Cuando una empresa requiere financiación a largo plazo en una cuantía importante, puede ocurrir que ésta le sea denegada por los bancos, ya que la concesión de un préstamo de este tipo a un solo cliente supone una concentración de riesgo muy alta para las entidades financieras. En este caso, la empresa puede decidirse a emitir un empréstito de obligaciones, consistente en dividir la financiación total necesaria en unas partes alícuotas denominadas obligaciones. Las obligaciones son adquiridas por los inversores y, posteriormente, la sociedad deberá devolver la cantidad recibida y los intereses pactados mediante el sistema de amortización que se determinó en las condiciones de emisión del empréstito.
Conceptos fundamentales en la emisión de deuda
El problema que plantea la contabilización de la emisión de obligaciones y bonos es la coexistencia, en muchas ocasiones, de costes financieros explícitos -los intereses sobre el nominal, los cupones- y de costes implícitos -la prima de reembolso, el quebranto de emisión, etc.-. Las deudas no comerciales figurarán por su valor de reembolso. La diferencia entre dicho valor y la cantidad recibida figurará separadamente en el activo del balance; tal diferencia debe imputarse anualmente a resultados en las cantidades que correspondan de acuerdo con un criterio financiero.
Tabla: Definiciones clave para la emisión de empréstitos
- Valor nominal: El importe del título sobre el que se pagan los intereses.
- Valor de emisión: El importe que el suscriptor u obligacionista desembolsa por la adquisición del título.
- Valor de reembolso: El importe que percibirá el obligacionista el día que su obligación sea amortizada.
- Prima de reembolso: La diferencia entre el valor de reembolso de la obligación y el valor nominal de la misma.
- Quebranto de emisión: La diferencia entre el valor nominal de la obligación y su valor de emisión.
Tratamiento contable de los gastos y costos
Es esta rentabilidad implícita la que, de acuerdo con la norma de valoración 11.ª del PGC, figurará separadamente en el activo del balance, en concreto representada en la cuenta 271, «Gastos por intereses diferidos de valores negociables». Habitualmente, se denomina a las primas de emisión y reembolso rentabilidad implícita, en relación al suscriptor de la obligación, que es quien percibirá a la amortización de las obligaciones un importe superior al que ha prestado.
Desde el punto de vista del emisor de los títulos, las primas representan un coste de naturaleza financiera (al ser coste de dinero), que deberá imputar a resultados según vayan transcurriendo los años en que se va a amortizar el empréstito. La emisión de un empréstito de obligaciones lleva de la mano una serie de gastos como pueden ser: escritura pública, permisos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, publicidad, convocatoria de los obligacionistas, etc. Si estos gastos son cuantiosos, se pueden imputar a resultados en varios ejercicios, con arreglo a un criterio financiero y en un tiempo no superior al vencimiento de la deuda que los ha generado.
Amortización y control de gastos financieros
Los gastos financieros son todos aquellos que se derivan del uso de recursos financieros de terceros para costear las actividades de una empresa. Uno de los gastos financieros más habituales son los intereses que se pagan por los préstamos. Para que un negocio posea una buena salud financiera es importante controlar los gastos, y la mejor manera de hacerlo es a través de un presupuesto. Cuidar la contabilidad y tener actualizada la hoja de ingresos y gastos es fundamental para saber en qué situación se encuentra el negocio y qué recursos tiene disponibles.
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La cuantía a imputar se realizará de acuerdo a un criterio financiero, como puede ser el de los títulos vivos. Mediante el mismo, el gasto a imputar a la cuenta de «Resultados» dependerá del número de títulos vivos en cada ejercicio, manteniendo el importe a sanear una relación proporcional con la financiación disfrutada por la sociedad. El TRLSA establece varias formas de amortización de las obligaciones, siendo la más habitual aquella que implica la devolución de las cantidades que aportaron en su día los obligacionistas.
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