Garantizar la liquidez de la empresa con el menor coste financiero posible es una de las principales tareas de los responsables financieros de las empresas. Una de las principales funciones de los directores financieros de las empresas es la del control y garantía de la liquidez de la compañía con el menor coste financiero posible. Para ello, realizan un estudio financiero de los distintos indicadores que permiten el control económico y la optimización de la salud financiera del negocio.
En el mundo empresarial, cualquier información diaria que derive de la actividad de negocio es crucial para la toma de decisiones y supervivencia de la empresa, en el corto y largo plazo. Existen una serie de conceptos que es importante conocer con el fin de poder realizar un correcto seguimiento y análisis de la situación financiera de una empresa. Conoce qué es y cómo se calcula el periodo medio de maduración, periodo medio financiero, así como todos aquellos más utilizados en contabilidad. Gracias a los periodos medios, obtendrás una clara visión de la liquidez empresarial.
Periodo Medio de Maduración (PMM)
Concepto de PMM
Para comprender los entresijos del ámbito fiscal, empresarial y contable, hoy nos sumergimos en el análisis del Periodo Medio de Maduración (PMM). Este concepto nos ayuda a entender mejor los tiempos que gestiona una empresa para transformar sus inversiones en liquidez. Es una herramienta fundamental para la gestión financiera y el control operativo del negocio.
La noción de Periodo Medio de Maduración alude al ciclo que transcurre desde que la empresa invierte en materia prima hasta que recibe el efectivo de las ventas de sus productos o servicios. Esta métrica es crítica para evaluar la eficiencia del ciclo operativo y su impacto en la liquidez corporativa. Refleja la duración del proceso de producción y venta y su posterior conversión en dinero contante y sonante. El periodo medio de maduración es el tiempo medio que dura el ciclo de explotación desde la adquisición de materias primas o mercaderías, independientemente de cuándo se paguen. El periodo medio de maduración es el tiempo medio en el que tarda en volver a caja el dinero que ha salido de la misma para hacer frente a las exigencias del proceso productivo. Así pues, el ciclo de explotación se compone de una serie de fases requeridas para llevar a cabo la actividad de negocio.
Importancia del PMM
Comprendemos la relevancia del Periodo Medio de Maduración porque nos permite identificar la duración real del ciclo de conversión de efectivo. Este ciclo incluye la compra de materias primas, la producción, el almacenamiento, la venta, y finalmente, la cobranza. Es clave para administrar adecuadamente el capital circulante y garantizar la solvencia a corto plazo de nuestra empresa.
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Desglosando el Periodo Medio de Maduración
Para calcular el Periodo Medio de Maduración, consideramos varios subperíodos que conforman el ciclo completo:
- Periodo de almacenamiento de materias primas: Desde que adquirimos los insumos hasta que los usamos en la producción.
- Periodo de fabricación: El tiempo que tarda el proceso de transformar las materias primas en productos terminados.
- Periodo de almacenamiento de productos terminados: Desde que finalizamos la producción hasta que vendemos el producto.
- Periodo de venta: El tiempo hasta que se efectúa la venta, no necesariamente con el cobro inmediato.
- Periodo de cobro: Desde que se realiza la venta hasta que efectivamente cobramos la factura.
Sumando todos estos subperíodos obtenemos el PMM de un producto específico o de la empresa en su conjunto.
Cálculo del Periodo Medio de Maduración
Para efectuar el cálculo del Periodo Medio de Maduración, aplicamos la siguiente metodología: Identificamos y sumamos todos los días que corresponden a cada subperíodo. Dividimos el costo de las ventas entre los días del año para hallar el coste diario. Aplicamos fórmulas específicas para cada subperíodo utilizando el coste diario. Es fundamental contar con información precisa de cada subperíodo para realizar un cálculo exacto del PMM.
Ejemplos Prácticos del Cálculo del PMM
Ahora, veamos un par de ejemplos prácticos para ilustrar cómo se aplica el cálculo del Periodo Medio de Maduración:
Ejemplo 1: Empresa de Calzado
Imaginemos que nuestra empresa fabrica calzado. Tomamos los siguientes datos: El periodo de almacenamiento de materias primas es de 30 días. El tiempo de fabricación es de 15 días. El periodo de almacenamiento de productos terminados es de 20 días. Desde que se efectúa la venta hasta que cobramos, normalmente tardamos 45 días. Entonces, el PMM sería la suma de todos esos períodos: 30 + 15 + 20 + 45 = 110 días. Ese es el tiempo medio que nuestra empresa tarda en convertir las inversiones en liquidez.
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Ejemplo 2: Empresa de Electrodomésticos
En una empresa dedicada a la venta de electrodomésticos, encontramos que: El periodo de almacenamiento de materias primas no aplica, porque compra productos terminados. El periodo de almacenamiento de productos terminados es de 40 días. El ciclo de ventas es inmediato, ya que vende al contado. No existe periodo de cobro, al ser ventas al contado. Por lo tanto, el PMM de esta empresa es simplemente de 40 días, que es el tiempo que los productos están en stock antes de ser vendidos.
Periodo Medio de Venta (PMV)
Definición e Importancia del PMV
El PMV es el tiempo que transcurre mientras tengamos productos terminados en nuestro almacén, es decir, productos fabricados sin vender. Se trata de una información de suma importancia para la empresa. Sobre todo, a la hora de planificar la producción y los recursos. Cuanto menor sea el periodo medio de venta (PMV) mejor será para la empresa.
Aunque parezca un simple cálculo contable, la importancia del periodo medio de venta (PMV) va mucho más allá. Hemos de pensar que, en condiciones normales, tener productos terminados en nuestro almacén es algo negativo. Sí que es cierto que tener cierto stock, nos permite afrontar pedidos en un momento determinado. Mientras tengamos productos terminados en nuestro almacén, se producen varias consecuencias. La primera es que tendremos limitada nuestra producción. El espacio en nuestro almacén es limitado. Por otra parte, si se trata de productos perecederos (que caducan, por ejemplo, los alimentos), podemos incluso perder esa producción. Es decir, que la producción no esté en condiciones de ser vendida. Además, financieramente, es dinero que estamos dejando de ingresar.
Hemos dejado claro que el periodo medio de venta puede variar según el sector. Por ejemplo, el PMV puede ser muy pequeño para una churrería y más grande para una empresa que construye casas. Una churrería fabrica sobre pedido. Nosotros pedimos un chocolate con churros y al segundo de ser producido, ya se está vendiendo. Esto es algo que debemos tener en cuenta a la hora de interpretar las cifras. Cuanto menor sea mejor, pero lo ideal es comparar el PMV de dos empresas que operan en el mismo sector.
Cálculo del PMV
Como acabamos de ver, para calcular el periodo medio de venta (PMV), hacen falta cálculos previos. Matemáticamente, podemos calcular el periodo medio de venta con otra fórmula. Vaya por delante, que en realidad se trata del mismo cálculo.
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Periodo Medio de Cobro (PMC)
¿Qué es el Periodo Medio de Cobro?
Uno de esos indicadores aporta información sobre los días que transcurren desde la venta del producto o servicio hasta que se recibe el pago en el proceso de facturación. Se trata del Período Medio de Cobro. El Período Medio de Cobro es una métrica financiera que indica el tiempo promedio que tarda una empresa en recibir el pago por sus ventas, es decir, el tiempo que tarda de media una empresa en cobrar de sus clientes.
El Período Medio de Cobro (PMC) representa el número de días que, de media, transcurren desde que realizas una venta hasta que el dinero ingresa efectivamente en tu tesorería. Cada día que sumas a tu PMC es un día de liquidez que pierdes. Un PMC elevado no es solo un problema de gestión: es un riesgo financiero real. Son esencialmente el mismo concepto. El PMC es la terminología habitual en España; el DSO es el término anglosajón.
El PMC nos aporta información importante, pero que debemos manejar desde el punto de vista del que analiza una ratio. Las ratios, fundamentalmente, nos permiten visualizar tendencias. Por lo tanto, si tenemos un periodo medio de cobro de 37 días, no quiere decir que estemos cobrando siempre a esos días. No obstante, este tipo de cifras debe interpretarse en su contexto.
Cálculo del PMC
El cálculo del Período Medio de Cobro se obtiene dividiendo el saldo medio de cuentas por cobrar entre las ventas netas a crédito, y multiplicando el resultado por el número de días del período. El saldo medio de clientes que tiene nuestra empresa durante un período (normalmente un año). Se pueden aproximar más sumando la cifra de clientes en el período que estamos estudiando y la del precedente. Ventas del año (u otro periodo que estudiemos).
Aquí hay que ir con cuidado, ya que el saldo medio de clientes debe aparecer con el IVA correspondiente. Al multiplicar las ventas por 1,21, igualamos ambas magnitudes incluyendo el IVA. Solo así se obtienen los días reales de cobro. El saldo de clientes en el balance incluye IVA porque es la deuda total que el cliente tiene contigo. Las ventas en la PyG se registran siempre netas.
El saldo medio de clientes debe incluir todas las facturas pendientes de cobro, vencidas o no. En empresas estacionales, usar el saldo medio de cierre de año puede distorsionar el resultado.
Ejemplo de datos para el PMC
Supongamos que la empresa “X” cuenta a 31/12/2020 con un saldo de clientes de 350.055 euros y a 31/12/2021 de 342.720 euros. Supongamos también que las ventas del año 2021 han sido de 2.827.550 euros.
Importancia de Reducir el PMC
La gestión de este ratio es muy relevante. Las compañías deben intentar reducir su período medio de cobro y optimizarlo compaginándolo con el período de crédito comercial. Mejorar el periodo medio de cobro puede ser vital para nuestras finanzas. Si la empresa vende a grandes compañías con la que no tiene un gran poder de negociación, puede que estas impongan un plazo de crédito más largo. Por el contrario, si la empresa tiene una fuerte demanda de sus productos, puede reducir los periodos de crédito comercial o exigir el pago al contado.
Reducir el período medio de cobro es fundamental para mantener una buena salud financiera. En resumen, la importancia de la correcta gestión del período medio de cobro radica en que mientras la empresa no recibe el pago de sus clientes, está financiándoles a un tipo del 0%. Para controlarlo, debemos ir comparando el período medio de cobro con otros periodos, como trimestres o años.
Técnicas para Reducir el Período Medio de Cobro de tu Empresa
Establecer políticas de pago claras y transparentes es necesario para mantener la confianza de los clientes y lograr la mayor eficiencia en la gestión del negocio. Para ello, es básico definir los términos y condiciones, especificando claramente los plazos de pago para clientes y proveedores, los métodos de pago aceptados y las consecuencias por pagos tardíos o incumplimientos. Estos términos y condiciones han de ser conocidas por los clientes, por lo que deben utilizarse todos los medios posibles para realizar una comunicación eficiente, como puede ser la publicación en el sitio web de la compañía o especificándolo en las facturas. Como hemos comentado, reducir el período medio de pago es fundamental, para lograr este objetivo, pueden seguirse las siguientes estrategias:
- Incentivos por pago anticipado: Ofrecer incentivos por pago anticipado, proporcionando descuentos u otros beneficios a los clientes que paguen antes de la fecha de vencimiento.
- Agilidad en los procesos de facturación: Se deben emitir las facturas con la mayor celeridad posible tan pronto como se complete la venta o se entregue el producto, sin esperar a final de mes. Optimizar el proceso de facturación. Facturar una vez se haya producido la entrega de la mercancía o prestación del servicio permitirá mejorar el periodo medio de cobro. Si una mercancía se ha entregado a principios de mes, no se debería facturar a finales. Optimizar el proceso de envío de la factura. La factura debe llegar a nuestro cliente por la vía más rápida. Hoy en día, con la incorporación de un ERP y otras soluciones de gestión, estos tiempos se pueden reducir en gran medida. Sobre todo, teniendo en cuenta que algunos de nuestros clientes pueden empezar a contar el plazo de pago desde que reciben la factura. Optimizar los tiempos del proceso de venta. Hay que optimizar el tiempo que transcurre entre que se realiza la venta y la entrega final del bien o prestación del servicio.
- Reducir el plazo de cobro: Debemos negociar un plazo de cobro lo más corto posible. Y, en todo caso, adecuado a la legislación vigente. La fuerza en este tipo de negociaciones, generalmente, recae en el cliente. Optimizar el proceso de cobro. Por ejemplo, si trabajamos con recibos domiciliados, es importante que trabajemos con un software contable que nos agilice el proceso.
- Diferentes condiciones según el cliente: Realizar una evaluación de los clientes, estudiando su historial de pagos y solvencia. No todos los clientes merecen las mismas condiciones.
- Negociación con proveedores: Si tienes problemas para cobrar, negocia con tus proveedores para extender el plazo de pago. Esto te dará más margen para recibir los pagos de tus clientes.
- Recordatorios y seguimiento: Envía recordatorios amigables antes de la fecha de vencimiento. Puedes usar correos electrónicos, mensajes de texto o llamadas telefónicas.
- Mantén una buena relación con tus clientes: La comunicación efectiva y la confianza mutua pueden ayudar a evitar retrasos en los pagos.
La Ley de Medidas de Lucha contra la Morosidad establece un plazo máximo legal de cobro de 60 días para operaciones comerciales entre empresas (B2B).
Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP)
¿Qué es y para qué sirve el PMP?
PMP, esas iniciales que llevan tantos quebraderos de cabeza a la mayoría de proveedores cuando llega el momento de recibir el pago de la empresa por la que ha facturado sus servicios. Sí, hablamos del Periodo Medio de Pago a Proveedores (PMP), un concepto todavía nuevo para los oídos de algunas empresas, sociedades mercantiles, entidades locales o Administraciones públicas, aunque se tiene en consideración desde hace tiempo al momento de efectuar cada mes el pago a proveedores.
La Ley Orgánica 2/2012, de 27 de abril, introdujo este nuevo concepto para expresar el tiempo de pago de la deuda comercial y para hacer frente a la morosidad en las operaciones comerciales. El PMP significa el plazo de media que transcurre desde que los proveedores entregan bienes o servicios prestados a una empresa y el pago material de la operación por parte de la empresa que ha recibido estos servicios. Este ratio contabilizado en días es imprescindible y básico controlarlo desde cualquier departamento financiero de una empresa para la gestión de tesorería y para el análisis del estado financiero de una organización determinada. Además, según la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010, de 5 de julio, las memorias de las cuentas anuales de las empresas deben incluir su periodo medio de pago a proveedores.
Interpretación del PMP
La interpretación del Periodo Medio de Pago a Proveedores es simple: un PMP alto significa que tiene una mayor demora en el pago a proveedores, es decir que la financiación de la compañía procede, en buena parte, de los propios proveedores. Por el contrario, si el PMP es bajo, este pago tiene una demora inferior. Asimismo, el Periodo Medio de Pago a Proveedores está íntimamente relacionado con un indicador análogo: el periodo medio de cobro a clientes (PMC), que es el plazo medio en el que una empresa recibe los cobros. En este sentido, una empresa debe interpretar el PMP y el PMC de la siguiente forma: Si PMP < PMC, significa que la empresa paga a sus proveedores antes de recibir los cobros de sus clientes. Si PMP > PMC, se interpreta que una empresa cobra antes de lo que paga.
Cálculo del PMP
La metodología que se utiliza para calcular el dato de media del PMP es la siguiente: se ponderan los días en función del volumen de deuda de cada entidad o empresa, de modo que el cálculo del PMP recae más en aquellas empresas que tienen mayor deuda con sus proveedores. Para llevar a cabo un buen cálculo, debemos remitirnos a la Resolución de 29 de enero de 2016, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas, sobre la información a incorporar en la memoria de las cuentas anuales en relación con el periodo medio de pago a proveedores en operaciones comerciales, en la que se distinguen entre sociedades mercantiles que elaboran el modelo normal de la memoria (PYMES) y aquellas empresas que formulan un modelo abreviado o aplican el Plan General de Contabilidad de Pequeñas y Medianas Empresas (PGC). PYMES. Calcularán el periodo medio de pago a proveedores de una forma simplificada: Resto de empresas. El cálculo del PMP para las empresas que elaboren un modelo normal de memoria se llevará a cabo a través de la siguiente fórmula:
Si entramos al detalle, hay que considerar el total de días naturales desde la fecha de recepción de productos o servicios hasta el último día del periodo que conste en las cuentas anuales en el número de días pendientes de pago. Sin embargo, si no existen datos fiables, se podrá considerar la fecha de recepción de la factura como inicio del plazo. Estos últimos datos habrá que introducirlos en el apartado 27 de la memoria normal mediante la siguiente nota: Información sobre el periodo medio de pago a proveedores.
Estadísticas Recientes sobre el PMP
Según los últimos cálculos, en el segundo trimestre de 2021 el periodo medio de pago de las empresas a proveedores se sitúa en 60,46 días, 5,57 días menos con respecto al primer trimestre de este año; en la Administración central se cifra en 27,59 días, 1,9 días menos que en mayo; en las comunidades autónomas es donde se observa más este descenso con 1,26 días, puesto que en junio de 2021 se registró una cifra interior a los 30 días, con 23,19; y en los Fondos de la Seguridad Social, en junio la cifra bajaba 0,5 días en comparación con el mes anterior, con 11,66 días. Todas estas estadísticas confirman que se ha reducido notablemente el PMP desde el inicio de la publicación de la serie, en abril de 2018. Asimismo, tras siete meses consecutivos con esta tendencia, se puede constatar que se ha registrado un mínimo histórico, ya que es la primera vez que el PMP no supera los 30 días (el plazo máximo que ha fijado la normativa).
Periodo Medio Financiero (PMF)
Diferencia y Optimización del PMF
El PMF es el tiempo medio que transcurre desde que se paga una u.m. Así, la principal diferencia con el PMM, es que en el PMF entran en juego los pagos a proveedores. De hecho, un truco para recordar esta fórmula es el siguiente: Dado que el pago a proveedores simboliza una «salida de dinero», formará parte de la fórmula con signo negativo.
Por otro lado, la situación idónea es que el Periodo Medio Financiero (PMF) sea reducido. Esto podemos conseguirlo reduciendo el PMM y aumentando el Periodo Medio de Pago a proveedores. En primer lugar, si el PMF es mayor que 0, no estaríamos ante una situación adecuada, ya que el PMM > PM pago. En cambio, si el PMF es menor que 0, sí estaríamos ante una buena situación. ¿Por qué? Existen algunas empresas, aunque son muy pocas, que consiguen tener un periodo medio de maduración negativo, lo que significa que cobran antes de pagar.
Notas Generales sobre Ratios
En síntesis, periodos medios se componen, por un lado, de la rotación, y por otro lado, del periodo. La rotación es el número de veces que se renuevan (o rotan) las existencias medias en un periodo de tiempo determinado. Respecto a los componentes de este cociente, el numerador lo obtendremos de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, y el denominador del Balance. Dado que la Cuenta de Resultados es un estado de «flujo» y el Balance es una «fotografía», necesitamos que ambas partidas se encuentren en el mismo estado para poder utilizarlas conjuntamente. Es más sencillo convertir un estado estático en dinámico, mediante el cálculo de un promedio. En este sentido, vamos a convertir el saldo de existencias en una media de dos años consecutivos (año actual y año anterior).
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