En los últimos doce meses, la inflación medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcanzó el 13,3%, siendo una de las cifras más altas de las últimas tres décadas. En noviembre de 2022, se cortó una racha de dos meses consecutivos con una inflación interanual a la baja. Estas cifras muestran que la inflación es un fenómeno que llegó para quedarse y que sigue su tendencia desde 2019 sin detenerse. Si bien la inflación fue superior a los últimos doce meses también fue superior a lo esperado.
Dinámicas de la Inflación según el Banco Central
Según el IPoM (Índice de Política Monetaria) de diciembre, las principales dinámicas de la inflación se pueden dividir en tres períodos:
- Desde marzo de 2020: Impacto inicial del cierre de la economía producto del COVID-19, lo que generó un "shock de oferta" y una presión sobre los precios hacia el alza. Las restricciones de movilidad implicaron una caída en la demanda que generó una presión inflacionaria en la dirección opuesta.
- En 2021: Se había normalizado la oferta debido a la adaptación de las empresas a reabrir las cadenas de suministros. El relajamiento de las medidas de confinamiento e inyecciones de liquidez (IFE y retiros) generaron un fuerte aumento de la demanda por bienes y servicios que superó por mucho a la normalización de la oferta, impulsando una aceleración de la inflación.
- En 2022: El contexto de guerra en Ucrania y la política restrictiva de China entorno al COVID-19 provocaron un aumento de los precios de las materias primas y una interrupción de cadenas de suministro a nivel mundial generando un nuevo shock de oferta el cual se sumó al impacto de demanda anterior.
Consecuencias de la Inflación
Pérdida del Poder Adquisitivo
La principal consecuencia de la inflación es que destruye poco a poco el poder adquisitivo de los salarios de la clase trabajadora. El exceso transitorio de oferta aumenta el precio de los productos y luego circularmente los salarios al tener menos capacidad de compra mantienen ritmos altos de oferta que nuevamente encarecen los precios los siguientes meses.
Según el Índice de Remuneraciones Reales del Banco Central luego de 13 meses consecutivos a la baja, las remuneraciones hoy están un 1,7% del nivel que tenían hace un años atrás. Es decir, el valor del salario retrocedió a lo que valía a fines de 2018.
Como sucederá con el sector público habría un aumento nominal del 12%, sin embargo, el poder real de los salarios llegaría a -2,3% a nivel general. Es decir, el alza de salarios ocurrida en ciertos sectores por negociaciones sindicales es un aumento 0% e incluso negativo.
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Estancamiento en el Empleo
Directamente relacionado a esto se debe considerar como parte del panorama el estancamiento en el empleo como nuevo síntoma de la recesión. El INE también publicó cifras referentes a la tasa de desempleo el cual se ubicó entre agosto y octubre en un 7,9% cifra muy similar a la de los últimos meses y que nos muestra que la recuperación del empleo se está comenzando a estancar el país. En aquel trimestre se crearon tan sólo 6 mil empleos más que el trimestre anterior, sin embargo está muy lejos de los 48 mil empleos creados en 2021 en promedio.
Todos los puestos de trabajo creados corresponden a trabajo informal. Antes de la pandemia en Chile habían 9,1 millones de trabajadores ocupados cifra a la cual aún no se vuelve a alcanzar. Faltan más de 250 mil puestos que no se han recuperado y se avanza cada vez más lento, considerando también que hay nuevos sectores en edad de ocupación. Es decir, la economía chilena no logra recuperar los empleos ni mucho menos logra emplear por completo a la nueva generación de trabajadores.
Es urgente que se convoquen asambleas y se discuta un plan para enfrentar la inflación y el desempleo. Primero luchando por un ingreso líquido no menor a 650 mil pesos para todos los trabajadores en una jornada laboral no mayor a 40 horas.
El Banco Central y la Política Monetaria
El Banco Central se hizo eco en el Informe de Política Monetaria (IPoM) de los mayores precios que se están percibiendo en el país. Y, contra todos los pronósticos -tal cual ocurrió en junio-, subió las proyecciones de inflación de corto plazo de manera importante por el fuerte dinamismo del consumo, la depreciación idiosincrática del peso, los mayores precios internacionales de los combustibles y una oferta global y local que aún no logra reponerse del todo.
En el escenario central, el reporte consideró que la inflación culminará el año en 5.7% (4.4% en junio), manteniéndose en cifras por sobre 5% durante la primera mitad de 2022 debido también al alza del componente volátil de los precios de la energía y los alimentos. Estos niveles no se observaban en el país desde fines de 2014.
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La medición subyacente, de la cual da cuenta el Índice de Precios al Consumidor (IPC) descontados los productos volátiles, también se revisó al alza respecto de junio, proyectándose que se ubicará en 4.7% hacia diciembre y que alcanzará su máximo hacia mediados del 2022, cuando su variación anual se acerque a un 5.5 por ciento.
Un cuadro que se condice con el aumento de 75 puntos base que decidió este martes el Consejo del ente emisor para llevar a cabo la tasa de política monetaria a 1.5 por ciento.
"La Importancia de mantener las expectativas de Inflación ancladas a la meta del Banco Central y evitar un deterioro adicional muy costoso para la economía es Evidente. Un Escenario en que ello no ocurriera requeriría de respuestas drásticas de la Política Monetaria. El Banco Central actuará en concordancia con su mandato de controlar la inflación, tarea que será menos costosa para la economía en la medida en que otros actores contribuyan a restaurar los equilibrios macroeconómicos que se han perdido durante la pandemia", planteó el IPoM.
Además, el informe está marcado por las alertas que emitió el Banco Central ante los riesgos y evidentes de sobrecalentamiento de la economía, en virtud del histórico crecimiento que ha exhibido la actividad en lo más reciente y la masiva inyección de recursos a los bolsillos de los consumidores, vía subsidios estatales y retiros de fondos previsionales.
"Es muy probable que nuevos retiros de ahorros previsionales, más aún la probabilidad de retirar el 100% de ellos, lleven a los distintos agentes a considerar que está ocurriendo un cambio estructural en la base de ahorro de la economía.
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