Walmart de México y Centroamérica es una empresa minorista que opera un extenso número de unidades en seis países: Costa Rica, Guatemala, Honduras, El Salvador, México y Nicaragua. Al 30 de septiembre de 2020, la emisora Walmex operaba 3 mil 452 unidades a través de tiendas de autoservicio, clubes de precio con membresía y ventas omnicanal.
La minorista reportó un flujo operativo (EBITDA, por sus siglas en inglés) de 18 mil 257 millones de pesos durante el tercer trimestre de 2020, lo que representa un incremento del 3.3 por ciento respecto al mismo periodo del año anterior. Los ingresos consolidados ascendieron a 164 mil 154 millones de pesos, reflejando un alza del 6.8 por ciento sobre los 153 mil 773 millones de pesos reportados en el periodo de julio a septiembre de 2019. Este impulso se debió a un buen desempeño en las ventas en México, que repuntaron un 6.5 por ciento anual, en contraste con las de Centroamérica, que se contrajeron un 4 por ciento anual.
En México, por formato, se destacó que Sam's Club logró el mayor crecimiento en ventas a unidades iguales, seguido por Superama y Walmart. Bodega, en cambio, continúa con un crecimiento menor al del resto de los formatos, ya que sus clientes son más sensibles al precio. Las ventas por comercio electrónico durante el tercer trimestre representaron el 3.8 por ciento del total de ventas en México y contribuyeron en 270 puntos base al crecimiento de ventas totales. Durante el trimestre, las ventas de ecommerce crecieron un 201 por ciento y el GMV un 191 por ciento. Por su parte, la utilidad neta cayó un 0.9 por ciento, situándose en 9 mil 172 millones de pesos.
Para Centroamérica, la Compañía enfoca las actividades comerciales en artículos básicos con campañas como 'Aquí lo tienes' o 'Lo que necesitas pagando menos'. También abrieron la primera tienda omnicanal en la región, Walmart Supercenter Heredia Este en Costa Rica.
Principios de Contabilidad y Consolidación
Los estados financieros consolidados de la Compañía se preparan de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. Estos principios requieren que la gerencia realice estimaciones y suposiciones, incluyendo los posibles impactos derivados de la pandemia de COVID-19 y las acciones gubernamentales relacionadas, que afectan las cantidades reportadas de activos y pasivos. Las estimaciones y suposiciones de la gerencia también afectan la revelación de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados financieros y las cantidades reportadas de ingresos y gastos durante el período del informe. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.
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Las cuentas y transacciones intercompany han sido eliminadas en la consolidación. La Compañía consolida entidades de interés variable cuando se ha determinado que la Compañía es el beneficiario principal de las operaciones de dichas entidades. Las inversiones en las que la Compañía ejerce una influencia significativa pero no tiene control se contabilizan según el método de la participación. La Compañía consolida todas las demás operaciones generalmente utilizando un desfase de un mes y basándose en un año natural.
Componentes Clave de los Estados Financieros Consolidados
Efectivo y Equivalentes de Efectivo
La Compañía considera como equivalentes de efectivo las inversiones con un vencimiento, al momento de la compra, de tres meses o menos. Todas las transacciones de tarjetas de crédito, débito y transferencias electrónicas que se procesan en menos de siete días se clasifican como efectivo y equivalentes de efectivo. Los montos adeudados por los bancos por estas transacciones clasificadas como efectivo y equivalentes de efectivo sumaron 4.1 mil millones de dólares y 1.7 mil millones de dólares al 31 de enero de 2021 y 2020, respectivamente. Los saldos de efectivo de la Compañía se mantienen en varias ubicaciones alrededor del mundo.
La Compañía utiliza acuerdos de financiación intercompany para asegurar que el efectivo pueda estar disponible en el país donde se necesita con el mínimo costo posible. De los 2.8 mil millones de dólares al 31 de enero de 2021, aproximadamente 1.0 mil millones de dólares solo pueden ser accedidos a través de dividendos o acuerdos de financiación intercompany sujetos a la aprobación de los accionistas minoritarios de Flipkart Private Limited ("Flipkart"); sin embargo, se espera que este efectivo se utilice para financiar las operaciones de Flipkart.
Cuentas por Cobrar
Las cuentas por cobrar se presentan a sus valores en libros, netos de una provisión para cuentas dudosas, y se deben principalmente a: clientes (lo que también incluye compañías de seguros resultantes de ventas de farmacia), bancos por crédito al cliente, tarjetas de débito y transacciones de transferencia electrónica que tardan más de siete días en procesarse; proveedores por programas de marketing o incentivos; gobiernos por impuestos sobre la renta; y transacciones inmobiliarias.
Inventario
El inventario para el segmento internacional de Walmart se valora principalmente por el método de inventario minorista de contabilidad, utilizando el método de primera entrada, primera salida ("FIFO"). El método de inventario minorista de contabilidad da como resultado que el inventario se valore al menor entre el costo o el mercado, ya que las rebajas permanentes se registran inmediatamente como una reducción del valor minorista del inventario.
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Es importante destacar que el inventario en el segmento de Sam's Club se valora utilizando el método de costo promedio ponderado LIFO. Al 31 de enero de 2021 y al 31 de enero de 2020, los inventarios de la Compañía valorados según LIFO se aproximaban a aquellos inventarios como si hubieran sido valorados según FIFO.
Activos Mantenidos para la Venta
Los componentes y negocios que cumplen con los requisitos contables para ser clasificados como mantenidos para la venta se presentan como montos únicos de activos y pasivos en los estados financieros de la Compañía con una provisión de valuación, si es necesario, para reconocer el valor en libros neto al menor entre el costo o el valor razonable, menos los costos de venta. La Compañía revisa sus negocios y activos mantenidos para la venta en cada período de informe para determinar si los valores en libros existentes son totalmente recuperables en comparación con los valores razonables estimados. Al 31 de enero de 2021, 19.2 mil millones de dólares en activos mantenidos para la venta y 12.7 mil millones de dólares en pasivos mantenidos para la venta se clasificaron en gastos pagados por anticipado y otros y pasivos acumulados en los Balances Consolidados, respectivamente, reflejando las operaciones de la Compañía en el Reino Unido y Japón clasificadas como mantenidas para la venta. Al 31 de enero de 2020, los activos y pasivos mantenidos para la venta eran inmateriales.
Propiedades y Equipo
Las propiedades y equipo se registran inicialmente a su costo. Las ganancias o pérdidas por enajenación se reconocen cuando se obtienen o incurren. Los costos de mejoras importantes se capitalizan, mientras que los costos de reparaciones y mantenimiento normales se contabilizan como gastos incurridos. La siguiente tabla resume los saldos de propiedades y equipo de la Compañía e incluye las vidas útiles estimadas que generalmente se utilizan para depreciar los activos de forma lineal:
| Al 31 de enero, | Vidas Útiles Estimadas | (Montos en millones) | |
|---|---|---|---|
| 2021 | 2020 | ||
| Terrenos | N/A | $19,308 | $24,619 |
| Edificios y mejoras | 3 - 40 años | 97,582 | 105,674 |
| Instalaciones y equipo | 1 - 30 años | 56,639 | 58,607 |
| Equipo de transporte | 3 - 15 años | 2,301 | 2,377 |
| Obras en curso | N/A | 4,741 | 3,751 |
| Propiedades y equipo | 180,571 | 195,028 | |
| Depreciación acumulada | (88,370) | (89,820) | |
| Propiedades y equipo, neto | $92,201 | $105,208 | |
Las mejoras a propiedades arrendadas se deprecian o amortizan durante el menor de la vida útil estimada del activo o el plazo restante esperado del arrendamiento. El gasto total de depreciación y amortización de propiedades y equipo, propiedades bajo arrendamientos financieros y obligaciones financieras, propiedades bajo arrendamientos capitalizables y activos intangibles para los años fiscales 2021, 2020 y 2019 fue de 11.2 mil millones de dólares, 11.0 mil millones de dólares y 10.7 mil millones de dólares, respectivamente.
Arrendamientos
Para cualquier arrendamiento nuevo o modificado, la Compañía, al inicio del contrato, determina si un contrato es o contiene un arrendamiento. La Compañía registra activos por derecho de uso ("ROU") y obligaciones de arrendamiento para sus arrendamientos financieros y operativos, los cuales se reconocen inicialmente en función de los pagos de arrendamiento futuros descontados durante el plazo del arrendamiento. Dado que la tasa implícita en los arrendamientos de la Compañía no es fácilmente determinable, la tasa de endeudamiento incremental aplicable de la Compañía se utiliza para calcular el valor presente de la suma de los pagos de arrendamiento.
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El plazo del arrendamiento se define como el período no cancelable del arrendamiento más cualquier opción para extender o terminar el arrendamiento cuando sea razonablemente seguro que la Compañía ejercerá la opción. La Compañía ha optado por no reconocer los activos por derecho de uso y las obligaciones de arrendamiento para sus arrendamientos a corto plazo, que se definen como arrendamientos con un plazo inicial de 12 meses o menos. Para la mayoría de todas las clases de activos subyacentes, la Compañía ha optado por no separar los componentes de arrendamiento de los que no lo son. En los arrendamientos en los que los componentes de arrendamiento y no arrendamiento se han combinado, el gasto de arrendamiento variable incluye gastos como el mantenimiento de áreas comunes, los servicios públicos y las reparaciones y el mantenimiento.
Deterioro de Activos de Larga Duración
La gerencia revisa los activos de larga duración en busca de indicadores de deterioro siempre que los eventos o cambios en las circunstancias indiquen que el valor en libros podría no ser recuperable. La evaluación se realiza al nivel más bajo de flujos de efectivo identificables, que es a nivel de tienda o club individual. Los flujos de efectivo no descontados que se espera que generen los activos relacionados se estiman a lo largo de la vida útil de los activos basándose en proyecciones actualizadas. Si la evaluación indica que el valor en libros de los activos podría no ser recuperable, cualquier deterioro potencial se mide en función del valor razonable del activo relacionado o grupo de activos, determinado por una tasación de mercado adecuada u otra técnica de valoración.
Crédito Mercantil (Goodwill) y Otros Activos Intangibles Adquiridos
El fondo de comercio representa el exceso del precio de compra sobre el valor razonable de los activos netos adquiridos en combinaciones de negocios y se asigna a la unidad de informe apropiada cuando se adquiere. Otros activos intangibles adquiridos se registran al valor razonable adquirido según lo determinado por una técnica de valoración acorde con el uso previsto del activo relacionado. El fondo de comercio y los activos intangibles de vida indefinida no se amortizan; en cambio, se evalúan anualmente para detectar deterioro y siempre que los eventos o cambios en las circunstancias indiquen que el valor del activo podría estar deteriorado. Los activos intangibles de vida definida se consideran activos de larga duración y se amortizan de forma lineal durante los períodos en que se espera que proporcionen beneficios económicos.
El fondo de comercio se asigna a la unidad de informe que consolida la adquisición. Los componentes dentro del mismo segmento reportable se agregan y se consideran una única unidad de informe si los componentes tienen características económicas similares. El fondo de comercio se evalúa para detectar deterioro utilizando un enfoque cualitativo o cuantitativo para cada una de las unidades de informe de la Compañía. Generalmente, primero se realiza una evaluación cualitativa para determinar si es necesaria una prueba cuantitativa de deterioro del fondo de comercio. Si la gerencia determina, después de realizar una evaluación basada en los factores cualitativos, que es más probable que el valor razonable de la unidad de informe sea menor que el valor en libros, o que no se pueda asegurar un valor razonable de la unidad de informe sustancialmente superior al valor en libros, entonces se requeriría una prueba cuantitativa de deterioro del fondo de comercio. La prueba cuantitativa de deterioro del fondo de comercio se realiza determinando el valor razonable de las unidades de informe relacionadas. El valor razonable se mide basándose en el método de flujo de efectivo descontado y enfoques relativos basados en el mercado.
Los activos intangibles se incluyen en otros activos a largo plazo en los Balances Consolidados de la Compañía. Al 31 de enero de 2021 y 2020, la Compañía tenía 4.9 mil millones de dólares y 5.2 mil millones de dólares, respectivamente, en activos intangibles de vida indefinida que consisten principalmente en nombres comerciales adquiridos. No hubo cargos significativos por deterioro relacionados con activos intangibles para el año fiscal 2021. Durante el año fiscal 2020, la Compañía incurrió aproximadamente 0.7 mil millones de dólares en cargos por deterioro relacionados con sus activos intangibles.
Medición del Valor Razonable
La Compañía registra y revela ciertos activos y pasivos financieros y no financieros a su valor razonable. El valor razonable de un activo es el precio al que el activo podría venderse en una transacción ordenada entre partes no relacionadas, conocedoras y dispuestas a participar en la transacción. El valor razonable de un pasivo es la cantidad que se pagaría para transferir el pasivo a un nuevo obligado en una transacción entre dichas partes, no la cantidad que se pagaría para liquidar el pasivo con el acreedor. Adicionalmente, la Compañía puede proporcionar indemnizaciones rutinarias en relación con ciertas transacciones, principalmente desinversiones, para las cuales se registra una obligación de indemnización igual al valor razonable estimado de la obligación en el momento de su inicio. Cuando sea necesario, estas obligaciones se registran a su valor razonable dentro de los impuestos sobre la renta diferidos y otros en los Balances Consolidados.
Inversiones
Las inversiones en valores de renta variable con valores razonables fácilmente determinables se registran a su valor razonable en otros activos a largo plazo en los Balances Consolidados con los cambios en el valor razonable reconocidos en otras ganancias y pérdidas en los Estados Consolidados de Resultados. Las inversiones de capital sin valores razonables fácilmente determinables se registran a su costo en otros activos a largo plazo en los Balances Consolidados, y se ajustan por cualquier cambio de precio observable o deterioro registrado en otras ganancias y pérdidas en los Estados Consolidados de Resultados. Las inversiones en valores de deuda clasificados como mantenidos hasta el vencimiento se reportan a costo amortizado en otros activos a largo plazo en los Balances Consolidados con los ingresos por intereses o dividendos registrados como ingresos por intereses en los Estados Consolidados de Resultados.
Reservas de Autoaseguro
La Compañía autoasegura una serie de riesgos, incluyendo, entre otros, compensación laboral, responsabilidad general, responsabilidad automotriz, responsabilidad por productos y ciertos beneficios de atención médica relacionados con los empleados. Se utilizan procedimientos actuariales estándar y análisis de datos para estimar los pasivos asociados con estos riesgos a la fecha del balance general sobre una base no descontada. Los pasivos registrados reflejan el costo final de los siniestros incurridos pero no pagados y cualquier gasto administrativo estimable relacionado con el procesamiento de estos pagos de siniestros pendientes. De forma regular, los pasivos se evalúan para verificar su idoneidad con las valoraciones de las reservas de siniestros. Para limitar la exposición a algunos riesgos, la Compañía mantiene cobertura de seguro con límites y retenciones variables, incluyendo cobertura de seguro de exceso de pérdida (stop-loss) para compensación laboral, responsabilidad general y responsabilidad automotriz.
Derivados
La Compañía utiliza derivados con fines de cobertura para gestionar su exposición a los cambios en las tasas de interés y los tipos de cambio de divisas, así como para mantener una combinación adecuada de deuda a tasa fija y variable. El uso de derivados en programas de cobertura somete a la Compañía a ciertos riesgos, como los riesgos de mercado y de crédito. La Compañía puede estar expuesta a pérdidas relacionadas con el crédito en caso de incumplimiento por parte de sus contrapartes de derivados.
El riesgo de crédito se monitorea a través de procedimientos de aprobación establecidos, incluyendo el establecimiento de límites de concentración por contraparte, la revisión de calificaciones crediticias y la exigencia de garantías a la contraparte. La Compañía celebra derivados con contrapartes calificadas solo como "A-" o superiores por agencias de calificación crediticia reconocidas a nivel nacional. La Compañía está sujeta a acuerdos marco de compensación que proporcionan compensación y compensación de cierre de exposiciones con contrapartes, pero la Compañía no compensa los activos y pasivos derivados en sus Balances Consolidados. Los acuerdos de garantía de la Compañía requieren que la contraparte en una posición de pasivo neto que exceda los umbrales predeterminados, después de considerar los efectos de los acuerdos de compensación, prometa garantías en efectivo. Las garantías en efectivo recibidas bajo estos acuerdos no fueron significativas al 31 de enero de 2021 y 2020. No se requirió que la Compañía proporcionara ninguna garantía en efectivo a las contrapartes al 31 de enero de 2021 y 2020.
Para calificar para la contabilidad de cobertura, al inicio de la relación de cobertura, la Compañía documenta formalmente su objetivo y estrategia de gestión de riesgos para llevar a cabo la transacción de cobertura, así como su designación de la cobertura. Si un derivado se registra utilizando contabilidad de cobertura, dependiendo de la naturaleza de la cobertura, las ganancias y pérdidas de los derivados se registran a través de la misma línea de los estados financieros.
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