Durante el 2022 el mundo experimentó una de las olas inflacionarias más importantes de las últimas décadas. El alza generalizada de los precios presionó los bolsillos de las familias y llevó los índices a niveles altos. Aunque los precios siempre tienden a crecer en los ciclos económicos, durante algunos periodos crecen con más fuerza y mayor rapidez.
La inflación es un fenómeno económico que se refiere al aumento sostenido y generalizado de los precios de los bienes y servicios en una economía. Adicionalmente, algunos productos como los agropecuarios y los energéticos, son más volátiles y sensibles a las condiciones del mercado.
En México, en los cinco años más recientes -de octubre 2018 a octubre 2023- se registra una inflación acumulada de 28.75%, de acuerdo con cifras del Inegi (Instituto Nacional de Estadística y Geografía). Se observa que el Índice Nacional de Precios al Consumidor alcanzó un nivel de 130.61 puntos, lo que refleja un alza de alrededor de 30 puntos en estos cinco años recientes.
La inflación acumulada a lo largo de los años brinda un panorama general de los cambios en los precios a escala nacional, pero el indicador clave para la política monetaria es la tasa de inflación interanual. El Banco de México tiene como objetivo que esta tasa se ubique en niveles de 3% +/- un punto porcentual.
Si se observa el comportamiento mensual de esta tasa durante el periodo de cinco años, resalta que durante 2020 y principios de 2021 -el lapso de crisis económica por pandemia- los precios bajaron alcanzando la meta establecida; pero para mitades de 2021 inició una tendencia de alzas históricas en el nivel de inflación. En septiembre de 2022 se registró una tasa de inflación interanual de 8.70%, dos veces la meta establecida por el Banco de México, y un nivel no visto en aproximadamente dos décadas.
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Impacto en la Canasta Básica
La canasta de consumo mínimo integra productos y servicios considerados como básicos para los hogares en México. El índice que evalúa el comportamiento de esta cesta es uno de los más sensibles. Al corte de octubre del 2023 se observa que la inflación de esta canasta mínima fue de 3.83%, por debajo de la inflación general.
Se observa que en el proceso de desaceleración inflacionaria que se vive actualmente, esta cesta ha cedido con mayor fuerza mientras que durante la ola inflacionaria del 2022 registró alzas mayores incluso que el índice general. El nivel de precios de la canasta de consumo mínimo es fundamental debido a que esta cesta representa más de la mitad del gasto total que hacen las familias más pobres del país.
El impacto es desigual entre hogares debido al poder adquisitivo laboral y la composición del gasto de los hogares. Las brechas de desigualdad se presentaron con mayor fuerza durante la ola inflacionaria de 2022. En estos cinco años recientes, el nivel de precios por estrato de consumo mostró que en el grupo de hogares con menores ingresos las tasas de inflación son mayores.
En el primer mes del 2023 la tasa de inflación en el estrato de un salario mínimo o menos la tasa de inflación era de 9.67% mientras que en el estrato de seis salarios mínimos o más fue de 7.41 por ciento. La brecha se profundiza si se desglosa si se analiza la inflación por objeto del gasto. En enero del 2023 la tasa de inflación en alimentos y bebidas para el estrato más bajo era casi 10 puntos porcentuales mayor que en el estrato más alto.
México en Relación con el Mundo
Aunque la ola inflacionaria de este periodo fue global y representó un reto de política monetaria para casi todos los países del mundo, las dimensiones y el impacto no fue el mismo entre países. En México la inflación acumulada en cinco años es de 28.75%, un nivel modesto si se compara con países como Argentina y Turquía, en donde la inflación acumulada es cercana a 628% y 101% respectivamente.
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En el lado opuesto, algunos países nórdicos y europeos registraron niveles de inflación significativamente más bajos. Uno de los factores que dio a México aire fue un alza muy moderada de precios de energéticos en comparación con otros países.
Política Monetaria Reciente
Ante el escenario de alta inflación tras la pandemia de COVID-19, el banco central implementó una serie de 15 incrementos en la tasa de interés de referencia, iniciando en junio de 2021 y finalizando el 30 de marzo de 2023, cuando la tasa alcanzó el 11.25%. En marzo de 2024, Banxico realizó su primer recorte a la tasa de interés, reduciéndola a 11.00%. En la primera decisión de política monetaria de 2025, Banxico aplicó un recorte de 50 puntos base, el ajuste más pronunciado desde la pandemia de COVID-19 en 2020.
En enero de 2025 la inflación general fue de 3.59% anual, mostrando una disminución desde 4.21% en diciembre. La inflación anual de enero de 2024 disminuyó, ubicándose por debajo del 4.21% registrado en diciembre. La inflación subyacente fue de 3.66% anual, mayor que en el mes anterior (3.65%). El índice de precios de alimentos aumentó 1.38% anual en enero de 2025.
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