética empresarial constituye la ética aplicada al ámbito organizacional, que hace referencia a la calidad humana, a la excelencia de las personas y de sus acciones, en el marco de su trabajo en las mismas. Las prácticas de buena conducta empresarial se plasman en códigos de ética, que contemplan el conjunto de los valores que están establecidos en un mismo sistema o código con el fin de beneficiar a la empresa en su conjunto.

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Origen del Gobierno Corporativo

El concepto de gobierno corporativo surgió en Estados Unidos tras la crisis financiera de 1929, cuando se empezó a percibir una brecha entre los intereses de los accionistas y los de los directivos. Durante las décadas posteriores, especialmente tras la Segunda Guerra Mundial, el tema fue ganando relevancia, hasta que en los años setenta las empresas comenzaron a adoptar formalmente estas prácticas, más allá de lo que la ley exigía. En los años noventa el término adquirió fama mundial, cuando las empresas empezaron a implementar y comunicar públicamente principios de buen gobierno corporativo. En España, este concepto cobró importancia a finales de esa década con la creación de la Comisión Olivencia en 1998, encargada de elaborar normas y códigos éticos para los consejos de administración de las empresas cotizadas.

Principios y Objetivos del Gobierno Corporativo

Uno de los principales objetivos del gobierno corporativo es garantizar que los líderes de una empresa gestionen las finanzas de la organización de manera eficaz y actúen en interés de todas las partes interesadas. Los principios de buen gobierno corporativo incluyen la equidad y la transparencia. La equidad se refiere, por ejemplo, a todos los accionistas; cada uno debe recibir el mismo trato y consideración. También debe haber equidad en el trato a todas las partes interesadas, incluidos los empleados, las comunidades e incluso los funcionarios públicos. La transparencia se refiere a la apertura, ya que una empresa proporciona voluntariamente esta información de forma clara y libre a estas partes. Las divulgaciones de resultados financieros son un ejemplo. Estas divulgaciones deben ser oportunas y precisas cuando se trata de comunicarse con los inversores; también deben hacerse visibles las funciones, responsabilidades y posibles conflictos de intereses de la junta directiva y la dirección.

Dado que el consejo de administración tiene la autoridad para actuar en nombre de la empresa y sus accionistas, se espera que asuma toda la responsabilidad por sus facultades y por la forma en que las ejerce. El consejo es responsable de supervisar la gestión de los asuntos comerciales de la empresa, contratar y nombrar al director ejecutivo y supervisar el rendimiento continuo. El gobierno corporativo es, en realidad, sinónimo de mitigación de riesgos. Una buena gobernanza corporativa protege la integridad y la imagen pública de una empresa, que pueden verse cuestionadas si no se cumple con la transparencia exigida por entidades externas e internas. Con una gobernanza deficiente, los accionistas minoritarios pueden ser discriminados, ya que los accionistas mayoritarios y los ejecutivos dan prioridad a sus propios intereses, o se pueden tomar decisiones poco acertadas por motivos similares.

Normas y Áreas que Regula

Las normas del gobierno corporativo tienen como finalidad instaurar un marco regulador que asegure una gestión empresarial eficiente, transparente y equitativa. A través de estos principios, se pretende garantizar el equilibrio de poder dentro de la empresa, evitar conflictos de interés y promover una toma de decisiones responsable. La estructura de gobierno corporativo especifica la distribución de derechos y responsabilidades entre los diferentes participantes en la corporación, como la junta, los gerentes, los accionistas y otras partes interesadas, y detalla las reglas y procedimientos para tomar decisiones sobre asuntos corporativos (Hebble y Ramaswamy, 2005).

Las normas del gobierno corporativo rigen, principalmente:

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1. Las decisiones que atañen a la dirección estratégica general de la compañía, como pueden ser las fusiones y adquisiciones, las inversiones, el proyecto para la sucesión o los nuevos nombramientos de directivos.
2. Cómo es el cumplimiento normativo o compliance. Es decir, reglamenta cómo han de ser las políticas que garanticen que todos los miembros de la empresa cumplen con el marco normativo de aplicación.
3. De qué forma se establecen los instrumentos adecuados que vigilen el correcto desempeño de la dirección y cómo se está llevando a cabo el plan aprobado.
4. El modo en que deben producirse las relaciones entre los órganos de gobierno de la empresa. También regirá asuntos relativos a los derechos y deberes de cada uno de esos estamentos, es decir, del consejo de administración, la junta directiva y los accionistas.

Las normas éticas y disposiciones reglamentarias recogidas dentro de los informes de Gobierno Corporativo son esenciales para evitar tensiones entre directivos y propietarios de las empresas. Son los denominados problemas de agencia, desarrollados en la teoría de la agencia por Jensen y Meckling (1976).

Teorías del Gobierno Corporativo

El enfoque que se adopte sea del shareholder o del stakeholder, condicionará el tipo de gobierno corporativo que se desarrollará en una empresa, o en un país y los mecanismos a través de los cuales se verificará su cumplimiento.

Teoría de la Agencia

En este contexto, es la teoría de la agencia la que estudia las relaciones entre accionistas y directivos y los conflictos de intereses subyacentes entre ambos. En 1776, Adam Smith expuso el problema de agencia, haciendo notar que los administradores de dinero ajeno no ponen el mismo cuidado que el propio dueño. Posteriormente en 1932, Berle y Means pusieron de relieve la separación existente entre la propiedad y el control de la sociedad y sus consecuencias (diversificación de la inversión, baja concentración de propiedad), así como los intereses divergentes entre directores, gerentes e inversionistas propietarios. En el mismo sentido, Jensen y Meckling (1976) definieron una relación de agencia y como el principal puede limitar las divergencias con respecto de sus intereses estableciendo incentivos apropiados para el agente. Estos autores definen la relación de agencia como un contrato bajo el cual una o más personas (“principal”) contratan a otra persona (“agente”) para realizar algún servicio en beneficio del principal, lo que supone delegar sobre el agente la autoridad en la toma de decisiones. El planteamiento que sustenta esta teoría lleva asociados los denominados costes de agencia: los “agentes”, directivos o gestores de las compañías, pueden estar tentados a actuar en su propio beneficio y tomar decisiones de gestión movidos por sus propios intereses. Con el fin de conciliar los objetivos comunes entre los accionistas (principal) y los directivos (agentes), aparece la figura del consejo de administración. Se trata de una entidad clave dentro de los mecanismos internos utilizados por las compañías para controlar a sus ejecutivos (Dalton, Daily, Ellstrand y Johnson,1998).

Teoría de los Stakeholders

Dichas teorías se limitan a analizar las relaciones entre socios, directivos profesionales, consejo rector y entorno, estableciendo los aspectos más importantes del gobierno de las empresas, pero no tienen en cuenta otros grupos de interés como son los clientes, trabajadores, asociaciones empresariales, y/o proveedores, entre otros. Surge así la teoría de los stakeholders (Freeman, 1984) que considera que las organizaciones deben ser responsables ante un conjunto de grupos de interés en la empresa y no preocuparse únicamente por los accionistas, ya que todos estos grupos pueden afectar a la consecución de los objetivos de la organización y, por consiguiente, al logro del éxito empresarial. La base de esta teoría es atribuida a Edward Freeman (1984), y postula que la organización debe desarrollarse teniendo en cuenta los intereses de los grupos de interés (empleados, clientes, proveedores y acreedores).

Teoría de la Dependencia de los Recursos

Para explicar el gobierno de las empresas, en algunos trabajos académicos también se utiliza la teoría de la dependencia de los recursos (Pfeffer y Salancik 1978). Esta teoría interpreta las organizaciones como interdependientes con el contexto en el que se desenvuelven. Las organizaciones van a depender, para asegurar su supervivencia, de los recursos y la información que les proporcionen otras empresas y los agentes del contexto en el que se hallen inmersas.

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Modelos de Gobierno Corporativo

Los diferentes tipos de gobierno corporativo que existen responden a las características y necesidades de las propias empresas.

Modelo	Características Principales	Países Predominantes
Modelo Anglo-Americano	Separación clara entre propiedad (accionistas) y gestión (directivos). El consejo de administración supervisa la dirección ejecutiva y vela por los intereses de los accionistas. Prioriza los intereses de los accionistas.	EUA y Reino Unido
Modelo Europeo	Dos órganos de gobierno separados: consejo de supervisión y consejo de gestión. El consejo de supervisión, con representantes de los trabajadores, revisa decisiones del consejo de gestión. Mayor participación de empleados.	-
Modelo Asiático	Prioriza la estabilidad y la lealtad a largo plazo. Las empresas suelen estar controladas por grupos familiares o grandes conglomerados. Relaciones estrechas entre bancos, empresas y proveedores.	-
Modelo Latinoamericano	Frecuente control por familias o grupos empresariales. Participación limitada de accionistas minoritarios, aunque las regulaciones y prácticas de buen gobierno han mejorado.	Países de América Latina

Cada uno de estos modelos y ejemplos de gobierno corporativo deberá adaptarse al entorno y al tipo de empresa en el que vaya a aplicarse.

Ventajas del Buen Gobierno Corporativo

Cuando se implementan buenas prácticas de gobierno corporativo, bien estructuradas y pensadas para la propia empresa, los beneficios que reporta son numerosos. Entre ellos, destacan:

• Proporciona un mayor acceso a financiación. La profesionalización del consejo de administración y el creciente control de la participación de los accionistas, posibilita una gestión responsable que genera más confianza entre los inversores.
• Mejora la gestión de los riesgos. Las organizaciones con gobiernos corporativos sólidos, cuentan con estructuras de gestión fuertes y bien organizadas en las que las decisiones se adoptan de forma más efectiva, reduciendo así los riesgos.
• Aumenta el valor. Un gobierno corporativo bien asentado hace que se incremente la rentabilidad de las empresas y el valor de estas en el mercado.
• Potencia una administración más efectiva. Al definir cada rol directivo, se mejora la administración de la empresa.
• Impulsa su imagen. Una organización que apuesta por valores positivos a través de la implantación del gobierno corporativo, aumenta su reputación y su atractivo para posibles nuevos empleados.

Al igual que no existe una única estructura empresarial, tampoco existe un único gobierno corporativo que se adapte a todas las circunstancias.

Implementación del Gobierno Corporativo

Implementar el gobierno corporativo dentro de una empresa supone seguir una serie de fases como:

• Establecer un código ético y un conjunto de reglas que reflejen los valores de la empresa, como la transparencia y la equidad.
• Formar un consejo de administración con miembros independientes que supervisen las acciones de la dirección y aseguren que se respeten los intereses de todos los afectados.
• Garantizar que toda la información relevante sea accesible para los accionistas y otras partes interesadas.
• Desarrollar sistemas para la gestión de riesgos, el cumplimiento normativo y la auditoría interna.
• Capacitar a los directivos y empleados en las prácticas de buen gobierno y mantenerse al día con las normativas y mejores prácticas.

La implementación del gobierno corporativo más adecuado para cada empresa redunda directamente en su responsabilidad social corporativa.

El Derecho Corporativo y las Empresas

Se le conoce como Derecho Corporativo a un conjunto de normas, valores o principios destinados a regular la operación y administración de las actividades comerciales y empresariales. El conjunto de leyes y reglamentos que integran a esta vertiente tiene el propósito de asegurar el debido funcionamiento de las empresas, proteger los derechos de sus clientes, fomentar la libre competencia y garantizar la estabilidad del mercado. Debido a que no se trata de una rama del derecho propiamente, los asuntos que competen al Derecho Corporativo abarcan diversas áreas, como contratos comerciales, propiedad intelectual, regulación de competencia y protección a los consumidores, por mencionar algunos.

El Derecho Corporativo abarca todo un abanico de leyes que pueden ser aplicables a las empresas según su sector o su estructura, por lo que podemos dividir la normatividad más importante a partir de las ramas del derecho a la que cada una pertenece:

• Derecho Civil: Se trata de una de las normatividades principales. Es de utilidad para las empresas conocer los apartados concernientes a los contratos y a las asociaciones y sociedades.
• Derecho Mercantil: La Ley General de Sociedades Mercantiles regula a todas las sociedades mercantiles, disponiendo de las condiciones, derechos y obligaciones a las que deberán sujetarse en el desarrollo de sus actividades. La Ley de Concursos Mercantiles instruye sobre el procedimiento que se debe desarrollar cuando una sociedad, debido al incumplimiento de sus obligaciones, debe ser disuelta. El Código de Comercio dicta algunos estándares que deben de cumplir los comerciantes y las sociedades mercantiles.
• Derecho Fiscal: El Código Fiscal de la Federación es el principal ordenamiento jurídico que existe en materia de obligaciones tributarias. La Ley del ISR dispone de las condiciones que deberán de seguirse para el pago del Impuesto Sobre la Renta, y la Ley del IVA es la ley concerniente al Impuesto al Valor Agregado.
• Derecho Laboral: La Ley Federal del Trabajo es el principal lineamiento que se debe acatar para proteger la integridad de los colaboradores de una organización.

Formas Jurídicas de Empresas (Ejemplos)

De acuerdo con la Ley de Sociedades Mercantiles, se reconocen diversos tipos de sociedades:

• Sociedad en Nombre Colectivo: En estas empresas, los socios responden de manera subsidiaria, limitada y solidaria a las obligaciones sociales.
• Sociedad en Comandita Simple: Estas sociedades tienen una conformación similar, aunque sus socios reciben el nombre de comanditados, los cuales deben realizar el pago de sus aportaciones, a la par de participar en el funcionamiento de la sociedad.
• Sociedad de Responsabilidad Limitada: Los socios de una Sociedad de Responsabilidad Limitada están obligados al pago de sus aportaciones, sin responsabilizarse por otro tipo de títulos negociables.
• Sociedad Anónima: Se trata de una de las sociedades más comunes, con la particularidad de que puede contar con un número ilimitado de socios.
• Sociedad en Comandita por Acciones: El capital de estas sociedades se encuentra dividido por acciones, y su régimen es similar al de las sociedades anónimas.
• Sociedad Cooperativa: Se trata de un régimen especial, basado en los principios de solidaridad, esfuerzo propio y ayuda mutua.
• Sociedad por Acciones Simplificada: Los socios solo están obligados al pago de sus aportaciones representadas en acciones y a su volumen de ingresos limitado.

Recomendaciones para el Cumplimiento Normativo

Para que las empresas se distingan por su compromiso con la legalidad, se sugieren las siguientes recomendaciones:

• Contar con asesoría legal especializada, especialmente en segmentos expuestos a constantes cambios en las regulaciones.
• Procurar que los colaboradores estén actualizados en cuanto a las últimas normas y regulaciones.
• Realizar auditorías internas y actuar en consecuencia ante omisiones o violaciones a la ley.

La emisión de códigos de buen gobierno por parte de los diferentes países mejora el nivel de cultura de gobierno corporativo por parte de las empresas (Zattoni y Coumo, 2008), lo que favorece la obtención de mejores resultados empresariales (Alix Valenti, Luce y Mayfield, 2011). Aquellos países que presentan un alto grado de protección a los accionistas observan mercados accionarios con mayor valor, hay más empresas transadas y existe una mayor frecuencia de ofertas iniciales de acciones (La Porta, et al., 1998). El GC no solo asegura el capital de los inversionistas, sino que cuando se aplica adecuadamente ofrece un conjunto de condiciones que garantizan a todos los stakeholders que podrán recuperar su inversión, más alguna remuneración por ella, sean propietarios o colaboradores (trabajadores) u otros actores (Lefort, 2003).

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