¿Sabes qué es el flujo de efectivo y cómo se calcula? Esta es una técnica fundamental que se utiliza en empresas y negocios, aunque también puede aplicarse para la administración de las finanzas personales, con el objetivo de dar seguimiento a los gastos operativos de capital.
El flujo de efectivo, también conocido como flujo de caja o cash flow, es, en otras palabras, el dinero que entra y sale de las operaciones de una empresa en un determinado periodo; brinda certeza sobre lo que se compra y lo que se vende. No es lo mismo que el beneficio, sino que representa el dinero total que una empresa genera o gasta durante un periodo de tiempo determinado. Puede ser de un solo producto o del total de los procedimientos, tratándose de dar seguimiento a la ruta del dinero en el gasto de las compañías u organizaciones. Conocer este flujo es fundamental para el éxito a corto y largo plazo de cualquier entidad.
Para explicarlo en el ámbito de las finanzas personales, imagina que compras un café y unas galletas cada día antes de llegar a la oficina. Las disfrutas, pero al final de mes te das cuenta de que el dinero no te ha alcanzado para tus demás gastos o para liquidar algunas deudas. Si analizas tus operaciones, revisas tus pagos y transacciones realizadas durante ese periodo, te percatas de que comprar todos los días café y galletas ha mermado el pago de otras transacciones mensuales. Reflexionas y te das cuenta de que tus gastos no fueron los más adecuados.
Este análisis sobre los gastos que generaste en ese mes es tu flujo de efectivo, y conocerlo te permitirá tomar mejores decisiones sobre el manejo de tu dinero, con el objetivo de optimizar dicho recurso en gastos prioritarios, claro, en el ámbito de tus finanzas personales.
Historia y Evolución del Concepto
El concepto de flujo de efectivo surgió a mediados del siglo XX por la necesidad de conocer de dónde se obtuvo un recurso en una empresa y a dónde fue a parar. En este sentido, el efectivo se puede definir como los capitales que se utilizan a corto plazo y que tienen la finalidad de hacer frente a un gasto determinado.
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Según el documento "Estado de Flujo de Efectivo", de Reinaldo Vargas Soto, en 1973 se fundó el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés). En aquel entonces, se concluyó que el Estado de Cambios en la Situación Financiera (como se le conocía hasta entonces) presentaba debilidades e inconvenientes ante problemas económicos. Fue el 15 de julio de 1988, mediante el pronunciamiento FAS95, que finalmente surge el Estado de Flujos de Efectivo.
En el caso de México, el concepto de flujo de efectivo surgió también en 1988, en sustitución del Estado de Cambios en la Situación Financiera. Actualmente, las empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) llevan a cabo un reporte de operaciones cada trimestre. Dentro de este, las compañías notifican su flujo de efectivo, el detalle de su desarrollo y desempeño durante los últimos tres meses, qué entró, qué salió, cuánto fue su costo, e incluso, todas sus referencias directas a números similares de un mismo periodo anterior.
Categorías Principales del Flujo de Efectivo
Para entender por dónde entra y sale el dinero de un negocio, el flujo de efectivo se divide generalmente en tres categorías principales:
- Actividades de Operación (o Explotación): Representan el dinero disponible para ejecutar operaciones comerciales y completar transacciones, menos el importe atribuido a gastos de explotación. Una empresa debe generar suficiente efectivo para seguir operando indefinidamente, por lo que un flujo de caja de explotación adecuado es crucial. Un flujo de explotación negativo podría indicarnos que existen problemas, pero no siempre es algo malo, ya que puede deberse a otras inversiones.
- Actividades de Inversión: Se refieren a las compras y ventas de activos a largo plazo. Un flujo negativo de las actividades de inversión no es necesariamente algo malo; a menudo indica que una empresa está haciendo inversiones en bienes raíces y equipos para fabricar más productos, lo que significa una apuesta por el crecimiento a largo plazo. Estos flujos muestran el dinero que se destina a iniciativas de crecimiento.
- Actividades de Financiación: Implican la gestión del capital y la deuda. La liquidez bancaria de una empresa proviene de ventas, deudas u otra financiación. Estos flujos muestran las entradas y salidas de efectivo entre la empresa y sus propietarios, inversores y acreedores de una empresa. La capacidad de una empresa para mantener a los prestamistas dispuestos a seguir apoyando el negocio es vital. Un flujo positivo puede significar crecimiento al tiempo que recompensa a los accionistas con dividendos.
Métodos para Calcular el Flujo de Efectivo
Para calcular y analizar las entradas y salidas de efectivo, existen dos métodos principales: el directo y el indirecto. En términos generales, el flujo de efectivo está determinado por las actividades de operación, las inversiones y el financiamiento de un negocio. La salud financiera de una empresa u organización se puede medir por la situación por la que atraviesan actualmente sus capitales monetarios.
Por esta razón, conocer el flujo de efectivo nos brinda uno de los datos que más interesan durante el reporte anual de las empresas, ya que ofrece la información más valiosa de una organización: cuál es su rendimiento.
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Método Directo
El método directo se diferencia por presentar, de manera separada y desglosada, las categorías principales de los ingresos y egresos de efectivo de las operaciones del negocio, es decir, un detalle de forma bruta del ejercicio de la organización. Consiste básicamente en rehacer el estado de resultados utilizando el sistema de caja, principalmente para determinar el flujo de efectivo en las actividades de operación de la compañía.
Para hacer uso de este método, las empresas que así lo decidan deberán tener a la mano todos los registros relacionados con:
- Cobranza en efectivo a los clientes
- Efectivo por concepto de intereses, dividendos y rendimientos en inversiones
- Cobros de operación
- Nómina en efectivo a empleados y pago a proveedores
- Amortización en efectivos por pagos a instituciones bancarias
- Liquidaciones en efectivo por compromisos fiscales y obligaciones con el gobierno
Para llevar a cabo este proceso de la mejor forma posible, se requiere el balance de los últimos 24 meses, así como el estado de resultados financiero de los últimos 12, lo cual sirve para comparar el rendimiento entre periodos pasados y el actual. De esta manera, el método directo organiza las operaciones financieras de la empresa como si se tratara del detalle de un estado de cuenta bancaria, registrando y concentrando operación por operación, con datos de montos, así como las fechas en las que ocurrieron dichas transacciones en efectivo realizadas por los clientes; además, añade las salidas que se ejecutan en efectivo, como negativos para obtener la cifra neta entre lo que ingresa y lo que sale de dinero. Es por esta razón que al método directo se le conoce como el más detallado y robusto para obtener el dato del flujo de efectivo.
Método Indirecto
El método indirecto, el más utilizado por las organizaciones, indica las ganancias y pérdidas del negocio, siendo el resultado de las actividades operativas. Luego incide en los ejercicios no financieros, como las partidas del resultado que no tienen efecto sobre el flujo de efectivo, como lo son la depreciación, el pago de impuestos, los dividendos de cambio no efectuados, los suministros, las cooperaciones asociadas, entre otras categorías más, por divisas de pago diferido, además de otros efectos en las cobranzas y liquidaciones de la empresa, tanto en períodos previos, como en los presupuestados a futuro.
Este método consiste esencialmente en lograr identificar la utilidad obtenida por medio del estado de resultados, para depurarla posteriormente hasta obtener el efectivo final, el cual queda registrado en los libros de contabilidad de la empresa. La depuración consiste en restar todos los montos relacionados con el incremento de las cuentas por cobrar: se suma la reducción de inventarios, los aumentos de cuentas por pagar, así como el incremento de otros pasivos propios de las operaciones como el pago de los impuestos, obligaciones con gobierno, nómina, etcétera.
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Debido a la facilidad de estructuración para comparar los términos, se le identifica como el método más usado por las compañías, tanto en las pequeñas y medianas empresas (PyMEs) como por corporativos, sin importar el tamaño de su facturación ni la industria a la que pertenezcan. De acuerdo con el portal Cuida tu dinero, el método indirecto parte del ingreso neto y lleva a cabo una serie de ajustes, adiciones o deducciones derivadas de los cambios de las partidas del balance general, para llegar al flujo de caja operacional.
En ese sentido, cabe destacar que el uso del método directo presenta información más detallada y útil en las estimaciones de los flujos de efectivo a largo plazo, a diferencia de los datos que puede arrojar el método indirecto.
Beneficios de Conocer el Flujo de Efectivo
Conocer el flujo de efectivo brinda información que permite la toma de decisiones basada en datos rigurosos a administradores, contadores, inversionistas, directores y acreedores. Permite analizar la capacidad de la compañía para generar flujos de efectivo positivos y estimar su capacidad para cumplir con las obligaciones adquiridas con colaboradores, proveedores y pagos de impuestos.
Adicionalmente, el saber el flujo de efectivo proporciona el valor de las necesidades de financiación y facilita la administración y el manejo interno del control sobre el presupuesto de los recursos monetarios del negocio. Ofrece insights sobre el estado financiero y el rendimiento futuro de una empresa.
Análisis del Flujo de Efectivo en Mattel: Rendimiento y Crecimiento
Los resultados de Mattel para el último trimestre y el global del año han superado las expectativas, mostrando otra actuación excepcional de la compañía. Ynon Kreiz, presidente y CEO de Mattel, ha comentado que han hecho progresos significativos en su estrategia de transformación en los últimos años, y que el cambio ya se ha completado. La empresa se encuentra en una tendencia al alza y está bien posicionada para mantener este crecimiento.
Kreiz también añadió que, en 2021, según NPD Group, Mattel ha seguido ganando mercado y ha fortalecido su posición como socio de las grandes compañías de entretenimiento. Paralelamente, su cartera de propiedades cuenta con IPs ‘evergreen’ que les permitirán seguir creciendo.
Resultados Financieros Destacados de Mattel
Asimismo, la compañía ha cerrado el año con un margen bruto del 48,1% y con un margen bruto ajustado del 48,2%. Los ingresos netos han sido de 903 millones de dólares. El EBITDA ajustado es de 1.007 millones de dólares, lo que supone un incremento de 301 millones de dólares.
Rendimiento en EMEA y España (2021)
En la región de EMEA (Europa, Oriente Medio y África), Mattel se ha convertido en el segundo fabricante de juguetes de Europa (según datos de EU7, que incluye Reino Unido, Francia, Alemania, Italia, España, Bélgica y Rusia), siendo el que más ha crecido durante 2021 entre los 5 principales fabricantes. Además, Barbie es la propiedad de juguetes #1 en Europa.
Específicamente en España, Mattel ha logrado pasar de ser el tercer fabricante en 2020 al número 2 en 2021, con un crecimiento acumulado del 14% a lo largo del año, lo que representa 9 puntos por encima del mercado. En este país, Barbie (+9%) y Hot Wheels (+16%) son las propiedades más destacadas en las categorías de Muñecas y Vehículos, respectivamente, y Fisher-Price lidera el segmento de infantil y preescolar con un crecimiento del 4%.
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