En la década de los 90, Blockbuster era el mayor competidor de alquiler de películas, con una presencia mundial realmente espectacular. Esta franquicia estadounidense de videoclubes se especializó en el alquiler de cine y videojuegos a través de tiendas físicas, servicios por correo y bajo demanda durante los años de 1990 y principios de 2000. Fue muy pujante y popular en la industria audiovisual y tenía ganancias muy rentables.
Blockbuster fue fundada en 1985 por David Cook. Para distinguirse de la competencia, su establecimiento se adaptó a la demanda de un catálogo más amplio, de hasta 6.500 referencias, alquileres más extensos para que la gente pudiera llevarse más películas y un mayor control de inventario a través de su propio sistema automatizado, con el cual detectaba las preferencias de los consumidores. A partir de ese momento, su crecimiento en dos años fue bastante acelerado, puesto que logró abrir 20 tiendas propias y 20 franquiciadas. A partir de 1987, Blockbuster se dedicó a absorber cadenas de videoclubes y terminó anulando a la competencia, superada por un mayor catálogo. En 1997, la junta directiva nombró consejero delegado a John Antioco, quien llevó con éxito el negocio del alquiler de películas, primero en VHS y después en DVD por varios años.
El Surgimiento de Netflix y la Rivalidad Inminente
Sin embargo, a principios de los dos mil nació un competidor que, a la vista de Blockbuster era “Nadie”, un negocio insignificante llamado Netflix que revolucionaría la industria del entretenimiento. Pocas rivalidades han sido tan emblemáticas de estudio como la batalla de Netflix y Blockbuster, dos modelos de negocio distintos pero que simbolizan la transición a una era completamente digital.
La idea de Netflix en 1997 era simple: alquilar películas DVD por correo. El fin de esto era que la persona que alquilaba no saliera de su casa, enfrentándose al modelo Blockbuster de asistir a una tienda a rentar el DVD y sujeto a multas por la tardanza en su devolución. Netflix notó un ligero error en este modelo y decidió buscar la forma de solucionar el tema de las famosas multas. La popular Netflix, antes de convertirse en la plataforma más vista a nivel mundial, también operaba como una tienda de alquileres de películas, solo que esta lo hacía de forma online, por lo que, pensado a escala futura, Netflix estaba destinada a triunfar, a diferencia de su rival Blockbuster. En los inicios de los años 2000, Netflix era una empresa pequeña de alquiler de videos, pero lo que la diferenciaba de Blockbuster era que su modelo de negocio aceptaba el pago por suscripción y permitía a los usuarios una cantidad ilimitada de películas y series.
Una Oportunidad Perdida para Blockbuster
La relación entre ambas compañías no fue precisamente cordial desde el principio. Todo comenzó cuando el dueño de Netflix, Reed Hasting, antes de crear la empresa, fue a alquilar una película a Blockbuster y demoró más tiempo del indicado para devolverla, por lo que la tienda de alquileres le cobró un elevado recargo que Hasting no quiso pagar. Para cuando Reed Hasting ya tenía conformado su negocio, pensó que Blockbuster, siendo el coloso que era, y Netflix debían dejar de ser rivales y crear una alianza estratégica para fortalecer el mercado. La estrategia de Netflix para establecer esa alianza era que Blockbuster la adquiriese por 50 millones. El proyecto visionario al que Netflix apuntaba era ofrecer su servicio de alquiler de DVDs a través de correo electrónico y por vía streaming. Si bien Blockbuster contaba con los recursos suficientes para realizar este negocio, le pareció más rentable seguir como estaba. Un año después de esta oferta, el alquiler de vídeos quedó obsoleto en Estados Unidos y más tarde en el resto del mundo.
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La Era del Streaming y el Declive de Blockbuster
En 2007, Netflix detonó con su propuesta innovadora de streaming en línea a través de un pago único mensual. Esto permitía al usuario ver contenido en tiempo real sin necesidad de un DVD, eliminando la molesta acción de ir a una tienda física, pagar por cada película y estar sujeto a las multas por devolución tardía. Blockbuster, al ver esta acción, decidió ignorarla confiando en su viejo modelo de rentas, viendo a Netflix aún como un insignificante competidor.
Netflix siguió creciendo de una forma exponencial ya que permitía a sus usuarios acceder a una amplia selección de películas y programas de televisión desde la comodidad de su casa, marcando el nacimiento del Streaming. Por otro lado, Blockbuster defendió su modelo de negocio convencional y se negó a realizar la transición al streaming, lo que resultó fatal para Blockbuster, ya que el consumidor prefería el streaming. Al aumento de la popularidad de Netflix, los clientes abandonaban poco a poco las tiendas de Blockbuster. Al tiempo, Blockbuster inició un modelo de renta de películas en línea, al encontrarse bastante presionado por su competidor; sin embargo, era demasiado tarde para competir contra el imperio de Netflix. Mientras Netflix avanzaba de acuerdo a las exigencias de sus clientes, convirtiéndose incluso en una productora de series y películas, Blockbuster se hundía por la falta de visión estratégica. Como último recurso, en 2010 el grupo recuperó las penalizaciones por demora que había eliminado cinco años atrás.
Los Estados Financieros de la Quiebra
En 2010, Blockbuster se declaró en bancarrota, dando el fin de la era de los DVD´s, anunciando la victoria al streaming, un claro ejemplo de cómo la adaptabilidad e innovación en el mundo empresarial es la clave para la supervivencia. Nuevamente, volvemos con los casos de estudio sobre empresas muy populares y rentables que por tomar malas decisiones o por ser inducidas por crisis económicas muy serias terminaron en la quiebra. La empresa se consideraba administrativamente insolvente, lo que significa que no tenía suficiente efectivo y activos libres de gravámenes para pagar a sus acreedores. Varios acreedores habían presentado una petición en la que enumeraban activos por valor de 1.017 millones de dólares frente a una deuda de 1.465 millones de dólares.
Decidir qué quiebra presentar se convirtió en un gran problema. Algunos acreedores querían forzar una quiebra del Capítulo 7 para liquidar la empresa por completo. La decisión final de la quiebra del Capítulo 11 permitiría a los acreedores recibir más dinero por adelantado. En un intento por seguir adelante, Blockbuster inició en septiembre una reorganización con 5,600 tiendas, incluidas 3,300 en Estados Unidos. Sin embargo, no fue suficiente para evitar su destino final.
Adquisición y Reestructuración de la Deuda
Blockbuster recibió la aprobación del juez de quiebras para vender sus activos a Dish Network Corp. Dish había ganado una subasta por estos activos y actualmente están valuados en 320 millones de dólares. Blockbuster fue absorbida en abril de 2011 por Dish Network, el mayor proveedor de televisión de pago de Estados Unidos, por 320 millones de dólares. ¿Están satisfechos los acreedores con estas cifras? Difícilmente.
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Bajo el plan de bancarrota, que elimina a sus accionistas, los nuevos dueños de Blockbuster pasaron a ser sus principales acreedores, incluyendo el multimillonario inversionista Carl Icahn. Icahn posee alrededor de una tercera parte de los bonos de la deuda de Blockbuster y renunció a la junta de directores de la compañía en enero pasado para jugar un papel importante en las negociaciones de reestructuración. Además de Icahn, otros nuevos propietarios de Blockbuster fueron los fondos de inversión Owl Creek Asset Management, Monarch Alternative Capital, Stonehill Institutional Partners y Stonehill Master Fund.
En el caso Blockbuster, hemos aprendido cómo la resistencia al cambio puede generar la obsolescencia de un negocio aparentemente rentable y llevarlo a la quiebra. Y fue ahí donde Netflix, su principal competidor, el mismo que pudo ser un aliado estratégico para conquistar el mercado cinéfilo de las plataformas digitales, le sacó una ventaja inalcanzable que significó su ruina.
Datos Financieros Clave de la Quiebra de Blockbuster
| Concepto | Monto (Millones de USD) | Descripción |
|---|---|---|
| Activos declarados por acreedores | 1.017 | Valor de los activos de Blockbuster según la petición de los acreedores. |
| Deuda total declarada por acreedores | 1.465 | Monto total de la deuda de Blockbuster. |
| Valor de los activos vendidos a Dish Network | 320 | Precio de adquisición de los activos de Blockbuster por Dish Network. |
| Participación de Carl Icahn en la deuda | Aprox. 1/3 de los bonos | El multimillonario inversionista se convirtió en uno de los nuevos propietarios como acreedor principal. |
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