Mucho se ha dicho que esta depreciación del peso obedece a la apreciación mundial que ha observado el dólar, y que los efectos han sido menores a los observados en muchos otros países. Recordemos que los bancos centrales tienen como objetivo prioritario procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda, es decir, controlar la inflación. En economía, la inflación es el aumento sostenido y generalizado de los precios de los bienes y servicios en un mercado durante un período de tiempo.
Canales de transmisión de la depreciación a la inflación
La relación entre la depreciación y la inflación se manifiesta a través de diversos mecanismos:
- Reasignación del gasto agregado: La depreciación de la moneda hace que en términos relativos el precio de los bienes domésticos se encarezca respecto de los bienes internacionales.
- Costo de los insumos importados: Al depreciarse el peso, el costo relativo de los insumos se encarece, lo que presiona al alza los costos de producción y los precios, afectando negativamente a la inflación.
- Expectativas y financiamiento: Las expectativas sobre el tipo de cambio afectan las decisiones de compra de insumos y de financiamiento de muchas empresas.
Cuando la canasta de bienes posee un porcentaje importante de bienes importados, la depreciación genera o incrementa la inflación. Asimismo, en aquellos casos en los que los insumos para la producción son importados, también se producen presiones inflacionarias cuando el precio del dólar sube.
El impacto en los estados financieros
Las afectaciones en la información financiera podrían generar incertidumbre para la toma de decisiones, incluso realizar inversiones arriesgadas que puedan generar la descapitalización del negocio. Una de las maneras como la inflación afecta en los estados financieros es porque el valor del dinero se modifica; es decir, existe una pérdida del poder adquisitivo, por lo que la información podría resultar distorsionada.
Consideraciones sobre la valoración de activos y pasivos
Para evitar distorsiones, los expertos han publicado una serie de normas con el objetivo de expresar las consecuencias de la inflación en los reportes financieros:
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| Partida | Efecto de la inflación |
|---|---|
| Partidas monetarias | Representan dinero; su valor nominal no se ve afectado por la inflación. |
| Partidas no monetarias | Bienes (maquinaria, inmuebles) cuyo valor sí se ve afectado ante la subida de precios. |
Dinámica económica y política monetaria
¿Debe, entonces, intervenir el banco central subiendo las tasas de interés para controlar el tipo de cambio? En resumen, la depreciación observada no es por el momento un argumento absoluto para incrementar la tasa de interés objetivo si no existen fuertes presiones inflacionarias adicionales. Las consecuencias económicas de ambos sucesos, inflación y depreciación, hasta ahora se hacen visibles en la economía y la reducción o estabilización de estos indicadores no siempre se presenta como una respuesta directa a una sola acción, sino que es el cúmulo de diferentes acciones, tanto internas como externas.
La inflación también puede actuar como un lastre para la productividad de las empresas, que se ven obligadas a detraer capital destinado a las producciones de bienes y servicios con el fin de recuperar las pérdidas causadas por la inflación de la moneda. Finalmente, el principal efecto negativo de la inflación, en una economía de mercado, es que destruye el sistema de precios, dificultando que los productores tomen decisiones de ahorro-inversión basadas en información confiable.
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