El objetivo del siguiente Informe de la Administración y Análisis de Resultados es ayudar al lector a comprender las operaciones y los resultados de Grupo Herdez. Somos líderes en el sector de alimentos procesados y un jugador importante en la categoría de helados en México, además de ser la empresa de mayor crecimiento en el segmento de comida mexicana en Estados Unidos a través de MegaMex.
Estructura Operativa y Estrategia
La gestión del negocio se divide en tres segmentos: Conservas, Impulso y Exportación. Los resultados de MegaMex, la asociación con Hormel en Estados Unidos, están registrados en el renglón de Participación en los Resultados de Asociadas. Las principales oportunidades de crecimiento para todos los segmentos de la Compañía están en incrementar la penetración de los hogares, incrementar la participación de mercado, reducir las brechas de distribución, innovar con base en el entendimiento del consumidor y la segmentación, e incrementar el tráfico en las tiendas propias. Por otro lado, vale la pena mencionar que, a partir del tercer trimestre del año, el segmento de Congelados cambio de nombre a Impulso.
Consideraciones Contables y Comparabilidad
A partir del 1 de enero de 2019, de conformidad con la Norma Internacional de Información Financiera 16 - Arrendamientos, la cual establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación e información a revelar de activo por derecho de uso, pasivo por arrendamiento y, posterior al 1 de enero de 2019, cambios en depreciación y en costo financiero, los estados financieros incluyen cambios relacionados con la presentación contable de estos conceptos.
Los resultados del año no son comparables en su totalidad, debido a 3 factores: i) desinversión en el negocio de atún, ii) integración de la terminación del acuerdo de distribución con Ocean Spray® en diciembre 2020.
Desempeño Financiero Destacado
Resultados del Ejercicio 2021
Durante el año 2021, las ventas netas consolidadas alcanzaron una cifra récord de $26,153 millones, 8.8% mayores al año anterior, principalmente a los incrementos de precios realizados en los últimos doce meses. En términos comparables, las ventas crecieron 10.7% en el año. Por otro lado, 70% de las principales categorías incrementaron su participación de mercado en el año.
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Las ventas netas de Impulso fueron $3,273 millones, 25.5% superiores al año anterior y en línea con 2019. La recuperación del segmento se debe a una combinación de: i) incremento en el ticket promedio, y ii) un mayor tráfico en las tiendas en comparación con 2020. Las ventas de Helados Nestlé® mantuvieron un desempeño favorable en los canales de autoservicio y clubes de precio, mientras que, los canales tradicional y de conveniencia experimentaron una recuperación durante la segunda mitad del año. El segmento de Impulso tuvo una recuperación de $222 millones en comparación con el año anterior. De la misma manera, en el segmento de Exportación, el margen disminuyó 7.9 puntos porcentuales.
La utilidad de operación fue $3,007 millones, lo que significa una contracción de 2.0 puntos porcentuales en el margen para llegar a 11.5%, como resultado de la fuerte presión proveniente de los incrementos en los precios de las materias primas y materiales de empaque en la segunda mitad del año. La Compañía registró otros gastos por $78 millones en el año.
El costo de financiamiento neto ascendió a $703 millones, 5.0% superior al año anterior, que se explica por una menor utilidad cambiaria en comparación con 2020. La participación en los resultados de asociadas totalizó $803 millones en 2021, 6.1% más que en 2020, debido al comportamiento del tipo de cambio y un incremento en el resultado de otras asociadas.
La utilidad neta consolidada y utilidad neta mayoritaria disminuyeron 12.3%, a $2,078 y $726, respectivamente. Sin considerar los ingresos extraordinarios del año anterior, la utilidad neta consolidada se mantuvo sin cambios, mientras que el margen disminuyó 0.7 puntos porcentuales a 7.9%.
La utilidad antes de intereses, impuestos, depreciación, amortización y otras partidas virtuales (UAFIDA) del año fue $3,944 millones, 15.1% de las ventas netas, 2.4 puntos porcentuales menor al año anterior. En términos comparables -sin incluir los ingresos extraordinarios del 2020- la UAFIDA incrementó 4.0% respecto a 2020, con una contracción en margen de 0.7 puntos porcentuales a 15.1%.
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La inversión neta en activos totalizó $667 millones y fueron principalmente destinados a proyectos de mantenimiento, aumentos de capacidad y mejora en plantas. El flujo de efectivo ascendió a $1,314 millones, $1,518 millones menor al año anterior, derivado de la inversión neta en activos por $667 millones, pago de intereses, pago de dividendos y recompra de 17.8 millones de acciones. Considerando estos dos últimos, el retorno total a los accionistas en el año fue de 7.2%. Al 31 de diciembre de 2021, la posición de efectivo alcanzó $2,216 millones, una disminución de 39.8% respecto a 2020 principalmente debido a la recompra de acciones por $757 millones.
Resultados del Ejercicio 2023
Las ventas netas de Impulso alcanzaron los $4,677 millones de pesos, un 19.4% más que al año anterior. Las ventas de Exportación fueron $2,708 millones de pesos, un 13.5% más que en 2022, beneficiadas por las categorías de Vegetales, Chiles y Salsas Caseras. Además, la nueva presentación mayonesas para clubes de precios crece impulsada por la expansión a nuevas regiones. El margen bruto en el segmento de Exportación disminuyó 2.5 puntos porcentuales para ubicarse en 9.6%, principalmente por el incremento en los precios de algunos insumos.
El margen bruto consolidado se expandió 3.5 puntos porcentuales para alcanzar un 38.9%. Esto se explica por la combinación de menores precios de materias primas clave y la apreciación del peso frente al dólar para Conservas e Impulso.
La utilidad de operación consolidada antes de otros ingresos alcanzó $4,982 millones de pesos, un 34.2% más que el año anterior, con una expansión de margen de 2.0 puntos porcentuales o el equivalente al 13.8%. La utilidad neta consolidada y utilidad neta mayoritaria crecieron 46.8% y 70.0%, logrando $3,326 y $1,320 millones de pesos, respectivamente.
Al 31 de diciembre de 2023, la posición de efectivo alcanzó los $1,986 millones de pesos, $420 millones de pesos menos que en 2022. Esto se debe, principalmente, al pago de $1,000 millones de pesos de deuda realizado en el último trimestre del año. El flujo de efectivo libre ascendió a $3,185 millones de pesos, $877 millones de pesos por encima del año anterior.
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Cifras Destacadas del Primer Trimestre 2026
En esta sección encontrará información relevante sobre los resultados financieros del Grupo Herdez®. Los resultados del primer trimestre reflejan la estructura operativa actual del Grupo tras la desincorporación de Grupo Nutrisa® y McCormick®. Para efectos de comparabilidad, las cifras se presentan bajo una base proforma, excluyendo el desempeño de dichos negocios del ejercicio anterior. Cifras en porcentaje reflejan el crecimiento en comparación contra el mismo trimestre de 2025.
| Concepto | 1T2026 | Margen (%) | 1T2025 | Margen (%) | Var (%) |
|---|---|---|---|---|---|
| Ventas Netas | 5,209 | 100% | 4,433 | 100% | 17.5% |
| Utilidad Bruta | 1,582 | 30% | 1,390 | 30% | 13.8% |
| Utilidad de Operación | 620 | 12% | 487 | 12% | 27.1% |
| Utilidad Neta Consolidada | 473 | 9% | 696 | 9% | (32.0%) |
| UAFIDA | 810 | 16% | 655 | 16% | 23.7% |
Otros indicadores del primer trimestre de 2026 incluyen una Utilidad Neta Mayoritaria de 190 millones de pesos, que representa una disminución del (58.7%). La Deuda neta / UAFIDA se situó en (5.10x) y la Vida promedio de la deuda fue de 4 años. Adicionalmente, al primer trimestre de 2026, el Activo Total fue de 56,186, la Deuda Total de 9,002, el Pasivo Total de 28,603 y el Capital Contable Total de 18,670. La Deuda Neta / UAFIDA se situó en (5.10x) y la Deuda Neta / Capital Contable en (0.20x).
Estructura de Deuda y Retorno a Accionistas
Información de Deuda
La información de deuda relevante tiene su última fecha de actualización el 21 de abril, 2026.
| Identificador | Monto | Fecha de Emisión | Fecha de Vencimiento | Plazo | Tasa | Capital | Intermediario Colocador |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| HERDEZ 17 | $2,000 | 01-jun-17 | 20-may-27 | 10 años | Fija - 9.22% | Al vencimiento | Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero Bancomer |
| HERDEZ 20 | $2,500 | 25-ago-20 | 13-ago-30 | 10 años | Fija - 7.78% | Al vencimiento | Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer |
| HERDEZ 22 | $1,500 | 29-jun-22 | 16-jun-32 | 10 años | Fija - 9.78% | Al vencimiento | Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer |
| HERDEZ 22-2L | $1,500 | 29-jun-22 | 09-dic-26 | 4.5 años | Flotante - TIIE28 + 0.31% | Al vencimiento | Casa de Bolsa BBVA Bancomer, S.A. de C.V., Grupo Financiero BBVA Bancomer |
| BANCARIO | $1,000 | 27-nov-24 | 30-nov-34 | 10 años | Flotante - TIIE28 + 1.00% | Amortizable | Citibanamex Casa de Bolsa, S.A. |
Al cierre del año 2023, la deuda se encontraba 100% denominada en pesos mexicanos, de los cuales 63% se encontraba en tasa fija. Además, el 42% de la deuda consolidada se encuentra ligada a la sostenibilidad. La deuda neta consolidada a UAFIDA fue 1.4 veces, mientras que la deuda neta respecto al capital contable consolidado se mantuvo en 0.5 veces.
Política de Dividendos y Retorno
A continuación se presenta un resumen del dividendo por acción, la razón de pago (PAYOUT) y el retorno histórico:
- Dividendo por acción: 0.50 (2008), 0.50 (2009), 0.75 (2010), 0.85 (2011), 0.85 (2012), 0.85 (2013), 0.85 (2014), 0.90 (2015), 0.90 (2016), 0.90 (2017), 1.00 (2018), 1.1 (2019), 1.1 (2020), 1.2 (2021), 1.2 (2022), 1.2 (2023), 1.5 (2024), 1.5 (2025), 1.0 (2025*).
- Razón de pago (PAYOUT): 37% (2008), 29% (2009), 41% (2010), 48% (2011), 46% (2012), 60% (2013), 48% (2014), 100% (2015), 54% (2016), 37% (2017), 37% (2018), 44% (2019), 51% (2020), 59% (2021), 59% (2022), 30% (2023), 36% (2024), 31% (2025), 21% (2025*).
- Retorno: 4.0% (2008), 2.9% (2009), 3.4% (2010), 3.4% (2011), 2.1% (2012), 1.8% (2013), 2.4% (2014), 2.0% (2015), 2.4% (2016), 2.0% (2017), 2.4% (2018), 2.7% (2019), 3.1% (2020), 2.8% (2021), 3.8% (2022), 2.6% (2023), 3.1% (2024), 2.40% (2025), 1.60% (2025*).
Al cierre, se registran 322 millones de Acciones en Circulación y 0 millones de Acciones en tesorería. La UPA* UDM1T23 vs UDM1T22 fue del 15.4%, el Pago de Dividendo del 51.5% y el Rendimiento de Dividendo del +2.3%.