Aunque la subida de precios se ha moderado en el grupo de naciones supervisadas por el Banco Central Europeo (BCE) durante el 2024, ya que por tercer mes consecutivo se han reportado cifras del 2.4 por ciento, según información de Eurostat, en España la situación no ha sido la misma que la media del viejo continente.
La reciente cifra, representa un avance de cuatro décimas en la alza generalizada de precios, respecto al periodo anterior, y ha sido consecuencia de un aumento al 21 por ciento en el IVA de la luz, después de casi tres años de reducciones, como una estrategia del gobierno para parar los estragos al bolsillo de los ciudadanos por la situación económica.
Dejando fuera del indicador a la energía, los precios de alimentos, alcohol y tabaco, se notan diferencias en la inflación de España, con una variación de 2 décimas, es decir, al 3.1 por ciento, en comparación con el 2.9 por ciento de la eurozona.
El Incremento de la Inflación en Junio de 2022
La inflación en España mostró en junio ser la tasa más alta desde abril de 1985. La inflación de España escaló en junio al 10.2 % interanual (doce últimos meses) por el alza de los carburantes y los alimentos, el nivel más alto en 37 años, desde abril de 1985, según datos avanzados este miércoles por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Esto supone un aumento de un punto y medio en relación con mayo, cuando el índice de precios de consumo (IPC) se situó en el 8.7 %.
Causas del Aumento de Precios
La subida se debe, principalmente, al encarecimiento de los energéticos, mayor este mes que en junio de 2021, y de los alimentos y bebidas no alcohólicas, frente a la estabilidad registrada el año anterior.
Lea también: Ajuste Anual: Efecto en la Nómina
El INE también señala un incremento mayor que hace un año de los precios de los hoteles, cafés y restaurantes cuando comienza el verano, la temporada turística más importante.
La tasa general del IPC mantiene la senda alcista que comenzó en marzo de 2021 y que solo quedó interrumpida en enero, cuando se moderó 4 décimas (hasta el 6.1 %), y en el mes de abril, cuando bajó un punto y medio (hasta el 8.3 %).
La subida de precios de junio rompe el máximo de marzo pasado, del 9.8 %, superando ahora la barrera de las dos cifras (10.2 %). En cuanto a la inflación en España subyacente -índice general sin alimentos no elaborados ni productos energéticos-, aumentó seis décimas, hasta el 5.5 %, la más alta desde agosto de 1993.
Perspectivas Empresariales y Costos de Producción
Las empresas en España se muestran optimistas respecto a su desempeño en el segundo trimestre de 2025, especialmente en los sectores de servicios y actividades profesionales. Según la última Encuesta del Banco de España sobre la Actividad Empresarial (EBAE), las compañías anticipan un crecimiento notable en sus ventas. No obstante, este panorama positivo contrasta con el temor generalizado de un alza en los costos de producción y en la inflación durante los próximos meses.
El informe, basado en respuestas de 7,000 empresas, señala que el 60.9% de las compañías han experimentado un incremento en los costos intermedios durante el primer trimestre de 2025. Sin embargo, la mayoría espera que estos gastos se estabilicen a corto plazo. A pesar de ello, el sector industrial y el comercio continúan siendo los más afectados por el encarecimiento de la energía, lo que ha impulsado la inflación hasta un 3% en febrero.
Lea también: Perspectivas de la inflación en Nueva Zelanda
Además, un 33.6% de las empresas reportó un aumento en los precios de venta entre enero y marzo, una cifra 14 puntos porcentuales superior al trimestre anterior. Esto responde, en parte, a los ajustes de precios que suelen realizarse a inicios de año.
De cara a los próximos 12 meses, casi el 60% de las compañías prevé encarecer sus productos debido a las presiones inflacionarias.
El informe también destaca que el 76.6% de las empresas espera un aumento en los costos laborales, mientras que algunas áreas, como los servicios de no mercado, la construcción y las actividades profesionales, han registrado un ligero incremento en contrataciones. En contraste, la hostelería y la agricultura han visto una reducción en su fuerza laboral.
Impacto del Aumento del Salario Mínimo Interprofesional (SMI)
Otro punto analizado por el Banco de España es el impacto del incremento del Salario Mínimo Interprofesional (SMI), que este año aumentó un 4.4%. La mayoría de las empresas encuestadas asegura que el alza no afecta significativamente su estructura de costos, ya que menos del 10% de sus empleados recibe este salario. Sin embargo, un 26% de las compañías ha trasladado el aumento de costos a sus precios, mientras que un 21% ha reducido contrataciones y un 10% ha recurrido a despidos como consecuencia de la subida.
Preocupaciones Empresariales
La incertidumbre política y económica sigue siendo el principal factor de preocupación para las empresas, con la industria y el comercio liderando la lista de sectores afectados. El 50.3% de las compañías manifiesta inquietud por el alza en los costos energéticos, mientras que un 45.8% señala dificultades para encontrar mano de obra, sobre todo en el sector agrícola, la hostelería y la construcción. En contraste, solo el 13.5% de las empresas considera que la baja demanda limita su crecimiento, y un 24% menciona los gastos financieros como una barrera para su desarrollo.
Lea también: Inflación: Causas y Soluciones
Perspectivas Futuras
A pesar de estos desafíos, las empresas españolas mantienen una perspectiva positiva en cuanto a sus ventas y planes de inversión en el corto plazo, aunque la inflación y la incertidumbre podrían marcar el rumbo de la economía en los próximos meses.
Política Monetaria y Objetivos de Inflación
Con la crisis de la Deuda en España surgen críticas sobre el actual modelo de crecimiento económico. La fuerte contracción sufrida en los últimos años es consecuencia de la aplicación de políticas que tienen como principal objetivo la estabilización de precios, en un entorno de mercados cada vez más liberalizados, al que se asocian políticas fiscales de presupuestos equilibrados.
Desde los años noventa se entra en un fuerte proceso de apertura de mercados financieros. Al mismo tiempo la mayoría de los países han ido convergiendo hacia la aplicación de políticas de Objetivos de Inflación (IT, por sus siglas en inglés), asociadas a los modelos del Nuevo Consenso Macroeconómico. Ambos hechos están directamente relacionados, ya que en un mundo financiero global cada vez más desregulado es necesario atender a un estricto control de los precios para poder crear una sensación de estabilidad en los mercados, al menos en el corto plazo.
La crisis actual es consecuencia de esta visión que busca aumentar los beneficios de los grandes capitales a costa de una reducción de los ingresos de los asalariados y de un aumento de la desigualdad, desvirtuando el papel de los mercados y las instituciones financieras. En este sentido el problema de la crisis en España se abordará desde la perspectiva de las políticas económicas que han sido aplicadas, antes y durante la crisis, y de los modelos que las respaldan.
Para ello, se analizarán las principales características de estos modelos de crecimiento, las políticas asociadas a los mismos y sus objetivos, así como las críticas y las posibles visiones alternativas. Todo ello será respaldado por un análisis de las principales variables macroeconómicas que muestre las bases del crecimiento en España desde la entrada en la Unión Económica y Monetaria (UEM), las causas que han dado lugar a la crisis económica y las políticas que se están aplicando ante la actual contracción de la economía.
En una primera parte se describirán las principales características de las políticas de Objetivos de Inflación y los modelos que justifican su aplicación. Asimismo se analizan las críticas a dichas políticas y modelos. Posteriormente, en un segundo apartado, se describirá la política monetaria en la UEM y su relación con las políticas de IT, cuyo principal objetivo es mantener estable la inflación para poder estabilizar el crecimiento económico.
A estas políticas están asociados distintos procedimientos que buscan mantener las cuentas públicas saneadas, lo que consecuentemente da lugar a que los distintos gobiernos nacionales no puedan aplicar políticas fiscales activas en función de su estructura económica y de sus necesidades.
Características de las Políticas de Objetivos de Inflación (IT)
- Se busca alcanzar un nivel específico de inflación en el largo plazo, que es la meta principal de la política monetaria.
- Sin embargo, el banco central tiene flexibilidad en el corto plazo de perseguir otros objetivos.
- La política monetaria es manejada por un banco central independiente.
- La política monetaria es el instrumento principal para alcanzar dicho objetivo a través de la variación del tipo de interés.
- La política fiscal juega un rol pasivo, con un objetivo de déficit balanceado en el curso del ciclo económico.
- Por último, esta política se caracteriza por una sustancial apertura, transparencia y comunicación por parte de los políticos, como fijar informes regulares sobre la situación de la inflación y la discusión pública.
Críticas a las Políticas de Objetivos de Inflación
Las críticas a la aplicación de dichas políticas y la falta de evidencia empírica llevan a sus defensores a afirmar que su principal ventaja es la de incrementar la transparencia y la coherencia política (Bernanke y Mishkin, 1997).
En la visión post-keynesiana (Kaldor, Wray, Minsky), la inflación no es un fenómeno exclusivamente monetario. La inflación no es determinada por la política monetaria sin afectar al sistema, ya que las variaciones de las tasas de interés tienen efecto sobre el sector real en el corto y en el largo plazo. Si la política monetaria tiene efecto sobre la capacidad productiva, la demanda afecta al lado de la oferta, por tanto ésta no es independiente de la demanda (no se confirma la ley de Say), y las políticas contractivas pueden afectar negativamente a la economía.
España en la Unión Económica y Monetaria (UEM)
España pasa a formar parte de la Unión Económica y Monetaria (UEM) desde su formación en 1999. Como miembro de la UEM, en España se puede decir que se ha aplicado una política monetaria que puede ser englobada dentro de las políticas de Objetivos de Inflación. En esta línea, el Banco Central Europeo (BCE) es independiente y su objetivo principal es mantener la estabilidad de precios. A través del control de los tipos de interés se busca mantener la inflación por debajo del 2%, aunque próxima a este valor.
La política fiscal es independiente a nivel nacional, pero está ligada a la política monetaria, y por tanto a los modelos de objetivos de inflación, a través de diversos procedimientos.