En enero de 2025, la inflación anual en el Reino Unido se aceleró significativamente hasta el 3%, el nivel más alto desde marzo de 2024. Esta cifra fue superior al 2,5% de diciembre y al 2,8% previsto.
Desaceleración y Factores Contribuyentes
La inflación británica se desaceleró considerablemente el mes pasado y los principales indicadores de precios vigilados por el Banco de Inglaterra también cayeron, reforzando las apuestas sobre un recorte de los tipos de interés en noviembre y ayudando a la ministra de Economía, Rachel Reeves, antes de su primer presupuesto.
La inflación anual de los precios al consumo bajó a 1.7% en septiembre desde el 2.2% de agosto, la cifra más baja desde abril de 2021, impulsada por el descenso de las tarifas aéreas y los precios de la gasolina, según la Oficina Nacional de Estadísticas. Un sondeo de Reuters entre economistas apuntaba a una lectura del 1.9%.
Reacciones del Mercado y del Banco de Inglaterra
Los futuros sobre los tipos de interés mostraron que los inversionistas daban un 90% de posibilidades a dos recortes de tipos de un cuarto de punto por parte del Banco de Inglaterra para finales de año, frente al 80% del martes.
"La publicación de hoy elimina otro posible obstáculo para que el Comité de política monetaria vote a favor de un recorte de tipos de 25 puntos base en su reunión de noviembre", dijo Martin Swannell, economista jefe asesor de la consultora EY ITEM Club.
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"La cuestión clave ahora es si el Comité de política monetaria intensificará el ritmo de recortes de tipos en reuniones posteriores, y este escenario probablemente requerirá más buenas noticias sobre el crecimiento salarial y la inflación".
Los datos del martes mostraron que los salarios británicos crecieron a su ritmo más lento en más de dos años en los tres meses hasta agosto y que las vacantes volvieron a caer.
Reacción del Ministerio de Finanzas
El Ministerio de Finanzas británico acogió con satisfacción la caída de la inflación, que ofrece un telón de fondo útil para Reeves mientras prepara su primer presupuesto, previsto para el 30 de octubre.
Un escenario menos inflacionista mejoraría ligeramente las perspectivas económicas y fiscales del presupuesto, ya que Reeves lucha por encontrar el dinero extra para invertir en servicios públicos y nuevas infraestructuras sin asustar a los inversores.
El Banco de Inglaterra seguirá de cerca sus planes de gasto.
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"Aunque las estrellas se están alineando para un recorte de tipos en noviembre, el próximo presupuesto es el último obstáculo, ya que los responsables de la fijación de tipos querrán evaluar el impacto inflacionista de cualquier medida anunciada antes de relajar la política de nuevo", dijo Suren Thiru, director económico de ICAEW, un organismo de contabilidad.
La lectura de la inflación de septiembre también se utiliza como base para muchas prestaciones sociales. La lectura del miércoles, más débil de lo esperado, puede decepcionar a los beneficiarios, aunque podría ofrecer a Reeves un poco más de margen para sus planes presupuestarios.
Inflación Subyacente y Presiones Internas
La inflación subyacente, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se ralentizó hasta el 3.2% desde el 3.6% de agosto.
La inflación de los servicios -que el Banco de Inglaterra considera el indicador más importante de la presión sobre los precios generada internamente- cayó en septiembre a su nivel más bajo desde mayo de 2022, con un 4.9%, frente al 5.6% de agosto.
Sin embargo, la caída se debió a un desplome de las tarifas aéreas, que son un componente volátil de la cesta de la inflación, algo que el BoE tendrá en cuenta el mes que viene.
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El Banco de Inglaterra no esperaba que la inflación de los servicios cayera por debajo del 5% este año en las previsiones que publicó en agosto, y la lectura se situó por debajo de todas las expectativas en el sondeo de Reuters.
También hubo indicios de una menor presión inflacionista en el futuro.
Aumento Inesperado y Consecuencias
La lucha contra el coste de la vida en el Reino Unido ha sufrido un duro revés. La Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) ha confirmado que la tasa de inflación interanual (IPC) se aceleró inesperadamente en junio hasta el 3,6%, una cifra que no solo supera las previsiones de los analistas, sino que marca el nivel más alto en lo que va de año.
El dato ha caído como un jarro de agua fría en los mercados y en el gobierno. Los economistas esperaban que la inflación se mantuviera estable en el 3,4% de mayo, pero la realidad ha sido mucho peor.
El aumento del 3,6% no es una cifra abstracta; se traduce directamente en un encarecimiento de la cesta de la compra, el transporte y los servicios básicos.
- Alimentos: 4,5%, la más alta desde febrero, con subidas notables en productos como pasteles y queso.
- Vivienda y Serv.
La consecuencia más temida de una inflación alta y persistente es su impacto en los tipos de interés. El Banco de Inglaterra tiene el mandato de mantener la inflación en torno al 2%. La principal herramienta para combatir la inflación es subir los tipos de interés.
Impacto en las Hipotecas
Para millones de propietarios, esto se traduce directamente en un encarecimiento de sus cuotas hipotecarias. Quienes tengan hipotecas de tipo variable verán un aumento inmediato, y quienes necesiten refinanciar su hipoteca fija se encontrarán con tipos mucho más altos.
Este dato económico supone un «nuevo quebradero de cabeza» para la nueva ministra de Economía, Rachel Reeves, y su gobierno. La presión sobre Reeves para que presente un presupuesto que aborde la crisis del coste de la vida sin alimentar aún más la inflación es ahora máxima.
Aumento de la Inflación en Octubre
La tasa de inflación anual de Reino Unido aumentó más de lo esperado en octubre y volvió a superar el objetivo del Banco de Inglaterra (BoE, por su sigla en inglés), ya que los hogares y las empresas enfrentaron facturas de energía más altas. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) avanzó a 2.3% desde 1.7% de septiembre, informó la Oficina de Estadísticas Nacionales en un comunicado. El IPC se situó por última vez en 2.3% en abril.
“La inflación aumentó ya que el incremento del límite del precio de la energía significó mayores costos del gas y de la electricidad en comparación con una caída en el mismo periodo el año pasado”, dijo el economista jefe de la ONS, Grant Fitzner.
El regulador energético británico, Ofgem, establece un límite de precios trimestral que los proveedores pueden cobrar a los clientes. El último aumento, en octubre, fue de 10%, se espera que baje notablemente en enero, según las previsiones.
El regulador citó el aumento de los precios en los mercados internacionales de energía debido a las crecientes tensiones geopolíticas y a los fenómenos meteorológicos extremos que impulsan la competencia por el gas, como las razones detrás del fuerte aumento.
Costo de Vida y Reacción Política
“Sabemos que las familias en todo Reino Unido todavía tienen dificultades para afrontar el costo de la vida”, mencionó el alto funcionario del Tesoro, Darren Jones, en reacción a los datos de inflación, y agregó que el gobierno laborista necesita hacer más para ayudar.
Los analistas dijeron que, a pesar de que los precios subieron más rápido de lo esperado, el BoE mantiene el camino de seguir recortando las tasas de interés. A principios de este mes, el banco central redujo los costos de los préstamos en 25 pb a 4.75 por ciento.