Este martes, 15 de julio de 2025, el Departamento de Trabajo de Estados Unidos de América (EUA) informó sobre cuánto aumentaron los precios de mercancías, luego de que la inflación aumentó el pasado mes de junio a su nivel más alto en cuatro meses.
Aumento de Precios en Junio
La inflación en Estados Unidos aumentó durante junio a su nivel más alto en cuatro meses, lo que provoca el incremento de precios de mercancías.
En junio, los precios al consumidor aumentaron:
- Un 2.7%, en comparación con el año anterior, frente a un aumento anual del 2.4% en mayo.
- En términos mensuales, los precios subieron un 0.3% de mayo a junio, después de haber aumentado solo un 0.1% el mes anterior.
En general, el IPC subió 0.3% en junio respecto del mes anterior, lo que supone un aumento respecto del incremento de 0.1% registrado en mayo.
Impacto en los Productos
La inflación provocó alzas en el costo de la gasolina, los alimentos y los comestibles.
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En particular, los muebles para el hogar y las prendas de vestir sufrieron aumentos de precios, y ambos son segmentos que los expertos tienen en la mira porque están más expuestos a los aranceles.
Los aumentos de precios en junio indican que las empresas están comenzando a trasladar los mayores costos de importación a los clientes.
Por otro lado, los precios de la gasolina también aportaron al alza, aumentando un 1% tras una caída del 2.6% en mayo.
Sorprendentemente visible“Los costos arancelarios son sorprendentemente visibles en los datos del IPC de junio”, dijo el economista jefe estadounidense de Pantheon Macroeconomics, Samuel Tombs, en una nota.
“Los precios aumentaron de forma especialmente pronunciada para los bienes que se importan principalmente, y menos rápidamente para los que se fabrican principalmente en Estados Unidos”, añadió.
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Estos incluyen electrodomésticos, equipos deportivos y juguetes, aunque artículos como los teléfonos móviles fueron una excepción, ya que están exentos de los aranceles “recíprocos” de Trump dirigidos a casi todos los socios comerciales.
Además, los amplios aranceles del presidente Donald Trump están elevando el costo de una variedad de bienes incluidos:
- Muebles
- Ropa
- Grandes electrodomésticos
Por otra parte, cierta debilidad en categorías de servicios como viajes y recreación sugiere que los consumidores están recortando el gasto en ocio y otros gastos discrecionales.
Influencia de los Aranceles
El limitado impacto de los aranceles se pudo observar en los llamados precios de los bienes básicos, que excluyen alimentos y energía y apenas aumentaron en abril, según los datos del IPC.
Los precios de los bienes subyacentes aún no reflejan el impacto de las subidas arancelarias implementadas desde febrero, mientras que la inflación de los servicios continúa disminuyendo gradualmente”, declaró Brian Coulton, economista jefe de Fitch Ratings, en una nota.
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“Es probable que la inflación subyacente de los bienes repunte en los próximos meses a medida que se agoten los inventarios de bienes importados previos a las subidas arancelarias”.
Incluso con la reducción, los importadores estadounidenses todavía luchan con costos comerciales más altos y temen que puedan aumentar nuevamente cuando termine la pausa.
Si bien Trump impuso un arancel de 10% a casi todos los socios comerciales en abril y aplicó por separado aranceles más elevados a las importaciones de acero, aluminio y automóviles, los funcionarios estadounidenses han rechazado las advertencias de que esto podría provocar aumentos de precios.
La prórroga de 90 días -una medida que redujo los aranceles estadounidenses combinados del 145 por ciento sobre la mayoría de las importaciones chinas al 30 por ciento- sugiere cierto alivio.
La Reserva Federal y las Tasas de Interés
El empeoramiento de la inflación plantea un desafío político para el presidente Donald Trump, quien prometió durante la campaña presidencial reducir los costos de inmediato.
La mayor inflación también probablemente aumentará la reticencia de la Reserva Federal a reducir su tasa de interés a corto plazo, como Trump está exigiendo enérgicamente.
Dada la extrema incertidumbre sobre la evolución de los aranceles y su impacto final en la economía, la Reserva Federal (Fed) mantiene las tasas de interés sin cambios en el futuro previsible.
Los datos de inflación, aunque moderados, respaldan las apuestas sobre al menos dos recortes de tasas este año.
Pero Trump insistió en una publicación en Truth Social, después de que se publicaran las cifras, en que los precios al consumidor eran bajos, instando a que se recorten las tasas de interés: “¡Bajen la tasa de la Reserva Federal, AHORA!”.
Todos los mercados dan por hecho que la Reserva Federal recortará los tipos de interés en su próxima reunión del 17 de septiembre.
Reacciones del Mercado
El S&P 500 abrió al alza, los bonos del Tesoro extendieron su repunte y el dólar cayó tras los datos.
Hoy se tienen enormes disrupciones en el entorno que dificultan la precisión del diagnóstico.
Análisis Adicional
La inflación a 12 meses en Estados Unidos se moderó en abril a 2.3% debido a una caída del precio de los combustibles, aunque el dato está algo por encima de lo esperado por los analistas, según datos oficiales publicados este martes.
Se trató del menor aumento de precios medido a 12 meses desde febrero de 2021.
Las cifras de abril "no cambian nuestra perspectiva según la cual las fuerzas desinflacionistas causadas por la caída de precios de la energía contribuyen a enmascarar la inflación causada por los aranceles aduaneros más altos", resumió por su parte Ryan Sweet, economista de Oxford Economics.
Esto cambiará "en los próximos meses", añadió.
Un elemento que nos puede ayudar a diagnosticar si la Fed tiene que bajar o no sus tasas de referencia es el concepto de la Tasa Neutral o r* (Rate Star), la cual se define como aquella tasa de referencia que permite que la economía crezca sin generar presiones inflacionarias, o en términos más precisos: es la tasa de interés real a corto plazo compatible con el pleno empleo y la consiguiente estabilidad de precios en la economía.
Datos Clave en Tabla
| Indicador | Junio | Mayo |
|---|---|---|
| Inflación Anual | 2.7% | 2.4% |
| Inflación Mensual | 0.3% | 0.1% |