Las acciones son instrumentos financieros esenciales para la gestión de inversiones y representan una pequeña parte de la propiedad de una empresa, otorgando a los inversionistas derechos sobre las utilidades y decisiones de la compañía. Las empresas emiten acciones para recaudar dinero para crecer y expandirse. Cuando compras una acción, te conviertes en dueño de una pequeña parte de esa empresa. Las acciones son como pequeñas partes de propiedad en una empresa; imagina que una empresa es como una gran pizza, y cada acción es como una rebanada de esa pizza.
Tipos de acciones
Existen diferentes tipos de acciones, como las acciones comunes y las acciones preferentes. Las acciones comunes ofrecen derechos de voto en las decisiones de la empresa, mientras que las acciones preferentes ofrecen dividendos fijos, pero generalmente no tienen derechos de voto.
Inversión en acciones: Un ejemplo
Por ejemplo, si compras 10 acciones de una empresa a $20 por acción, has invertido $200. Si el valor de esas acciones sube a $30 y decides venderlas, ganarías $100 (10 acciones x $10 de ganancia por acción).
El rol de los bancos en la compra y venta de acciones
Los bancos pueden ayudar a los clientes a comprar y vender acciones a través de cuentas de corretaje. También ofrecen servicios de asesoramiento para ayudar a los clientes a elegir las acciones adecuadas en función de sus objetivos financieros y tolerancia al riesgo.
Acciones propias (en tesorería)
Las acciones propias adquiridas o acciones en tesorería se definen como instrumentos de capital propios readquiridos y esta definición es más amplia que solo las acciones de capital social, por ejemplo ordinarias o preferentes, e incluye opciones sobre acciones.
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Restricciones legales en la adquisición de acciones propias
Se debe validar que restricciones legales puedan existir en cada país para que una entidad pueda adquirir o readquirir sus propias acciones; normalmente los reguladores y las leyes del mercado de valores incluyen restricciones al respecto, este es el caso de México.
Valuación de acciones: Análisis fundamental
A continuación, se verán los conceptos más importantes que se utilizan para valuar las acciones, utilizando el análisis fundamental:
- Utilidad por acción: Es la utilidad neta mayoritaria de los últimos doce meses, dividida entre en número de acciones en circulación. La utilidad por acción es un indicador financiero utilizado ampliamente por los analistas e inversionistas en el proceso de toma de decisiones en los mercados de valores. Particularmente forma parte de la razón precio-utilidades o múltiplo de utilidades, a la cual se le atribuye enorme importancia para evaluar el potencial generador de utilidades de los diferentes instrumentos de capital.
- Valor contable: Es el valor que se le otorga a cada uno de los bienes con los que cuenta la empresa; también se le conoce como valor tangible. Este valor sirve para poder negociar el precio del título en un mercado.
- UAFIDA: Proviene de “utilidades antes de gastos financieros, impuestos, depreciaciones y amortizaciones”.
- Flujo de efectivo por acción: Se interpreta como el número de veces que se está pagando el flujo de efectivo de la empresa, a través del precio que está pagando el mercado accionario.
- P/U:
- Rendimiento sobre la inversión: Representa la ganancia obtenida por una empresa en un determinado periodo, y representa la relación que existe entre la utilidad neta mayoritaria y el valor total de sus activos.
- P/VL:
- VE/UAFIDA, VE/UAIID o P/EBITDA:
- P/Flujo por acción:
- Flujos futuros: Pero si analizamos ahora el enfoque contrario, es decir, si la valuación de la empresa se encuentra por debajo de la competencia, y que además posee buenos planes y proyectos que minimizan sus costos y, por ende, mejoran su operación, es posible que el mercado no los haya asimilado y, por lo tanto, se pague poco por los flujos de efectivo futuros; sin embargo, puede representar una excelente oportunidad de inversión.
- Cobertura de efectivo: Cuanto menor sea la del valor razón, mayor será el riesgo de la empresa, tanto para los prestamistas, como para los propietarios. Por lo tanto, para determinar el valor de la cobertura de efectivo se debe sumar la utilidad antes de intereses, impuestos más depreciación y dividirlo entre los intereses pagados, lo cual dará como resultado el número de veces de cobertura.
Normas para el cálculo y presentación de la utilidad por acción
Las entidades deben calcular, presentar y revelar como se indica en este Boletín, la utilidad básica por acción ordinaria y por acción preferente y, en su caso, la utilidad por acción diluida, la utilidad o pérdida antes de las operaciones discontinuadas por acción ordinaria y la diluida, así como los efectos que tengan en las acciones indicadas, las operaciones discontinuadas y los correspondientes a cambios contables (este último, en su caso, para ejercicios anteriores a 2006).
Métodos de cálculo de la utilidad básica por acción
La utilidad básica por acción ordinaria es el resultado de dividir la utilidad atribuible a las acciones ordinarias, entre el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación en el periodo.
La utilidad básica por acción preferente es el resultado de dividir la utilidad atribuible a las acciones preferentes, entre el promedio ponderado de acciones preferentes en circulación en el periodo.
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El promedio ponderado de acciones en circulación se determina considerando el número de días dentro del periodo contable en que estuvieron en circulación las acciones, incluyendo las que derivaron de eventos corporativos o económicos que modificaron la estructura de capital dentro del mismo. Se deberán considerar, en su caso, las reglas contenidas en los párrafos 27 a 29.
Eventos corporativos o económicos que modifican el capital social
Se consideran eventos corporativos o económicos que modifican la estructura del capital social de una entidad, los que a continuación se indican, siempre y cuando hayan tenido efectos dentro del periodo contable a que se refiere la información financiera que se presenta, excepto lo indicado en los párrafos 62 y 64 de este boletín:
- Aumento en el número de acciones que integran el capital social por oferta pública o suscripción privada de acciones, dividendos en acciones, “splits”, conversión de acciones, emisión para adquisición de negocios, canje de acciones por escisiones y fusiones, y colocación en el mercado de acciones recompradas.
- Disminución en el número de acciones que integran el capital social por “splits” inversos, amortizaciones, canje de acciones por escisiones y fusiones, y recompra de acciones.
Consideraciones adicionales
Para la determinación de la ponderación del número de acciones en circulación, se deberá tomar en cuenta lo siguiente:
- En el caso de emisión de acciones para la adquisición de negocios, se tomarán, tanto el número de acciones como las utilidades correspondientes, a partir de la fecha en que se incluyen los resultados del negocio adquirido.
- En el caso de emisión de acciones por conversión de deudas y de conversión de clases de acciones, se considerará la fecha de conversión.
- Las acciones emitidas como resultado de dividendos en acciones, “split” o “split” inverso, se considerarán como si se hubieran emitido al principio del periodo.
En el caso de “splits” y dividendos en acciones ocurridos en el ejercicio, debe restablecerse la utilidad básica por acción ordinaria y preferente de los ejercicios anteriores incluidos en los estados financieros básicos o complementarios.
Adicionalmente, se tomarán en cuenta las siguientes reglas de valor para la determinación del promedio ponderado:
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- Cuando existan series de acciones con valores nominales o teóricos diferentes, se convertirán a su valor equivalente de manera consistente.
- Las acciones pagadas parcialmente, deben convertirse a su equivalente en acciones pagadas, en la medida de sus derechos de participación en los dividendos del periodo con relación a las acciones totalmente pagadas.
- Cuando se decrete un aumento de capital, donde el precio de suscripción sea inferior al precio promedio de mercado de la fecha de suscripción y pago, se ajustará el número de acciones en circulación, de manera ponderada, conforme al decreto de aumento, más el número de acciones que resulten de dividir el monto total de la diferencia, entre dicho precio unitario de mercado de las acciones.
- Las aportaciones para futuros aumentos de capital efectuadas en el periodo contable si son consideradas en el capital contable conforme al párrafo 25 del Boletín C-11 Capital Contable, deben incluirse en el cálculo de utilidad básica por acción ordinaria o preferente en la fecha de las aportaciones, y el número de acciones a incluir es el que corresponde al valor de mercado de las acciones al momento de hacer las aportaciones. En caso de precios convenidos diferentes al precio de mercado se aplicará en lo conducente lo señalado en el inciso c) de este párrafo.
- Las acciones ordinarias que son emitibles sin compensaciones de efectivo importantes sujetas al cumplimiento de ciertas condiciones (acuerdos contingentes) deberán considerarse en circulación, sólo y únicamente cuando todas las condiciones necesarias se hubieren cumplido en el periodo contable.
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